近期多地實質性放松地產調控，地產政策邊際繼續向好，一季度地產數據或逐漸觸底。而作為和房地產行業息息相關的建筑材料行業熱度也將逐漸回升。有解析人士指出，地產政策暖意融融，越來越多的政策和讓利將逐步提振產業鏈信心。在前期地緣因素造成大幅下跌的根基上，建材板塊有望迎來階段上漲，
德邦證券解析師閆廣指出，一季度低估值、穩增長板塊望走出更強相對收益，進入3月份跟著需求進一步復蘇，水泥、玻璃有望拉開漲價序幕，業績預期上修將是當前周期板塊股價最大催化劑;其次，跟著各地實質性放松地產調控，一季度地產有望觸底，而消費建材信用減值利空跟著年報季到臨也將逐漸出盡，前期調換后的消費建材企業將再現新的部署良機，龍頭企業擁有自身優勢，行業觸底后向上空間十足。
從大宗建材方面來看，寬錢幣穩增長政策有望進一步發力，中期水泥需和解盈利有望共振修復。東吳證券解析師黃詩濤指出，2月經濟數據顯示投資較強而水泥需求仍弱，我淡水當鋪們判定是穩增長發力下項目審批和落地加速，資金投入進度已明顯加速，但新項目尚未功勞實物需求。預測Q2或將進入階段性的實物需求高峰，中期水泥需求有望繼續修復。短期來看，由于錯峰實施優良，全國熟料庫位整體偏低，水泥庫位處于中位但已開始下降，疊加企業為轉嫁成本提價心態較強，預測此輪旺季提價韻律將領先需求的上升，沿長江、珠三角等要點市場具備較好的代價彈性。行業自律+潛在環保能耗約束使得行業供應才幹收縮，行業產能利用率有望保持高位，盈利中樞保持中高位震蕩。2024年度5-8%的分紅收益率使得當前7倍的市盈率估值具有修復空間。
此前消費建材受需求放緩、原材料上行、現金流壓力等陰礙估值已處在歷史中樞偏下位置，在地產邊際放松預期、原料成本高位回落、壞賬計提和現金流風險預期逐步開釋之下，板塊整體有望迎來業績及估值修復。詩濤表示，參考消費建材板塊歷史經驗和當前的競爭態勢來看，在地產行業資金和緩+信心從底部逐步覆原的階段，部門公司或將率先借助渠道領先布局、經營效率優勢或融資加杠桿等進一步提拔份額、進入新的擴張周期，發貨或訂單增速的拐點可作為右側信號。
地產投資前低后高的趨勢愈發現顯，大跌之后的黃金底值得珍視，閆廣發起投資者首選有更長邏輯的消費建材，重點關注東方雨虹，偉星新材，科順股份以及建筑消防龍頭青鳥消防，切入儲能消防新藍海;其次關注旗濱北港鎮當鋪推薦集團，低估值、高分紅，積極布局光伏領域;最后是穩增長鏈條，關注海螺水泥、華新水泥、上峰水泥。
潛力股精選
東方雨虹(002271)
公司防水材料產能在行業內遙遙領先，具備明顯的規模優勢，且產能布局進入加快期，與各地政府達成合作投資建設生產基地項目，產能輻射范圍連續擴大。履歷二十余年發展，公當鋪 拍賣會司積累了充足的優質客戶資本，品牌認知度具備護城河優勢。公司布局產業延伸，主業之外仍有增長驅動力。開源證券指出，公司是我國防水材料領域的龍頭，具備產能規模及品牌信譽的領先優勢，行富邦當舖業會合度的提拔鑄就強者恒強的龍頭壁壘，公司通過渠道下沉及品類拓展加快擴充市場份額，業績增長韌性十足，有望連續與競爭者拉開差距，同時TPO光伏一體化有望開辟第二增長曲線，看好公司連續增長潛力。
偉星新材(002372)
公司是建材領域稀缺品種，十余年如一日初心不改地為消費者提供優質的產品與放心的服務，在消費家裝管材領域功績高檔屬性，品牌溢價顯著，PPR產品毛利率保持在50%以上。在行業低谷期，公司優異經營質量顯領頭羊成色。申港證券指出，公司零售渠道連續升級，在已有的29000余家銷售網點根基上，每年增加1000-2024家網點。公司駐足家裝水管根本盤，通過同心圓戰略布局家裝防水、凈水，逐漸實現家裝涉水業務一體化，打開成長空間。未來住房市場向新建房與存量房改建并重轉變，消費家裝市場空間廣闊，我們以為公司有著持久的生命力。
科順股份(300737)
公司產能擴張步伐加速，依據2024-2024年產能安排，公司明確提出產能將維持40%的復合增速，比年來加速產能建設步伐為雙百億營收的目標保駕護航。跟著產能相繼投產，公司浙江湖州生產基地與江蘇昆山、南通、安徽明光、山東德州、福建三明形成華東區域全蓋住供給網絡，提拔公司在整個華東地域產品供應才幹，區域市占率有望進一步提拔。德邦證券指出，考慮到地產沮喪預期修復，行業有望觸底企穩，同時保障性住房、基建端帶來結構性的增量以及BIPV光伏屋頂推廣帶來的高分子防水材料需求，公司作為防水龍頭仍將維持不亂增長。
海螺水泥(600585)
公司重要從事水泥熟料、骨料及混凝土生產銷售。2024年終熟料產能27億噸、水泥產能38億噸，單品牌水泥產能高居世界第一。2024-2024年歸母凈利潤從26億元升當鋪 名片至3513億元，復合增長率達31%。平安證券指出，公司兼具多方優勢。此中公司華東、中南產能占比超七成，華東、兩廣地域產能市占率約21%、19%。2024年以來華東、中南水泥代價更高。此外，公司噸毛利長期處行業靠前程度，在市場下行期更具盈利保障。最后，新能源產業發展逐見成效，2024年光伏發電163億度，與主業實現優良協同發展。
華新水泥(600801)
公司在中國14省市及海外八國擁有水泥粉磨年產能116億噸、商品混凝土4380萬方、骨料154億噸、水泥包裝袋7億只及廢棄物處置553萬噸。公司水泥業務加速出海， 2024年景功完工贊比亞和馬拉維水泥并購資產交割，完工坦桑尼亞馬文尼工廠150萬噸水泥粉磨站改建。現在公司海外水泥產能達1219萬噸年。民生證券指出，近期財政擴張，基建既不缺項目、也不缺資金，有望對沖經濟下行壓力，基建鏈里關注水泥板塊抗通脹才幹。百光陰新煥發成長活力，骨料、環保、混凝土、海外等多維度培育增長時機，近期華中、西南區域水泥需求逐漸覆原，代價調漲。
標簽：
建筑材料
市場需求
偉星新材
品牌溢價
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