一波三折之后，休閑食物龍頭三只松鼠終于叩開資源市場大門。5月16日，三只松鼠和卓勝微電子、中海油能源均宣告過會。
此前2024年12月12日，因尚有相關事項需要進一步核查，證監會取消了原定于次日進行的三只松鼠發行申報文件的審核。由于那時已經準備上會，故本次IPO正式審核前，三只松鼠并未對外更新招股說明書，預測2024年及2024年全年財務數據將后續披露。
此番順利過會，說明曾困擾三只松鼠的相關事件核查已解散。證監會公告顯示，發審委在會議上向三只松鼠提出四大方面的查問，首要關注食物安全，又對要點環節自主、非要點環節外包的經營模式等做出追問，終極予以放行。
要點數據或于后續披露
依據常規，三只松鼠將在過會以后，正式發行前更新其最新財務數據。
此前2024年10月發表的招股書顯示，三只松鼠在2024年至2024年1-6月的營業收入差別到達204億元、442億元及289億元;凈利潤差別為897萬元、236億元和24億元。
2024年時，松鼠老爹章燎原曾在接納證券時報e公司采訪時表示，2024年，三只松鼠實現營業收入約685億元，他那時表示，2024年定義為新時代創始元年，并稱對2024年營業收入百億有信心。
一些數據或可以看出業績不錯。近期三只松鼠透露，公司2024年9月推出了升級版每天堅果，截至本年5月，7個月升級版每天堅果銷售1億袋,銷量過份該品類第二名、第三名的總和,成為全網每天堅果銷量冠軍，完工從原料到生產、當鋪個人信用放款從包裝設計到產品檢測、從倉儲到物流配送,整條供給鏈各環節的全面創造和配合。
而公司募集資金項目也于供給鏈等有關。2024年10月發表的招股說明書顯示，公司擬發行不低于 4000 萬股，募集資金合計1437億元，用于全渠道營銷網絡建設項目、供給鏈體系升級項目及物流及分裝體系升級項目，以加強自身在銷售端及產業鏈各環節的要點競爭力。
這些項目都在2024年1月獲得了發改委存案和環當鋪借款最低年齡評批復。依據那時的招股書，如本次募集資金到位時間與項目進度要求不一致，三只松鼠可以依據實際場合以其他資金先行投入，募集資金到位后予以置換。
發審委聚焦四方面疑問
證監會發審委在5月16日的會議上對上會企業均做出了細致全面的問詢，此中就從紅籌架構搭建及拆除過程等五個方面查問了卓勝微電子。對中海油能源，查問了對于新業務在各下屬上市公司之間如何分割，如何保障發行人及中小股東長處不受損等五個方面。
聚焦在三只松鼠身上的疑問合計四大方面，細分疑問共18個，要求發行人典型答覆，并請保薦典型人說明核查根據、過程并發布明確核查意見。
證監會首要關注食物安全：發行人在原材料采購、食物檢測、生產及添加劑添加、儲存、運輸、保管等各個環節的產品格量及食物安全的內部管理制度是否健全并得到有效執行;相關行政處罰，客戶投訴或訴訟事項的后續整改場合，是否屬于重大違法行為，是否對發行人的生產經營造成重大不利陰礙;對于食物安全突發事件，發行人是否已經創建了有效的應對機制;自有的檢測機構可否有效知足發行人食物生產安全的需求;對供給商食當鋪貸款信用檢查物安全的管控機制及有效性。
此外，證監會指出，三只松鼠教導期營業收入逐年增加，第一季度是其全年利潤的重要來歷。要求結合教導期內各季度收入、成本、費用等變化場合，說明第一季度為發行人全年利潤重要來歷的理由及合乎邏輯性，并進行重大風險提示。
發行人銷售渠道高度會合于天貓商城、京東等第三方平臺，是證監會關注的第三個方面。發審委要求結合行業發展趨勢以及自身經營場合，說明拓展自營APP、團購、線下體驗店等其他銷售渠道面對的競爭場合、挑戰及應對措施，以及對未來連續盈利才幹的陰礙;說明入倉模式下教導期各年度京東自營毛利率高于天貓超市毛利率的理由、合乎邏輯性以及京東自營相對較高毛利率的可連續性。請保薦典型人說明核查根據、過程并發布明確核查意見。
最后，發審委對三只松鼠采用要點環節自主、非要點環節外包開展生產經營的模式進行了追問，要求答覆供給商選取尺度、控制制度以及追責機制,供給商規模、生產才幹與發行人采購數目的匹配性等疑問。
解除對賭押寶IPO
本次答覆問詢并順利過會，意味著今天資源和G等著名創投將迎來投資回報。三只松鼠自2024年景立，當年獲得美國G資源150萬美元的天使投資，有了第一筆創業資金。2024年、2024年又兩度獲今天資源、G資源的B輪投資(617萬美元)、C輪投資(1億元人民幣)，那時的市場估值過份40億元。三只松鼠曾坦言，當初簽署的相關投資協議中存在隨售權、回購權、連帶并購權、優先清算權、反稀釋權、重大事項一票否定權等投資人特殊權利規劃。
但在2024年，三只松鼠和股東正當、有效地解除了投資人特殊權利，投資方用拋卻對賭來為三只松鼠IPO鋪路。
招股書顯示，章燎原直接持有三只松鼠4452%的股份，加上通過燎原投資、松果投資等間接管理的股份，合計控股三只松鼠4834%表決權的股份，系公司的控股股東及實際管理人。松果投資中央、松果一號、松果二號、當鋪借款額度限制松果三號、松果四號和松果五號均為發行人員工持股平臺。將有不少要點員工在上市中獲益。
這也意味著競爭劇烈的休閑食物領域將迎來又一家上市公司，A股味蕾市場將更為熱烈。本年當鋪信用貸款申請流程1月，證監會披露良品鋪子2024年12月28日更新后的招股說明書。2024年、2024年、2024年、2024年上半年，良品鋪子主營業務差別實現營收31億元、4230億元、5373億元、3011億元，同期實現凈利潤453582萬元、989555萬元、113億元、112億元。
今天資源亦是良品鋪子的投資人，通過達永有限持有良品鋪子3375%的股權。風投女王徐新本人現在同時兼任三只松鼠和良品鋪子的董事。高瓴資源對良品鋪子也有間接持股。
