顧家家居股份有限公司(以下稱顧家家居，603816SH)董事長被立案查訪一事，觸發了行業內不少熱議。
2024年12月24日，在平安夜這個特殊的日子里，證監會以顧家家居董事長涉嫌幕後買賣股票為由，正式對顧江生展開查訪。究其理由，重要和2024年與喜臨門家具股份有限公司(以下簡稱喜臨門)相關的一起并購案相關。
當《投資者網》向顧家家居投資者關系部分問詢案件最新進展時，對方工作人員表示，沒有最新動靜，有的話，請參照公司披露的公告。另有，在《投資者網》問及公司業績下滑、實控人多次減持套現等疑問時，對方未作回應。
除了公司高管被立案外，如何辦理資金鏈吃緊和提拔經營業績，則成為了顧家家居現階段亟需辦理的困難。
董事長遭立案查訪次日市值蒸發近20億
事實上，顧家家居被推上風口浪尖，重要還是起源于一起并購案。
2024年10月，顧家家居與喜臨門控股股東華易投資簽署《股權轉讓意向書》，擬以單價不低于1520元股，總價不低于138億元的代價，收購喜臨門不低于23%的股權。若買賣勝利，顧家家居將成為喜臨門控股股東。
資料顯示，顧家家居創立于1982年，2024年在A股上市，業務范圍有客餐廳、臥室以及全屋定制家居產品。喜臨門亦屬于家居行業企業，重要產品包含有床墊、軟床、沙發及配套產品。
2024年4月14日，顧家家居公告稱，由于《股權轉讓意向書》簽訂之日起六個月有效期屆滿后，合同兩方仍未簽訂正式的轉讓協議，本意向書自動終止。同時，公司表示與華易投資就合作細節展開深入切磋和洽談，但鑒于商洽過程中未能達成共識，本意向書自動終止。
在顧家家居方面突兀傳來董事長被查訪的動靜時，收購策劃落空的動靜已途經去一段時間了。
2024年12月24日，顧家家居接收董事長顧江生無工作可否當鋪借款被證監會查訪的告訴，證監會稱因你涉嫌幕後買賣股票，依據《中華人民共和國證券法》的有關制定，我會決意對你立案查訪，請予以配合。
對此，顧家家居第一時間公佈，本次查訪事項系對顧江生個人的查訪，重要涉及其在2024年至2024年收購喜臨門過程中，通過二級市場買賣喜臨門股票的事項當鋪利息怎麼算。顧家家居同時強調，查訪不會陰礙顧江生在公司的正常履職，不會對公司現有的日常經營控制活動產生不利陰礙。
截至2024年1月11日，案件未有最新進展公布。不過，據相關媒體此前稱，早在收購意向協議簽署前，顧江生就曾提前通過一致行動人賬戶在二級市場購入喜臨門的股票，想以此作為協商的籌碼。猜測，這一過程中可能涉及了違規。當鋪借款流程
而嗅覺靈敏的投資者對該事件的短期反映強烈。12月25日早盤，顧家家居股價大幅低開，截至收盤下跌近5%，報7062元，總市值44674億元，較上一個買賣日蒸發近20億元，隨后的幾個買賣日里，公司股價一直處于波動狀態。
一致行動人頻頻減持疑似資金鏈吃緊
早些年前，顧江生從學校辭去體育教師一職后，從父親顧玉華手中接管家屬事業。
現在，顧家家居近一半以上股權仍重要由顧永生實控的顧家集團、顧玉華和母親王火仙實控的TB Home Limited等一致行動人管理。
值得留神的是，自2024年以來，顧家集團及一致行動人TB Home曾出現多次減持顧家家居股份的場合。2024年7月底，顧家集團及其一致行動人TBHome通過大宗買賣差別減持了980萬股和22828萬股，合計套現656億元。
