全球權益資產劇烈震蕩之際，作為避險資產代表的黃金價格逆勢上漲，國內外金價均在創出新高后維持高位運行。5月18日，上海期貨交易所黃金期貨主力合約收報40116元克，上海黃金交易所黃金現貨主力合約收報39821元克，均創下上市以來收盤新高。國際現貨黃金當日最高漲至176455美元盎司，創下近8年以來盤中新高。5月19日，黃金期貨和現貨價格雖有所調整，但仍保持在較高水平。
投資者對黃金配置的方法有很多，在場內買入黃金ETF是最便捷的途徑之一。《證券日報》土地貸款利息支付方式注意到，伴隨全球股市長期劇烈波動，投資者避險情緒居高不下，對黃金資產的配置力度也與日俱增。截至5月19日，公募市場上4只黃金ETF的總規模已達到20887億元，較年初的14674億元驟增4234%。
避險需求強烈
黃金相關資產集體飆漲
受新冠疫情在海外持續擴散、投資者避險情緒升溫等因素推動，黃金現貨和期貨價格在近日再創新高。在金價強勢上漲的帶動下，與黃金相關的資產價格今年以來均收獲可觀的漲幅，比如黃金股、黃金主題基金、貴金屬主題基金等。
《證券日報》注意到，截至5月19日，A股市場上共有12只黃金概念股，除去3只ST股之外，另外9只黃金股今年以來平均漲幅為1432%，漲幅最高的赤峰黃金(6088)年內漲幅達1002%。
4只黃金ETF今年以來的回報率達到165%左右的水平。凈值增長的同時，規模也在穩步增長。
黃金價格不斷走高之后，各路資金為何還在持續加碼?對此，世界黃金協會發布的最新資料給出了直觀的解釋：受新冠疫情影響，全球黃金供應量在2024年一季度同比下滑4%，消費者被大規模隔離后，黃金回收幾乎陷入停滯;在需求端，全球各國央行仍在不斷增持黃金，截至今年一季度末，全球黃金ETF的總持倉規模達到3185噸的創紀錄高位。土地融資貸款額度常見問題
5月18日，在黃金期貨和現貨價格雙雙創下階段性新高后，華安基金總經理助理許之彥在第一時間進行了解讀。許之彥認為，黃金價格的持土地貸款利息計算續上漲，一方面由于今年全球宏觀經濟疲弱，各國央行采取極低利率和極度寬松的貨幣財政政策，黃金在低利率環境中更能體現其抗通脹屬性;另一方面，大國博弈加劇，黃金在資產配置中的作用更加顯著。
從146億元到208億元
黃金ETF規模年內增42%
由于ETF能夠直接在二級市場進行交易，其規模和凈值數據也會隨時更新，黃金E房屋借款期限規定TF的規模變化也成為觀察資金對黃金偏好最直觀的數據之一。
《證券日報》梳理后發現，截至5月19日，國內公募市場共有7只黃金ETF產品，其中有3只是在今年4月份剛剛成立，尚未有最新場內交易數據;另外4只ETF產品的成立時間均有5年以上，截至5月19日，這4只黃金ETF的總規模為20887億元，較年初的14674億元驟增4234%。
目前國內公募市場規模最大的黃金ETF產品是華安黃金易ETF，最新規模為11259億元，占所有黃金ETF總規模的一半以上，也是當前亞洲市場規模最大的黃金ETF。此外，博時黃金ETF、易方達黃金ETF和國泰黃金ETF的最新規模分別為5681億元、3416億元和531億元。
作為公募市場比較少見的百億元級ETF產品，華安黃金ETF規模的快速增長，既有黃金價格持續上漲的原因，也有場內流通份額持續擴張的因素。《證券日報》注意到，今年以來截至5月19日，該ETF基金凈值累計上漲1656%，其場內流通份額累計增長381%，凈值和份額實現雙向增長，幫助該ETF規模從年初的6995億元劇增至目前的11259億元。
易方達黃金ETF基金經理范冰在此前分析稱，商品型百億級基金的出現，反映的是資本市場大環境的變化。在全球經濟衰退、無風險利率下行的宏觀環境下，優質權益類資產和貴金屬資產將面臨長期利好，我國居民通過公募基金進行資產配置的台灣土地貸款利率比較需求也將會逐漸增大。資管行業競爭會越來越激烈，市場份額將進一步向頭部公司和頭部產品集中。
黃金ETF避險特征突出
一季度末被8只FOF持有
與A股市場上的黃金股相比，黃金ETF可能更符合大部分投資者的避險需求。目前，公募黃金ETF的業績比較基準大多是國內黃金現貨價格收益率，這意味著，作為商品型產品的黃金ETF，并不是A股黃金股的合集，其凈值走勢是與黃金現貨價格走勢掛鉤的，與A股市場上黃金股的走勢相關性較低。
從上述4只黃金ETF背后的持有人結構不難發現，越來越多的投資者開始對黃金ETF配置。2024年基金年報數據顯示，華安黃金易ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF和國泰黃金ETF的最新持有人分別有30648戶、3924戶、10258戶和3466戶，而在2024年年末，這4只黃金ETF的持有人僅有17339戶、3250戶、5141戶和2077戶。
在公募FOF快速發展之際，也有不少FOF基金經理把配置的目光放在了黃金ETF上。黃金ETF作為極具代表性的避險資產，與公募其他基金產品的相關性極低，可以有效分散投資風險，十分符合FOF產品的投資理念。
今年基金發布的一季報數據顯示，有8只FOF產品重倉持有黃金ETF，黃金ETF成為機構投資者重要的大類資產配置標的。最具代表性的是前海開源裕源混合FOF，在今年一季度末持有華安黃金易ETF共72733萬份，持有比例為035%，新晉成為該黃金ETF的前十大持有人。
