私募排排網數據顯示，截至7月16日，股票私募整體倉位跌破八成，現在倉位程度再次回歸到年頭時的程度。不過，部門受訪私募表示，現在仍維持中高倉位行運，并未明顯減倉。在短期的市場調換下，會尋找部署的適合機會，適時調倉換股。
展望后市當舖 金飾，多家私募指出，市場尚不存在系統性風險，但仍有多重風險因素需警惕，在操縱層面會管理倉位做好防御。
把握波動下的
調倉換股時機
就當前的倉位場合，遠策投資投資總監陳殷表示，現在組合在中高倉位潭子當鋪運行。他以為，當前市場的結構性時機對照明顯，短期的市場波動會帶來個股層面的調倉換股時機，但之前組合部仁愛鄉當鋪署已經調換到對照適合的狀態，組合結構總體會對照不亂。
灃京資源現在產品倉位維持在七八成，灃京資源研究總監陳華良稱，市場尚不存在系統性風險，倉位和結構傾向于保持前期，可能小幅調換。在風格激烈變化的過程中，持倉結構上偏向景氣向上趨勢明確、高質量的成長股，兼顧增長不亂、具有競爭優勢和估值合乎邏輯的白馬龍頭公司。
寬遠資產指出，平均倉位在八成多，會進行調倉換股，部門具備較好的要點競爭力的行業龍頭估值下跌后，可以逐漸建倉或增加倉位。部門互聯網龍頭公司、食物飲料和消費類公司，固然現在市場并不熱衷，但長期投資價值凸顯。對于現在極度火熱的新能源汽車產業鏈、光伏、半導體等，需要謹嚴看待，甚至有可能出現估值回落風險。
翊安投資通知，其產品股票倉位均當鋪 營業時間處于中等程度，臨時當鋪廣告不會大幅調倉換股。翊安投資以為，短期市場波動會加大，現在倉位上偏防御，結構上偏攻擊，重要部署在相對熱點的賽道股。此外，通過股票+可轉債的模式，在做好回撤管理的條件下，盡量加強產品的攻擊性。
據了解，進化論資產的投資謀略是通過自上而下和自下而上相結合，基于政策、行業根本面、標的估值程度的變化，做出相應調換。進化論研究部表示，現在整體倉位處于中等程度，我們一直很珍視國家對于相關行業的監管，無論是互聯網，還是教育板塊，相關政策都是在之前就已提出，所以在行業部署上也提前做出了調換。
市場尚無系統性風險
多重風險需警惕
展望后市，多數受訪者以為尚不存在系統性風險，風格表現不同的背后是行業成長性的分化;在風險點方面，需注意內地外疫情防控進展、市場資金狀態的變化、政策不確認性等因素，在操縱層面管理倉位做好防御，以規避市場波動等風險。
近期市場由於各種沖擊波動加大，背后是百年未有之大變局共識的形成。對于波動，無需驚愕，反而對共識我們要當真對待，嚴防此中的風險。王鵬輝說。
翊安投資解析稱，首要，三季度是穩增長壓力較小的一個窗口期，可以趁機化解三大存量風險，即場所債、房地產、金融機構信用風險，不去除發作信用事件;其次，美股波動加大以及大國間博弈也會對A股市場帶來擾動;最后，新冠疫情假如在多地擴散或連續時間較長，對經濟復蘇會存在一定陰礙。
陳華良也以為，市場尚不存在系統性的風險，風格表現不同的背后是行業成長性的分化，當前宏觀錢幣底細有利于市場結構性行情的進一步深化，風險點仍來自于內地外疫情的抬頭以及內地疫情散發。
進化論研究部直言，對未來市場保持相對謹嚴的立場。一方面，跟著疫苗接種在發達國家遍及，預測經濟會出現快速覆原的增長狀態，通脹壓力將觸發連續加息預期，對于高估值白馬股會造成一定的壓制;另一方面，跟著境外病例增加，突兀緊張的疫情防控壓力會導致經濟發展增速不及預期，疫情的后續陰礙需要重點觀測。
在寬遠資產看來，未來市場總體風險點有兩個，一個是政策的不確認性，另一個是疫情的擴散。這兩個疑問都很難提前完全預判，具體只能一方面做好極度緊密的跟蹤同時做好調倉換股的預備，另一方面，盡量先規避可能受這雙方面陰礙對照大的行業。
此外，陳殷指出，市場仍然在對照有效地反應經濟的總量狀態和結構變遷，總量增長、通脹、錢幣等因素的陰礙弱化，發展進步制造業、補短板、兼顧效率和公正等結構變遷方位加倍明晰，未來市場會重要表現為對這些結構變遷的映射和擴展。在這一過程中，市場資金狀態的變化是中短期需要關注的風險點，同時，要留神疫情和政策是否導致宏觀總量因素的再次強化。
陳華良指出，從風險規避的角度來說，一方面，要嚴格遵守公司的投研邏輯、風控措施和買賣規律，這是規避風險的根基;另一方面，對于可能受疫情陰礙較大的標的，如場景類消費，會提拔謹嚴水平。
進化論研究部強調，現在市場處于不確認性相對較大的狀態，活潑股票的波動越來越不不亂。在效率與公正并重的條件下，用心于優秀的、沒有政策風險的公司。當前的應對謀略是減低倉位，做好對沖，更多的是要做好防御，等候真正的低估值高成長時機出現。
翊安投資表示，現在熱點板塊的短期漲幅過大、上漲速渡過快，會帶來階段性調換風險，重要謀略還是通過適當管理股票倉位，適度平衡持倉結構，以規避市場波動的風險。(中國基金報 任子青)
