即使面對成功率不足25%的現實，近期，國內中小房企仍沒有放緩赴港上市步伐，懷揣著邁向500億元、1000億元的規模之夢闖關IPO。
據《證券日報》不完全統計，截至4月20日發稿，今年以來已有金輝控股、領地集團、實地集團、上坤集團、大唐地產等9家中小房企開啟赴港IPO之路。
一位不愿具名人士向《證券日報》表示，目前境內赴港上市房企已達170家，優化債務結構、拓展低成本融資渠道補血、平衡規模發展訴求，尋求更大的市場份額是赴港上市房企的共同訴求。
3月30日，有消息稱實地地產集團有限公司(以下簡稱實地集團)近日計劃赴港上市。據公開資料顯示，實地集團2024年銷售額破百億元，次年破200億元，2024年開始銷售額連續下滑，2024年行業排名降至153位。近兩年引入多位明星經理人試圖在規模上發力，對資金的渴求可見一斑。
4月9日晚間，領地控股集團有限公司(以下簡稱領地集團)向港交所提交的招股書顯示，公司凈利率連續兩年下降至2024年的89%，經營現金流連續三年為負，凈資產負債率攀升至140%，手中僅138億元現金難覆蓋短債，不難看出，六成以上項目位于四川的領地集團急需赴港上市進行補血。
當市場不好的時候，中小房企確實有資金壓力，通過上市可以緩解這種壓力。同策咨詢研究中心總監張宏偉向《證券日報》表示。
目前未上市的中小房企主要通過債權融資。匯生國際融資總裁黃立沖向《證券日報》表示，若在中國香港成功上市，在境內外貸款、發債等融資渠道都會相對容易，給企業充盈資金鏈提供了便利。
億翰智庫方面表示，從內因來看，房企一旦發展到一定規模，為了可持續發展以及提升企業品牌形象，上市是一條切實可行的道路。外部環境來看，隨著資管新規的出臺，國家進一如何降低當鋪土地融資利率步加強對險資、信托的監管力度，銀行的信貸政策也在細化房企指標，房企均面臨著融資渠道進一步收窄的現實。內外雙重原因推動下，房企紛紛尋求上市。
目前著急赴港上市的多數房企都是負債率常年處于高位，資金鏈緊張的房企。上述不愿具名人房屋抵押需要哪些文件士向《證券日報》直言，在當前市場銷售增速放緩的格局下，有些企業甚至到了如果不盡快上市，可能面臨規模萎縮，難以發展的境遇。
據悉，已向香港資本市場發起二次沖擊的大唐地產，在2024年至2024年出現連續3年凈負債率超過400%的情形。但截至2024年6月末，凈負債率暴降到1856%。業內稱，股東注資致使權益總額增加，拉低了凈負債比率，或是為了沖刺IPO做好準備。
但這背后，是大唐地產于2024年提出在未來三年沖擊500億元的銷售目標，而在2024年大唐地產將目標上升至3年沖千億元規模。無獨有偶，領地集團以目前近250億元銷售規模同樣在計劃沖擊千億元目標。
上市之后能夠獲得資本市場認可，為全國化布局和規模擴張做鋪墊。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《證券日報》表示，通過上市募集的資金有利于開發商增加土地儲備，調整債務結構，讓負債和規模擴張達到某種平衡。
無論是500億元還是1000億元的規模訴求目標，通過自有資金推動企業發展的力量有限，需要借助資本市場去擴張。張宏偉表示，規模訴求是中小企業上市的主要動力，所以這些企業上市之后一般會積極補充土地儲備，爭取更多市場份額地位，否則將會不進則退。
張宏偉進一步農會土地貸款稱，從未來5年至10年土地貸款成數的長遠角度來看，規模越大的房企話語權越高，所以從戰略驅動方面來講，這也是具有一定規模的中小如何符合土地一胎貸款條件房企借助資本市場做大的動因。(王麗新)
