短視頻平臺流量驟增，直播帶貨真的火了!網絡主播、影視明星、企業高管紛飛下場，創下一個個驚人的銷售額，此中以食物、家居用品、科技產品最多。直播帶貨開辟的這條消費新業態，對整個消費行業會帶來怎樣的陰礙?比擬此前，消費行業的龍頭效應會進一步加劇，還是給了中小企業快速崛起的時機?
近日，國金基金權益投資總監張航在接納《證券日報》專訪時表示：像當年網購的興起時一樣，直播帶貨又開辟了一條消費渠道，但其投資價值還需要進一步觀測。在消費行業，龍頭公司仍然具備更強盛的品牌效應、講價才幹和市場份額，中小公司尋求不同化發展路徑，仍是未來一段時間消費行業的不亂格局。
A股整體投資邏輯未變
從2024年開始，我國從投資、出口主導型國家向消費主導型國家轉變。現在，我們仍處于三期疊加階段，即增長速度換擋期、結構調換陣痛期和前期刺激政策消化期，整體來看，政策導向和經濟結構都未發作明顯轉變。在張航眼中，與一年前比擬，A股市場的整體投資邏輯并未發作變化。
這是時隔一年再次登門采訪張航。一年的時間距離，A股市場表現出的投資環境已大有差異：新基建主題在本年趕快走紅，新冠肺炎疫情短期手機當鋪風險內打亂了我們的生活和工作韻律，環球科技競爭進一步加劇。尤其是在市場波動加劇的本年，市場風格切換加速，投資者買賣情緒也在冷熱間快速交替。
在經濟轉型過程中，出現較好的投資時機重要有兩類，一類是傳統行業中地產、基建這些投資領域;另一類是成長性行業的投資時機，張航表示，我們判定，未來一段時間市場行情還是以震蕩為主，但能夠獲取阿爾法的投資時機并不少，需要找到強橫行業中的強橫公司，以相對合乎邏輯的代價購買并持有。
直播帶貨能夠變更什麼
從2024年下半年開始，直播帶貨開始進入民眾視野，不到一年的時間已趕快成為現象級產業，網絡主播、娛樂明星、企業高管等公共人物鏈接到短視頻平臺，通過龐大的網絡人群、超低的打折，一夜之間創新出驚人的銷售額。不禁發問，這樣的熱度會連續多久，對消費行業的沖擊有多大?
張航答道：直播帶貨跟以前明星經紀公司的本性實在是一樣的，都是通過龐大的流量來變現，大家都愿意關注新的東西，直播快速手機借款帶貨的短期效益也很好懂得。作為基金控制人要考慮的是，直播帶貨是否會像當年網購興起時一樣，成為一種市場份額高、不亂可信的消費渠道，這需要時間的驗證，其投資價值還需要進一步觀測。
直播帶貨是否給了消費行業中小公司更多的崛起時機?對此，張航持懷疑立場。直播帶貨的前期，部門中小公司行動較快，確切改良了營收，但當行業巨頭進場后，其品牌優勢、市場份額絕非中小公司所能比，縱然打起代價戰來，龍頭公司也會有更多的空間。
在我們看來，直播帶貨不會變更消費行業強者恒強的格局，留給中小公司的仍是不同化發展路徑。龍頭公司之所以能夠穩固住其龍頭身份，是由於其常年積累了手機貸款利率與信用評分太多優勢，絕非中小公司一朝一夕可以超越。也正是由於這個理由，我們堅定部署消費龍頭。 張航肯定地說。
平衡部署醫藥等三行業
本年，消費+醫藥+科技成為眾多機構投資者較為看好的投資標的，這在很大水平上源于新冠肺炎疫情的強烈沖擊。
醫藥行業是張航在接納《證券日報》本次采訪時提到的新領域。張航看好醫藥行業是從上年下半年開始的，也較早對醫藥行業進行了部署，本年一季度醫藥行業走出獨立行情，重配醫藥行業的偏權益融合基金收獲滿滿。
上年5月份沒有重配醫藥行業，是由於4+7帶量采購推出不久，對醫藥行業的整體陰礙還未充分顯現出來，還需連續跟蹤觀測。到上年下半年的時候，醫藥行業已充手機貸款利弊分消化這個醫藥政策，陣痛期拉低了整體估值程度，醫藥行業的格局也快速不亂下來，我們也開始逐漸部署醫藥行業龍頭公司。張航說。
在新冠疫情陰礙逐步散去后，醫藥行業是否會履歷回調?
對此，張航以為應客觀看待此疑問：要看疫情散去對醫藥行業的陰礙，首要要弄清楚醫藥行業此輪上漲的要點邏輯是什麼。口罩、消毒、疫苗等細分領域的醫藥公司，確切在此次疫情中受益，但這類公司在醫藥行業中占比太低，醫藥行業整體上漲的重要邏輯是人口老齡化加劇，在創造藥、腫瘤藥上的研發連續不斷贏得新進展。
