作為一家上市信托公司，安信信托也許正在履歷一場后資管新規時代的流動性挑戰。
4月底，安信信托公布了2024年年報，數字不太好看，5月1日又追加了一份管帳差錯更正公告：由于工作疏忽導致2024年度營業收入算錯了。
近日，第一財經獲悉，前幾年，多家金融機構認購了安信信托附帶遠期受讓協議的單一信托策劃。但由于底層資產出了疑問，產品到期后資金無法回流，恰逢資管新規出臺后信托公司普遍拆除資金池，造成流動性短時間內緊繃，安信信托為此未能推行回購允諾，實際上已構成違約。
對此，一家書托公司相關擔當人對第一財經稱：我們已多次溝通，但安信信托但願我們能夠展期，給他們一點時間規劃流動性。
黃金借款能貸多少羅生門各有說法
據上述信托公司透露，他們此前認購了安信信托的單一信托策劃，共涉及兩個產品，安信信托簽訂了遠期受讓協議，允諾到期回購信托收益權。
此中，產品A金額98億元，2024年7月12日成立，2024年7月12日到期，回購日為2024年1月12日;產品B金額5億元，2024年11月20日成立，到期日為2024年8月17日，到期日回購。
但直到目前，兩個產品均沒有如期回購。
之前我們也一直在和他們談，但願他們能夠推行允諾，但安信信托方面一直要我們給他們展期，再給一些時間，他們也在規劃還款，但現在沒有實質性進展。上述信托公司內部人士說，上年12月份安信信托付了一波利息，本年就沒動靜了，客觀來說，我們也懂得，他們是有還款意愿的。
對此，安信信托一位擔當人對第一財經回應稱，在業務量較大且產品歷史較久的場合下，現在尚未查詢到上述產品，公司正在繼續進行核查，爭取盡快鑽石借錢合同獲得終極結局。
對于遠期受讓協議這一說法，安信信托方面表示，其嚴格遵循監管要求開展經營，不准在業務開展中違規簽訂遠期受讓協議等不合規的做法。現在未發明任何存在違規遠期受讓協議的產品合同。接下來，還將繼續核查是否存在公司相關包辦人員未經公司決策審批流程，簽署不合規協議的個人行為，一經查實將嚴厲處理。
而對于流動性疑問，安信信托在與第一財經此前的溝通中也表示，新總裁到任后正在全心辦理流動性疑問。
據了解，上年10月底，安信信托原董事、總裁楊曉波因個人理由離職，現在，新的領導班子中，邵明安任董事長，上年曾代為推行過一段時間總裁職責，王榮武為新任總裁。
歷史遺留疑問
所謂遠期受讓協議，也便是回購允諾，是抽屜協議的一種。早年，金融業內將其稱之為暗保，之前在同業業務不太規范的時候，相互擔保和出具抽屜協議的做法時有發作。
作為一種增信措施，回購允諾在某種水平上也構成了允諾方的或有債務，這種剛性兌付的做法一方面增加金融機構的風險，另一方面也不利于監管摸清金融機構的具體場合。
2024年，原銀監會辦公廳下發的《關于開展銀行業監管套利、空轉套利、關聯套利專項治理工作的告訴》中，對銀行同業業務的治理重點就包含有通過違規提供同業增信。
而資管新規第十三條也制定：金融機構不得為資產控制產品投資的非尺度化債權類資產或者股權類資產提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔保、回購等代為蒙受風險的允諾。該條款直接將包含有銀行在內的所有金融機構的兜底性條款，包含有暗兜、抽屜協議、擔保改回購等常見套路都納入被不准之列。
據業內人士介紹，在資管新規之前，暗保固然并不完全合規，但屬于擦邊球做法，行業內過去有一些公司這麼做。
金杜律師事務所合伙人雷繼平此前在一篇文章中寫到：回購條款本性上是一種逆向的、獨立的買賣行為，屬于合同債權的范疇。
資管新規之前，司法實踐中，法院在察訪當事人意思表示和內容的正當性根基上，一般會認可回購條款的正當有效性。資管新規之后，倘若金融機構為資產控制產品投資的非尺度化債權類資產或者股權類資產提供直接或間接、顯性或隱性的回購，則觸犯了不准剛性兌付的紅線，面對監管制裁的風險極大。雷繼平說。
而依照上述透露信息的信托公司給出的說法，那份簽署的回購協議發作在2024年，從時間點上來說，是在資管新規出臺之前。
安信信托對第一財經回應稱，無論在資管新規出臺前還是出臺后，安信信托始終嚴格遵循監管要求開展經營。
渡劫勝利與否看本年
盡管同業并未質疑安信信托的還款意愿，但還款才幹也在考驗安信信托。
依據安信信托披露的更正后的2024年年報，其營業收入同比下滑9634%;歸屬于上市公司股東凈利潤為-1833億元，同比下滑14996%。
對于信托行業而言，資管新規去通道、控分級、降杠桿、除嵌套等一系列監管制定的落地在短期內意味著轉型升級的陣痛，行業的規模及效如何在當鋪買黃金益均遭受了陰礙。
依據信托公司發表的年報，2024年，有40多家凈利潤展示負增長，此中凈利潤下滑20%以上的信托公司到達22家，且幾乎清一色為中小型信托公司。
的確，資管新規實施以后，信托公司就要拆除資金池，對以前的多層嵌套、通道化業務進行規范，假如募資端跟不上，很容易造成流動性緊張，這對小信托公司陰礙更大，由於小信托公司募資才幹對照差，財富團隊不健全。上述透露信息的信托公司相關擔當人說。
事實上，在過去，信托公司通過資金池長短錯配贏利：一般來說，長期資金由於面對的不確認性風險較高，所以成本也較高，而短期資金成本較低，所以，信托公司用成本低的短期資金匹配長期項目，還能獲得中間的差價。
在信托行業的繁華期間，資金源源連續不斷地流入，長短錯配也能得以順利運轉。但跟著比年來市場信用風險擴大，信托行業風控趨嚴，加之來自銀行理財等投放資金大幅減少，使得資金來歷收緊，再疊加拆除資金池因素，一方面，資金方要兌付退出，另一方面，借款人還未到期或者借款人無力償還，這中間的斷檔正是部門信托公司流動性緊張的理由。
安信金飾典當流程信托年報顯示，上年，由于行業及監管政策的陰礙，展業遲鈍;同時部門買賣對手存在沒有按合同約定支付信托報酬的場合，安信信托的手續費及傭金收入同比下滑7046%。
另有，由于處置金融資產損失比去年度增加，導致投資收益同比下滑11087%至-852750萬元，依據管帳準則，安信信托還計提了2156億元的資產減值損失，重要為計提印記傳媒(002143SZ)的減值。
在現金流上，其經營活動產生的現金流量凈額為凈流出2534億元。另有，由于經營需要，寄存同業款項也由上期期末的2986億元銳減至616億元，同時還拆入資提供鑽石借錢建議金2450億元。
對于2024年的經營預期，安信信托表示，2024年進行的根基性工作贏得一定成效。公司依據資管新規要求，進行了全面的梳理春風險排查，從而進一步優化了業務根基，優良的業務根基與底層資產結構將協助公司一定水平上緩解壓力。
