人浮于事、拉幫結派京東創始人劉強東在近期的內部會上痛斥高管，他結算了四個詞來形容目前京東組織架構上的疑問。
老劉許久沒有發這麼大火了。一位與會者向36氪說。本次會議并非小型會議，介入者包含有最高層CXO、事業群SVP和VP，共有100多人，席間多位高管被點名。
會后，劉強東按常規約高層飲酒，席間他安撫高層，今日講的東西點到為止，未來需要各位齊心協力。
2024年3月，京東披露了2024年Q4財報及年報，這是京東近一年來最好的季度財報，活潑用戶數止跌、Non-GAAP營業利潤率遠超華爾街預期、拼購業務頗有起色，劉強東在財報電話會議上說：2024年京東將關注三件最主要的事情，一是用心拓展低線城市、二是整個集團的數字化轉型、三是測試線下商務模子并快速復制。
不過，在止跌企穩背后，京東正醞釀一場組織架構的巨變。
京東CHO隆雨調任，劉強東的又一次回歸
多位京東中層及高層員工以為，2024年將成為京東比年來，組織架構調換最為激烈的一年。
近期，京東集團CHO(人力資本總監)隆雨調任，不再分管人力，但仍擔當本來的集團法務，以及新增擔當京東在東南亞等國際區域的部門工作。接任者為一位80后、京東第2屆控制訓練生，京東有任用管培生的傳統。
一位京東公司人士向36氪說：Rain(隆雨)調任源自高管團隊輪崗策劃，旨在推動組織變革，這也是Rain的主動選擇。隆雨曾任UT斯達康的高等副總裁、環球首席法律總顧問及首席合規官，后任京東首席人力資本官及首席法律總顧問。同時隆雨還在京東集團投資決策委員會中，另有5名委員為京東商城CEO徐雷、京東集團CFO黃宣德、京東物流CEO王振輝、京東數科CEO陳生強、京東集團首席戰略官廖建文。
這是劉強東的又一次回歸。一位介入京東內部會的高管向36氪說，CHO隆雨調任、接任者是一位青年管培生，這些新變動在京東內部，被以為是公司2024年即將發作的組織架構大調換的序幕。
劉強東的上一次回歸是在2024年7月，彼時的標志性事件是商城CEO沈皓瑜、集團市場副總裁熊青云調任，劉強東開始重新執掌業務一線，商城的10位重要高管、集團總共18位高管直接向劉強東匯報。
徐雷、王振輝等高管臨危受命，差別擔起營銷和物流的重任。如今此二人均被重用，徐雷任商城CEO，三大事業群SVP直接向徐雷匯報，他在京東內部主推中臺謀略;王振輝則任獨立子公司京東物流CEO。
那時的壓力重要來自于阿里的競爭，如今除了阿里外，拼 多 多的崛起不可忽視，以及宏觀環境下行也是新阻力。
不過，與上一次回歸差異的場所在于，劉強東此次回歸，更主要的目標是組織變革。老劉已經深刻意識到跟著京東體量變大，組織的疑問成為了最大的阻力。上述京東高管說，例如劉強東在內部會痛斥的人浮于事，就說明他意識到公司里有些崗位是不必須的，造成了組織的臃腫;拉幫結派則是痛斥跨部分推動業務的難度，已經陰礙了公司業務的增長，這也是大公司的常見病。
數據來歷：Bloomberg，智氪研究
在資當鋪借款步驟源市場投資者眼中，與多數互聯網公司一樣，京東一直存在控制上的疑問，但長年的高速增長掩蓋了這些疑問，早期創業價值觀被稀釋，并且缺乏有效的組織約束力是市場最掛心的事情。
如今劉強東的再次回歸，便是要在2024年給組織做手術。如同環球啤酒業資源巨頭巴西私募基金3G Capital的做法一樣，當他們收購了幾家歐洲啤酒廠后，發明許多歐洲員工已經進入養老狀態，3G Capital削減了固定薪酬，變成果效制，并且剔除那些不愿意做出變更的員工。上個月，京東也公佈要末位剔除10%的高管。
不過，劉強東依然以為京東不可能永遠依附人治，由於這已經是一家相近18萬人的公司，應該創建一套能夠自我發展的組織架構，并且連續不斷教養出有戰略思索和自主決策才幹的高管，這是他本次組織架構調換的要點目標。
