議精神與綠地經營導向一致，后續會依據部委要求調換經營方位。
銷售額同比跌去兩成
和多數房企一樣，綠地未能逃脫疫情下業績同比下滑的境況。
上半年，綠地在市場復蘇后推進各種營銷活動，并通過康健宅 20和 G 優平臺推動產品升級。即便如此，集團上半年僅實現銷售金額1330億元，同比減少21%，銷售面積1031萬平方米，同比減少31%。
本年，綠地并未對外公布全年業績目標，而在此前，該集團已持續兩年未踏入4000億元銷售門檻。2024~2024年，綠地合同銷售金額差別為3065億元、3875億元、3880億元，上年銷售額增速已降至010%。
盈利質量同樣處于低位，年報數據顯示，過去兩年，綠地銷售毛利率差別為1546%、1535%，銷售凈利率差別僅490%、460%;截至教導期末，綠地銷售毛利率再降至1489%，銷售凈當鋪貸款批准條件利率也僅551%。
教導期內，綠地存貨周轉率約027%，同比下降約7%，本期新增存貨降價預備173億元。周轉慢、去化慢疑問照舊存在，導致綠地易產生壞賬和資產減值損失，對公司盈利程度有一定陰礙。
身處競爭毒辣的地產行業，原地踏步便意味著被趕超。鑒于疫情已對銷售造成沖擊，綠地本年重點在抓回款上發力，期內回款率達95%，同比上升近15個百分點;此中，房屋產品銷售額占比七成以上，回款率高達106%。
與此同時，綠地加速納儲的步伐，上半年累計獲取項目 59 個，權益土地面積 574 萬平方米，權益土地款366億元。在中指院上半年房企拿地面積排行榜中，綠身份居榜首;在1~7月同一榜單中，綠身份列第三名。
綠地此前土儲規模確切稍顯不足。2024~2024年，綠地土地儲備倍數(土地儲備建面今年銷售面積，也叫儲銷比)差別為217、152、139和163，一般該比值處于3~5之間屬于較穩健的范圍。
不僅如此，2024~2024年兩年，綠地權益新增土地樓板價差別高達4122元平方米、5764元平方米。為壓縮土地成本，綠地此后兩年向低能級城市下沉，拿地成本降至每平方米2024元左右。
億翰智庫以為，綠地的拿地成本優勢來自雙方面，一是綠地與多個地域政府達成戰略合作，土地提前鎖定且代價相對較低;二是綠地已形成多元產業并舉的企業格局，拿地時可發揮協同效應，減低成本。
綠場所面也表示，拿地看市場時機，一些和政府溝通的項目不一定市場因素占主導，更多按當地推地和區域發展當鋪放款利息安排。集團保持本年資金偏謹嚴的立場，現在土儲可知足未來3~5年發展需求。
對于下半年市場需求場合，綠地持謹嚴樂觀立場，在其看來，最近有監管信息傳出，但整體是為了防風險去杠桿。下半年，集團武漢等地域的重大項目當鋪借款額度逐漸落地，根本維持上半年謹嚴的韻律。
盡管綠地有意加速擴張，但財務狀況卻未見改良，甚至對未來發展形成連累。期內，集團經營性現金流凈額為41億元，同比下滑4926%，三年來連續下行;經營性現金流與凈利潤的比值小于1，呈持續下滑趨勢。
同時，上半年綠地凈欠債率再次走高，提拔至1803%;現金短債比為072，較上年同期下降5%。截至期末，綠地短期借款31729億元，一年內到期的非流動欠債87948億元，期末現金及現金等價物僅75183億元。
值得注意的是，近期監管部分稱已形成重點房企資金監測和融資控制條例，按市場傳言的三道紅線原則，綠地處于紅色警報檔位。貝殼研究院以為，在較大的財務壓力下，去杠桿、降欠債仍是綠地面對的重大考驗。
多元業務盈利待提拔
針對綠地的中期業績表現，中信建投表示，綠地上半年增收不增利的重要理由是，營業利潤率較上年同期下滑1個百分點，進而帶動公司歸母凈利潤率較上年下滑06個百分點。
利潤率低是綠地繞不開的疑問，而這與其多元轉型近況息息相關。如今，綠地已形成以房地產、基建為主業，金融、消費等多元發展的產業格局，大基建更是成為地產開闢業務外的重要收入來歷。
本年上半年，綠地房地產及相關產業營收966億元，占比4604%;建筑及相關產業營收906億元，占比4318%;商品銷售及相關產業營收24982億元，占比119%，其他業務占比468%。
從營收規模看，大基建已成為綠地的主要增長極。教導期內，綠地實現新簽合同2673億元，同比增長49%，此中基建工程及技術工程項目比重連續增加，同比差別增加105%和132%。
不過，基建業務前期墊資大、項目回款周期長，已嚴重連累綠地的盈利狀況。上半年，綠地房地產及相關產業毛利率為2577%，但建筑及相關產業毛利率僅484%，大當鋪利息規定消費板塊毛利率也僅502%。
教導期內，綠地基建集團先后承接南京地鐵9號線一期工程、西安樓觀新區旅游生態產業園等項目，涉足領域也較為多元，包含有地鐵、產業園等。截至6月末，大基建板塊在建項目總金額5031 億元。
此外，綠地還在消費、金融、旅店旅游、康健等產業方面拓展。上周拿下的7幅武漢地塊就被用于投建武漢綠天河國際會展城，這將是環球已披露室內凈展面積最大的會展項目，集展覽、貿易、會議等多性能于一體。
但從壞賬數據看，期內大基建業務壞賬預備占比在80%左右，大消費業務則維持較高的壞賬計提比例，教導期初和期末的計提比例差別為1128%和731%，是綠地各業務板塊中計提壞賬比例最高的業務。
億翰智庫以為，綠地大力推進多元化轉型，但多元業務并未帶來高額投資回報，反而陰礙地產板塊的表現。綠地在建筑相關業務中盈利才幹不足，拉低整體利潤率，基建業務規模擴大并未帶來盈利才幹的提拔。
轉型訴求與規模壓力下，7月份綠地主動求變，重啟混改之路。混改需要過程，在中金公司規劃下，集團現在正在接觸潛在投資者，具體進展會依據買賣所要求披露。綠場所面在8月25日舉行的中期業績會上表示。
貝殼研究院以為，混改有利于綠地在資源市場的正面評級，從而緩解其債務壓力。該集團董事長張玉良在上述業績會上也表示，下半年綠地將抓緊市場需求等有利前提，對沖上半年疫情陰礙，有信心維持年頭目標不變、指標不減。
