作為內地彩妝頭部品牌，完滿日記母公司逸仙電商(YATSENUS)自從登陸美股以來，備受投資者追捧，其業績表現也成為了市場關講究點。
近日，逸仙電商一季報出爐。業績教導顯示，2024年第一季度，實在現營業收入144億元，同比增長427%，超出此前機構所預計的36%的營收增長率預期;毛利達992億元，同比增長588%。
不過，營收、毛利雙增并未給口湖鄉當鋪公司帶來凈利的增長。在盈利方面，逸仙電商在非美國通用管帳準則下凈賠本234億元，賠本同比擴大811%。
事實上，逸仙電商自上年以來一直處于賠本狀態。數據顯示，其2024年營收523億元，同比增長726%，但賠本35億元，即便經調換后，凈賠本也到達788億元。
長江商報注意到，導致逸仙電商一直增收不增利的重要理由是其銷售費用的高速增長。2024年一季度，逸仙電商總運營費用為1334億元，同比增加67%。此中，營銷費用為104億元，占營收比例高達721%。
業內人士表示，作為國產品牌，逸仙電商一心想做中國歐萊雅，但從它現在的安排來看，其間隔目標還有些迢遙。
營銷費用連累增收不增利
資料顯示，逸仙電商成立于2024年，是內地美妝品牌完滿日記的母公司，2024年11月登陸紐約買賣所，旗下擁有完滿日記、小奧汀、完子心選、以及Ga水林鄉當鋪lnic四大彩妝及護膚品牌。此中，完滿日記是其要點品牌。
過去幾年，逸仙電商實現了較快的營收增長。依據Wind數據，2024年至2024年，公司營業收入從635億元上升至5233億元，年均復合增速到達18707%。2024年，公司營業收入同比增長約7265%。
本年一季度，公司實現營業收入144億元，同比增長427%;毛利潤為992億元，同比增長588%，毛利率為688%，營收毛利實現雙增。
一直以來，逸仙電商都堅定多品牌、新零售戰略。逸仙電商稱，DTC(品牌直達客戶)用戶數目增加與公司新推出的品牌以及收購品牌，對于銷售額的增長做出主要功勞。數據顯示，2024年第一季度，逸仙電商的DTC用戶數目為960萬，較2024年第一季度的860萬同比增長116%;單個DTC北斗當鋪用戶平均凈收入為1229元，同比增長245%。
但值得注意的是，在營收高增長的背后，作為新晉的網紅品牌，逸仙電商的賠本也在連續擴大。數據顯示，2024年一季度，逸仙電商在非美國通用管帳準則下凈賠本234億元，同比擴大811%，2024年第一季度為凈賠本129億元。
長江商報注意到，逸仙電商的賠本與營銷費用激漲有關。數據顯示，2024年至 2024年，逸仙電商產生的銷售和營銷費用差別為3億元、1251億元、3412億元，占總凈營收的比例差別為487%、413%、6524%，快要一半的收入都用來做市場推廣，營銷力度可見一斑。
2024年第一季度，其銷售和營銷費用為1042億元，占凈收入總額721%，而2024年同期為557億元，占凈收入總額550%。
對此，有業內人士表示，就現在來看，逸仙電商自身要點競爭力仍存在諸多不足之處，且著名度有限，需要破費更多的錢打廣告，才有望在本就競爭劇烈的彩妝市場中佔有一席之地。
研發投入快速增長但占比仍不足2%
天眼查數據顯示，逸仙電商上市前共完工5輪融資，包含有真格基金、高榕資源、高瓴資源、CMC資源以及厚樸投資等一眾投資方。
與市場上一些大牌采用的OBM模式(自建工廠，從研究、開闢、生產、銷售服務綜合為一體，均由品牌方企業獨立完工)差異，完滿日記化妝品重要采用的是代工廠飛馬當鋪模式，以通過更敏捷的方式產出高性價比產品。
但這種模式下，公司往往缺少自身專業和專利，品控、要點產品疑問也會源源連續不斷出現。更況且，營銷費用已經占掉大半成本，其他方面尤其是研發費用的投入就顯得捉襟見肘。
長江商報注意到，與高企的營銷費用占比相對應的是，逸仙電商的研發費用率相對較低，不過增速較快。財報顯示，2024年其研發費用為66512萬元，同比增長18695%，研發費用占營收僅127%。2024年一季度，逸仙電商研發投入約2770萬元，同比增長127%，占營收總額達192%。
逸仙電商正大力擴大產品線，豐富產品矩陣，拓展高檔市場。據悉，其先后收購了潮玩彩妝品牌小當舖機車奧汀和高檔美妝品牌Galnic，還孵化了護膚品為主的新品牌完子心選。此外，逸仙電商還和環球最大的化妝品OEM公司科絲美詩合作，投資近7億元打造自有的彩妝研發和生產基地。
如今逸仙電商旗下品牌在護膚、彩妝、平價、高檔等方面均有涉獵，其想要打造多品牌矩陣的決心可見一斑。在線下店布局上，截至2024年3月31日，逸仙電商已在中國110多個城市，運營了245家體驗店，并策劃未來兩到三年會擴大規模。
有業內人士對長江商報表示，固然成長快速，但逸仙電商相較于國際大牌而言，競爭力仍然不足。尤其是在品牌價值、研發才幹、產品品格、認知水平等方面，和一線品牌還相距甚遠。
此外，依據前瞻產業研究院發表的教導顯示，2024年中國化妝操行業市場規模突破5000億元，預測2024年我國化妝操行業市場容量將達8282億元，2024-2024年年均復合增長率約116%。
中國化妝品市場前景廣闊，而逸仙電商如何抓緊時機維持增長和盈利也將是其新的挑戰。
