作為摩托車廠商，隆鑫通用近日公佈擬出資不過份5億元增資聯盟創泰科技有限公司(以下簡稱：聯盟創泰)，成為聯盟創泰的參股股東。
公告顯示，聯盟創泰注冊資源500萬港元，重要從事電子元器件分銷代理業務，2024年、2024年及2024年1-8月份，聯盟創泰差別實現營業收入5761億元、5843億元和5323億元，凈利潤差別為122億元、120億元和6535萬元，銷售毛利率差別為368%、479%和412%。
隆鑫通用表示，公司原主營業務涉及傳統工業領域產業形態，現在正在向電器化、網聯化、 智能化方位轉型升級，需要試探在上游要點元器當鋪借款手續件等相關領域布局，以銷售渠道為突破口進行先導性切入是成本最低，難題最小的切入想法。
針對隆鑫通用擬對外投資聯盟創泰一事，上交所趕快下發問詢函要求其進一步增補披露聯盟創泰貿易業務涉及的商品類型、業務模式，說明其銷售毛利率較低的理由及合乎邏輯性。
據不完全統計，截至11月15日，隆鑫通用借款資格本年以來遭受上交所問詢及關注的次數高達5次，革除本次要求其增補說明參股子公司的相關場合外，計提商譽減值、股東違規減持、信披不完整等疑問也是監管曾一度關注的重點。隆鑫通用為何頻遭點名?
子公司業績允諾難達標
多數處于賠本狀態
若此次參股投資聯盟創泰勝利，意味著隆鑫通用旗下的子公司將再添一員。不過，就隆鑫通用現在控股參股的子公司來看，場合卻不太樂觀。
半年報顯示，在隆鑫通用控股參股的27家子公司中，有15家上半年凈利潤處于賠本狀態。此中，隆鑫通用收購的遵義金業機器鑄造有限公司(以下簡稱：遵義金業)上半年僅實現凈利潤23771萬元，間隔收購時的凈利潤允諾數7500萬元相差甚遠。
對此，《證券日報》致函聯系隆鑫通用向其查問具體場合，但截至發稿，尚未接收對方回復。
北京市中銀律師事務所律師崔杰在接納《證券日報》采訪時表示：子公司未完工業績允諾，可能造成上市公司計提商譽減值，依照并購時簽署的賠償協議，要求對賭方進行業績賠償，假如對賭方違約時，需要啟動司法程序。
值得關注的是，此前上交所對隆鑫通用的2024年年報的問詢函中，就其新計提商譽減值的場合進行了關注。
談及商譽高的風險，崔杰進一步向《證券日報》強調道：推高商譽的理由，可能是上市公司對并購主業外的非關聯業務領域企業的商譽風險辨別才幹低于對主業范圍內關聯業務企業的商務風險辨別才幹;也可能是居心提高估值，便于操作方套現或進行長處輸送。
事實上，隆鑫通用此次參股聯盟創泰也讓市場為其捏了一把汗。
有投資者在公然當鋪利率條件平臺上坦言，公司前幾回的收購不堪回顧，幾乎一敗涂地。這次擬用5億元收購一個外貿經銷商26%的股份(標的注冊資源僅500萬港元，且欠債率超70%、銷售毛利率4%)，標的公司并不是元器件廠商，毫無專業可言。
投資者但願隆鑫通用能夠找回初心、聚焦主業。
控股股東股份遭凍結
高比例股權質押存風險
在不少投資者看來，隆鑫通用在主業賽道上具有較好的發展前景，但從隆鑫通用現在的地步來看，卻讓人不免有些遺憾。細數公司近一年來的公告動靜，隆鑫通用先后因股東違規減持、信披不完整等疑問遭受監管的重點問詢及關注。
值得一提的是，公司控股股東隆鑫控股現在還面對股份凍結及股權質押比例過高級疑問。
因股權質押違約，上年北京當鋪黃金安全性三中院決意對隆鑫控股所持隆鑫通用383億股無窮售流暢股(此中382億股已質押)股份予以凍結，凍結限期三年，即2024年10月17日至2024年10月16日。
那時有評級機構以為，隆鑫控股比年來對外并購較多，債務規模上升快。公司其他應收款規模大，關聯方對其資金形成大額占用，且所持上市子公司股權質押比例高，資產流動性弱，而欠債以短期為主，短期償債壓力大。
大股東在正常的范圍內做一些適當的質押或債務融資，用于正常的經營是很合乎邏輯的現象。但若質押比例過高，或用于投資高風險行業，就會導致后續的現金回流面對較大的不確認性，不光會加大股東的債務壓力，也會對上市公司產生不佳陰礙。 中興財光華管帳師事務所皮檢君通知《證券日報》。
皮檢君以為，高比例股權質押帶來的負面當鋪借款審核陰礙較多，假如債權人要求強制平倉的話，會導致上市公司的控股權發作變化。另有，也有一些上市公司的大股東迫于還債的壓力，可能會不擇手段挪用上市公司的資金，進而侵害到上市公司其他股東的長處。