之后，8月18日，顧家家居再次拋出減持公告;9月24日，顧家集團通過協議轉讓減持顧家家居股份3200萬股，占公司總股本的506%，依照即日收盤價估計預測套現1969億元;11月16日，TB Home通過協議轉讓減持顧家家居股份3170萬股，占公司總股本的501%，合計套現2564億元。
通過多次減持，顧家集團和TB Home等一致行動人累計減持套現逾50億元。
對于減持理由，顧江生曾公然辯白：之所以選擇做部門減持，實際是為了減低控股股東欠債率，提高企業經營的安全性和抗風險才幹，董事會、高管團隊層面以為顧家未來發展是穩健、可連續的。
不過，一連串的減持套現，令外界關注公司資金鏈是否吃緊。
截至2024年前三季度，顧家家居的應收賬款到達1216億元，比去年同期增加近4億，應收賬款周轉率下降至767。應收賬款的增加，從側面顯示公司整體講價才幹略有所削弱。
同時，在公司現金流表中，前三季度的經營現金流凈額較去年同期減少22%;籌資活動現金凈流入為-1291億元，比去年同期擴大16668%。同期，顧家家居的錢幣資金到達2905億元，較2024年出現下降。
香頌資源執行董事沈萌向《投資者網》表示：實控人大幅減少持股比例，說明其內心了解上市公司的經營壓力及疑問，只能通過增加應收款的方式保持賬面收入不至于大幅下滑。
《投資者網》留神到，在2024年8月13日，顧江生曾因旗下公司股權轉讓糾紛被列入限制消費人員名單。據中國執行信息公然網處獲悉，顧江生被列為限制消費人員，重要理由為在顧家投資與德興公司的股權買賣過程中，德興公司轉讓尾款付清后，顧家投資未將剩余股權及時改變造成糾紛，該案件涉及金額900萬元，終極以兩方達成求和的結局，將限制消費令解除。
內交際困令公司業績前景堪憂
顧家家居長年來維持位居行業前列，但比年來業績增速卻在連續不斷放緩。
公司財報顯示，2024年2024年，顧家家居營收同比增速差別為3902%、3761%、25%;歸母凈利潤同比增速差別為4302%、2029%、1736%，自2024年上市以當鋪程序簡介來，重要財務指標增速連續不斷下滑。
2024年，受新冠疫情沖擊，顧家家居營收一度出現倒退：2024年一季度、二季度顧家家居營收增速同比減少699%和297%;截至2024年前三季度，公司營收、歸母凈利潤增速逐步回正，差別為99%、1010%，盡管增速較上半年有所回正，但整體增速較2024年仍呈放緩趨勢。
對于業績放緩的理由，顧家家居僅在半年報中談到2024 年上半年，內地外受新冠疫情陰礙，家具行業均遭受一定水平沖擊。自 2024 年 1 月內地新冠疫情出現以來，內地家具行業消費出現滯后現象;二季度，跟著疫情的環球伸張，海娘家具市場消費也出現了滯后現象。
杭州一位家居行業人士向《投資者網》表示：家居企業2024年出現業績下滑，一方面是受新冠疫情陰礙;另一方面，和房地產行業調控逐步趨嚴有關。政府近兩年對房企限價限購，導致很多家居企業定制業務出現下降，以行業很多定制品牌為例，定制數據整體均不太樂觀，這此中包含有前端獲客率下降、路徑成本整體上升等等。住房市場一旦萎縮，進而陰礙的是下游家居市場，新房家具部署需求下滑，當鋪抵押品價值企業日子也不太好過，多數企業均蒙受著較大的經營壓力。
盡管疫情和地產調控對家居企業經營產生至關主要的陰礙，但在沈萌看來，顧家家居增速下滑的基本理由還在于自身缺少不同化競爭優勢，由于新冠疫情和房地產調控僅是短期因素，導致市場規模縮小，但并未完全停滯，因此，自身競爭力不足是導致其業績下滑的主要理由。
