在經歷2024年和2024年的高速增長后，光明地產(600708SH)2024年以來業績下滑趨勢明顯。
長江商報梳理其財報發現，2024年、2024年該公司的歸母凈利潤分別大幅增長9815%、9255%。到2024年，光明地產實現營業總收入20494億元，同比小幅下降-153%;歸屬于母公司股東的凈利潤為1418億元，同比下降2717%。而2024年度，經營活動產生的現金流量凈額為-8734億元，同比下滑62030%，創上市以來新低。
2024年一季度，該公司營業總收入同比增長627%，但歸屬于母公司股東凈利潤同比下降了2826%。扣除非經常性損益后，歸母凈利潤的降幅擴大至2922%。
長江商報注意到，業績增速乏力之下，其負債也居高不下，資產負債率連續幾年徘徊在80%上下。2024年有息負債規模大幅上升，金額達到36004億元，同比增長6370%。
2024年末的凈負債率為19477%，較2024年末上升超過61個百分點。而短期債務與貨幣資金的缺口卻達3835億元。截至2024年一季度末，光明地產的短期債務略微下降至13611億元，但貨幣資金急速降至7448億元，缺土地借貸口達到6163億元。
光明地產2024年大幅提高土地儲備規模，新增房地產儲備面積為14452萬平方米，同比增長5334%;2024年，光明地產繼續維持土地的大量投入，通過多種途徑在寧波、成都、常州等地不斷擴張。一季度新增土地儲備面積6533萬平方米，同比增長3501%。
一位資深業內研究人士對長江商報表示，光明地產加速擴張，很大程度上和此前銷售不錯有關，資金方面相對壓力不大。當然企業也需要新的管控，因為當前市場降溫，如果沒有足夠的資金保障，也會形成資金壓力，會影響部分拿地項目的開發。
一季度凈利潤下滑近三成
2024年重組上市以來，披荊斬棘，砥礪前行，走出了一條上市國企煥發青春活力的創新發展之路。公司在財報上如是自我定義。
官網資料顯示，光明地產是中國房地產開發企業百強，光明食品集團旗下上市公司。由原上海海博股份有限公司于2024年7月與農工商房地產(集團)股份有限公司通過重大資產重組組建而成。
目前光明地產開發足跡遍布江蘇、浙江、山東、安徽、河南、湖北、湖南、廣西、四川、云南、上海、重慶等十省二市。
在經歷2024年和2024年的高速增長后，光明地產2024年險些被打回原形。
2024年，光明地產實現營業總收入20494億元，同比小幅下降-153%;歸屬于母公司股東的凈利潤為1418億元，同比下降2717%。而2024年、2024年該公司的歸母凈利潤分別大幅增長9815%、9255%。
光明地產2024年年報顯示，該公司營業成本同比下降1492%，遠高于其營收降幅，但銷售費用、管理費用、財務費用卻有不同程度的增長。更為引人注目的是，其資產減值損失2024年同比大幅增長8990%，其中大部分是存貨跌價損失。
進入2024年，光明地產的業績情況并未有太大好轉。今年一季度，該公司營業總收入同比增長627%，但歸屬于母公司股東凈利潤同比下降了2826%。扣除非經常性損益后，歸母凈利潤的降幅擴大至2922%。
此外，光明地產的加權平均凈資產收益率由2024年的2024%降低至2024年的1285%;2024年一季度為265%，較上年同期減少了218個百分點。
高負債下持續拿地
業績增速下滑下，負債高企也是光明地產面臨的一座大山。年報數據顯示，光明地產2024年有息負債規模大幅上升，金額達到36004億元，同比增長6370%，其中短期借款和長期借款分別為13118億元和18214億元，分別同比增長5119%和10841%。其資產負債率水平超過80%，為8238%，較上年上升246個百分點。
2024年，該公司凈負債率大漲61個百分點至19477%，而短期債務與貨幣資金的缺口卻達3835億元。截至2024年一季度末，光明地產的短期債務略微下降至13611億元，但貨幣資金急速降至7448億元，缺口達到6163億元。
