5月以來，債券市場出現罕見下跌，10年期國債期貨持續多個買賣日下跌，債基收益也接連回調。多位業內人士以為，收益率快速調換的階段已途經去，根本面并不支援收益率的趨勢反轉，錢幣政策將在一定時間內保持寬松，債券資產仍然具備長期投資價值。部門機構也在關注調換手機貸款比較后的時機，加大債基部署力度。
債市5月以來大幅調換
從4月30日至5月11日，中國10年期國債期貨持續大跌，5月12日解散5連跌，5月13日至5月15日又呈下跌走勢，這種走勢在歷史上較為罕見。Wind數據顯示，截至5月15日，10年期國債期貨5月以來下跌了18%，即下跌了180個BP，對以BP算計收益的債市而言可謂跌幅驚人。
債市5月以來的下行走勢，也陰礙了債基的業績表現。數據顯示，截至5月15日，142只短債基金中有82只的凈值5月以來出現下跌，占比相近六成;1371只中長期純債基金凈值5月以來整體平均下跌03%，此中，21只基金凈值跌幅過份1%。
廣發基金以為，中國國債期貨持續大跌，有三方面理由：第一，內地抗疫贏得顯著成效，經濟覆原顯著，經濟的企穩逐漸拉升借貸需求，利率有回暖情緒，導致先前發行的債券代價下跌;第二，錢幣政策進一步寬松的預期落空;第三，市場處于短期較高位，較多投資者會合止盈。最新出爐的4月金融數據教導顯示，無論信貸還是社融增速程度，都超出市場預期。這可能引發了債券市場投資者的止市場手機借款利息盈情緒，疊加特別國債、場所政府專項債等供應的增加，也一定水平造成近期的債市調換。
比擬股票市場遭受經濟根本面、資金面、市場情緒等多方面因素陰礙，債券的定價因子根本只取決于未來的宏觀變量，但投資者相對會合的買賣行為亦能對債市形成沖擊。國金基金固定收益投資部投資經理葉偉平以為，債券型基金投資者為了規避凈值下跌，存在贖回債基的情境，亦成為加快債市調換的主要理由。
機構看好長期部署價值
對于債券的長期部署價值，北京一家中型公募的投研人士以為，近期根本面邊際修復使得市場風險偏好有所提拔，疊加債券供應壓力較大，降息預期落空等不利因素，債券收益率出現調換。收益率快速調換的階段已途經去，根本面并不支援收益率的趨勢反轉，錢幣政策將在一定時間內保持寬松，債券資產仍然具備長期投資價值。
北京某公募業內人士表示，機構投資者近期的部署沒有明顯變化。與股票、黃金等資產差異，債券有明確的票息收入。固然債券代價會隨著利率波動漲跌，但利息收入不亂，長期持有純債基金的收益都向上。銀河基金評價中央數據顯示，近十年，純債基金積年平均收益都為正手機抵押借款快速放款收益，2024年至2024年，純債基金單年度平均收益最高達1026%，最低也有143%。
葉偉平以為，從投資者對債券部署的動向看，利率處于低位，債市波動加大，久期較短的1-3年期品種最先獲得投資者青睞，而后逐漸擴展至限期更長的品種。總體而言，本年以來，尤其是新冠肺炎疫情發作以來，經濟下行壓力加大，央行錢幣政策加碼寬松，債市走出了一波較強的牛市。
葉偉平說，國金基金旗下債券型基金規模增長明顯，尤其是中長期純債基金、中短債券基金、利率債基金，都獲得了較多的投資者認可和購買。從投資者結構當鋪手機借款利息計算看，銀行、保險等機構投資者仍是主力，亦有不少零售客戶選擇債券型基金。
上述北京中型公募的市場人士表示，公司旗下的純債類產品規模本年以來增長較明顯，重要是個人投資者。
值得注意的是，部門長期看好債基投資價值的投資者甚至在考慮加大投資力度，關注調換后帶來的時機。北京一家小型公募的人士透露，5手機貸款當鋪月以來，由于公司旗下債基連續有機構資金流入，非錢幣規模也迎來突破性增長，公司規定的非錢幣規模百億的年度目標已提前完工。( 劉芬)