拼購拉動用戶，物流增加利潤
在組織大調換前夜，京東正逐步走出最低谷，最近一個季報是京東近一年來的最佳戰績。
2024年Q4季報最大的亮點在于，京東non-GAAP運營利潤率到達02%，遠超華爾街預期。京東商城(JD Mall)的毛利率增長了60個基點，此中38個基點來自于自營業務改良，其他來自于廣告利潤率提拔，以及京東物流毛利率由負轉正。
上個季度負增長的活潑用戶數，本季度沒有繼續下跌，環比增長6%，根本持平。另有，被市場普遍以為受宏觀經濟陰礙大的自營業務，減緩場合也得到了管理，自營部門實現1202億人民幣收入，同比增長201%。
京東CFO黃宣德在財報電話會議上表示，就一般商品種別的表現而言，宏觀環境的陰礙并不大。遭受陰礙的是電子產品種別，但京東仍然獲得了兩位數的增長率，并且高于行業個位數的平均增長率。由于中國政府正在考慮于2024年下半年刺激家電等耐用操行業，京東亦在積極介入，所以京東自營的GMV，可能在2024年下半年有所加快。
數據來歷：Bloomberg
數據來歷：Bloomberg
數據來歷：Bloomberg
另一個引人眼球的新業務，是京東正在推進的拼購，拼 多 多的快速崛起迫使京東加速布局社交電商。京東CEO徐雷表示，拼購業務的目標是進入低線城市、吸引女性用戶和激活長尾商戶。他以為衣飾是拼購業務中合適的產品種別之一，由於衣飾是高頻商品。
固然都背靠遊戲，但京東做拼購業務很難競賽 多 多的獲客成本更低，京東的想象力在于產品的交叉銷售，比如把通過拼購拉來的低單價客戶轉化為商城的代表客戶，以提高留存率和客單價。現階段拼購的業務量還不大，京東依然依附作為要點拉新渠道，仍然功勞了過份四分之一的新客戶。
受多方面因素陰礙，京東GMV的下滑趨勢依然明顯，自2024年開始，京東將不再披露季度GMV數據，僅披露年度GMV，新準則與阿里相同。
京東本季度的另一大要點利潤，來歷于物流業務的資源行運。早在2024年，京東就創建了一個物業控制集團JDPM來控制物流和其他房地產資產。2024年2月，JDPM與新加坡政府投資公司(GIC)共同成立了JD Logistics Properties Core Fund。該基金的資源總額過份48億元人民幣，此中京東作為平凡合伙人，認繳總資源的20%。
在2024年2月27日，京東與該基金簽當鋪黃金拍賣署了一項協議，處置資產總值為1億元人民幣的自建物流倉庫，占京東整體倉庫面積的20%，以縮減資產欠債表和回收資源。在此買賣中，該基金將通過財務杠桿為買入籌措資金，而京東將出于經營目的回租這些物流設備。這些買賣大部門將在2024年完工台灣當鋪汽車抵押。
在本季度的財報電話會中，黃宣德預測本買賣的內部收益率(IRR)將過份17%，京東可以在未來幾年分配這個常常性年度回報，這可能會使GAAP下的凈利潤率增加05%-06%。不過該策劃對京東的如約費用率(fulfillment expense)陰礙有限，由於該買賣中涉及的250萬平方米自建倉庫，僅占整體倉庫空間的20%左右。
京東2024年Q4自由現金流場合好轉。數據來歷：Bloomberg
對于劉強東來說，亮麗的2024年Q4財報是他回歸的優良起始。京東目前是中國第四大互聯網公司，離第一和第二還很遠，新崛起的追兵拼 多 多卻越來越近。過去幾年的履歷證明，京當鋪借款經驗分享東還無法四平八穩的發展，只有通過新的組織變革，來尋找合適京東的發展之道。
花旗銀行對京東股價的預計。數據來歷：Citi researc如何降低當鋪利率h
京東估值程度仍處于低位。數據來歷：Bloomberg