大舉開疆拓土下，資金也遇到壓力，特別是企業運轉關鍵的現金流量凈額出現了大幅度的下滑。
2024年，光明地產取得借款收到的現金達27482億元，最終籌資活動產生的現金流量凈額為14382億元，同比增長102102%。投資活動產生的現金流量凈額為-2879億元，同比下降136273%。經營活動現金流量凈額由正轉負，金額為-8734億民間二胎是什麼元，同比下降62030%，光明地產對此解釋稱，主要是支付土地款、工程款和支付企業間往來增加等所致。截止2024年一季度，經營活動產生的現金流量凈額為-5645億元，同比下降9783%。
負債高企下，光明地產加速拿地。
年報顯示，光明地產2024年大幅提高土地儲備規模，新增房地產儲備面積為14452萬平方米，同比增長5334%，與之相對應的是，其他應收款也陡然增長，2024年同比增長27052%，該公司解釋是為獲取更多土地資源、開發資源的合理支出。
對此，上交所要求光明地產說明公司業績承諾期間大量出售資產而2024年又頻繁拿地的原因及考慮。光明地產解釋稱，公司出售資產是為了快速回籠資金，提高凈利潤，提高凈資產收益率，進一步降低資產負債率。同時，土地儲備是房地產企業可持續發展的基石，由于戰略需求則加大了土地儲備的力度。在上述新增房地產儲備中，大部分都涉及合作開發，權益占比超過50%。
2024年，光明地產繼續維持土地的大量投入，一季度新增土地儲備當鋪房屋抵押合同範本面積6533萬平方米，同比增長3501%。據不完全統計，4月份以來，該公司還先后通過增資入股、收并購及招拍掛等方式獲取7宗地，僅招拍掛拿地金額便接近30億元。
上述研究人士對長江商報表示，光明地產這兩年的表現是先沉默后擴張，尤其是去年開始，其銷售業績不錯的情況下，資金面大為改觀，這個時候拿地的積極性是很強的。
一年融資50億補血
資金承壓下，光明地產頻繁靠融資賣資產補血。長江商報梳理發現，自2024年8月至今的近一年時間內，光明地產通過融資和賣資產回籠了近50億資金補血。
具體來看，2024年8月份，光明地產審議通過《關于申請發行購房尾款資產支持證券(ABS)的議案》，同意公司采用ABS模式，設立上銀光明地產購房尾款資產支持專項計劃，并通過專項計劃發行資產支持證券進行融資，發行不當鋪土地實際價值評估超過10億元的資產支持證券。
2024年1月，光明地產通過申請發行冷鏈倉儲物流資產支持專項計劃(CMBS)，發起設立不超過6億元的資產支持專項計劃;1月底，光明地產發行了2024年度第一期長期限含權中期票據(永續債)，實際發行金額為6億元;2月底，發行了2024 年度第二期中期票據，實際發行金額為8億元;3月份光明地產分別召開董事會、監事會，審議通過了《關于授權全資子公司農工商房地產(集團)有限公司轉讓其全資子公司上海廣林物業管理有限公司100%股權暨關聯交易的議案》;3月13日，光明地產與上海梅林(11620, 106, 1004%)正廣和股份有限土地融資貸款最低要求公司簽署股權轉讓合同，交易金額25億元。
7月12日，光明地產發布公告稱，公司2024年第一期融資券已于7月9日至7月10日實施發行，發行規模10億元，債券期限270天;8月5日，光明房地產集團股份有限公司將于2024年8月7日-8日發行2024年度第三期中期票據，本次發行采取發行金額動態調整機制，基礎發行規模4億元，發行上限金額8億元，期限3+N年，利率暫未確定。
光明地產也在加速進行多元化轉型。在房地產主業的基礎上，發展保障房、城中村、農場、歷史名鎮、城市更新、租賃房、物流園區打造等多元業務。
從實際情況來看，也有了一些進展。但多元化業務需要漫長試錯及探索，短期內并不會對房企帶來實際的業績貢獻。去年光明地產營收20494億元，其中非房地產開發業務占比不足45%，沈宏澤口中的戰略轉型升級仍有待真正實現。
