4月23日，愛爾眼科醫院集團股份有限公司(以下簡稱愛爾眼科;300015SZ)發表2024年年報與2024年第一季度教導。
依據年報及一季報顯示，2024年，愛爾眼科實現營業收入11912億元，同比增長1924%;歸母凈利潤1724億元，同比增長2501%。在2024年第一季度，愛爾眼科實現營收3511億元，歸母凈利潤484億元。
或受業績利好與4月22日國務院再次發表的醫保革新動靜的雙重陰礙，截至4月26日，愛爾眼科市值為290279億元;五天之內北富當舖漲幅達11%。
作為規模較大的技術眼科連鎖醫療機構，愛爾眼科業績亮眼，可是在其連續不斷以并購謀擴張的背后，還存在著業績增速持續四年下滑、商譽高企、高管套現減持、廣告違法、身陷醫療糾紛等場合。重重疑問之下，愛爾眼科又將如何維持高質量業績增長?《投資者網》針對相關疑問聯系愛爾眼科，可是一直24h 當鋪未接收公司方面回復。
營收增速持續四年下滑
愛爾眼科自從于20年10月在A股上市以來，其營業收入一直維持20%以上的增長速度，甚至在2024年到達了約50%的增速程度。可是隨后，愛爾眼科的營收增速便開始走下坡路，該指標在2024年首次低于20%，為1924%。
數據顯示，2024年至2024年，愛爾眼科的營業收入差別為5963億元、80億元、9990億元、11912億元，差別同比增長4906%、3431%、2474%、1924%，增速持續四年出現下滑;歸母凈利潤差別為743億元、10億元、1379億元、1724億元，差別同比增長3331%、3588%、3667%、2501%，2024年其歸母凈利潤增速明顯低于前三年的增長速度。
愛爾眼科在2024年年報中披露：營業收入同比增長1924%，當舖 利息一方面由于公司品牌陰礙力連續增強，圍繞眼科生態圈的各項經營業務規模的內生增長與外延并購雙輪驅動，促進了市場占有率連續提高;另一方面，國家近視防控戰略、防盲治盲等政策的大力推進促進了住民眼康健意識的連續不斷加強，醫療消費穩步升級，促進了公司營業收入的不亂增長。
依據2024年年報，愛爾眼科的業務范圍重要涵蓋屈光手術、視光服務、白內障手術、面前段與眼后段手術及其他項目，此中屈光手術、視光服務的收入在2024年總營收中占比差別為3651%、2060%，差別同比增長2317%、2715%，是愛爾眼科的營收大頭。值得一提的是，屈光手術、視光服務的毛利率差別為5812%、5693%，而其余業務的毛利率在30%-45%之間。
2024年，愛爾眼科的綜合毛利率為5103%，較2024年增加173個百分點;凈利率15桃園 當鋪76%，上漲143個百分點。可是在2024年第一季度，愛爾眼科的綜合毛利率與凈利率均出現下降，差別為4731%、1549%，較2024年差別減少了372個百分點、027個百分點。
在費用方面，2024年，愛爾眼科的銷售費用、控制費用、財務費用差別為1066億元、1425億元、億元，差別同比增長171%、923%、1963%。愛爾眼科在年報中辯白稱(銷售費用增長)重要系經營規模擴大員工薪酬費用增長所致;(財務費用增長)重要系利息支出及經營規模擴大手續費用增加所致。
值得一提的是，愛爾眼科遇到公司高管密集減持。依據Wind數據，本年以來，愛爾眼科高管李愛、劉多元、楊智寬均減持了愛爾眼科的股票，差別減持股份2636萬股、10萬股、149萬股，合計套現金額約225342萬元。
并購擴張商譽高企
自20年上市后，愛爾眼科的經營規模連續擴張。公然資料顯示，愛爾眼科20年上市之初共擁有19家醫院，彼時凈利潤為9200萬元。20-2024年間，愛爾眼科通過自有資金或在股票市場公然募資來新建新醫院或者收購醫院，平均每年僅能新增7家眼科醫院。
2024年后，愛爾眼科引進產業基金，借助杠桿氣力，規模擴張加快。2024年至2024年，愛爾眼科通過基金并購數目過份120家，平均每年40家。
截至2024年底，愛爾眼科在環球共有645家愛爾眼科醫療機構，此中中國境內537家(上市公司旗下234家，產業并購基金旗下303家)。相較于2024年終愛爾眼科境內醫療機構482家，數目出現大幅增長。
以并購快速擴張規模，為愛爾眼科帶來商譽高企。2024年內，愛爾眼科收購了天津中視信企業控制有限公司(簡稱天津中視信)、湛江愛爾奧理德眼科醫院有限公司(簡稱湛江奧理德)等37家醫療機構。截至2024年終，愛爾眼科商譽由2024年終的3083億元激增至4666億元，占資產總額的3003%。大額商譽傍身，也導致愛爾眼科存在商譽減值風險。2024年，愛爾眼科商譽資產減值362億元。
愛爾眼科得以連續并購擴張，其所需的大批資金支援多數來歷于定增與借款。Wind數據顯示，2024年年內，愛爾眼科以定增獲得融資總額2363億元，發行股份買入天津中視信、湛江奧理德等公司股權，增補上市公司流動資金。
截至2024年3月末，愛爾眼科的總欠債由2024年終的4888億元上漲至8064億元，此中短期借款782億元，一年內的非流動欠債191億元，長期借款134億元。
身陷醫療糾紛
相較于熱衷規模擴張、粗放圖利，提拔醫療程度、服務才幹，塑造優良的企業形象也是愛爾眼科迫在眉睫亟待辦理的疑問。
2024年，愛爾眼科登上國家市場監視控制總局公布的《2024年第一批代表虛假違法廣告案件》黑名單，并被處罰。2024年，愛爾眼科旗下多家眼科醫院公共號發表有關教育部將裸眼目力納入中考成價指標、近視學生吃大虧，再不珍視就晚了等涉嫌誤導消費者的公共號文章，涉嫌虛假宣傳。
如今，愛爾眼科還深陷醫療糾紛。依據相關媒體，身為著名抗疫醫生、武漢市中央醫院急診科主任的艾芬于2024年5月在武漢愛爾眼科醫院(簡稱武漢愛爾眼科)實施右眼白內障手術，5個月后，其被診斷為視網膜脫離。2024年12月31日，艾芬公然發文表示，由於愛爾眼科在診療過程中的不規范行為，導致她右眼近乎失明。隨后，艾芬多次公然質疑愛爾眼科不合規操縱，并向衛健部分遞交舉報信。
本年4月20日，武漢愛爾眼科在回應艾芬的質疑時再次以為，白內障手術符合手術規范，無術中并發癥。艾芬對此公然表示，愛爾眼科沒有查訪清楚診療過程存在的疑問，也不承認自己的過錯，因此謝絕私下溝通。
事實上，愛爾眼科不但一次陷入醫患糾紛。依據(2024)渝0105民初6591號范某與重慶愛爾眼科醫院有限公司醫療妨害責任糾紛一審民事判決書顯示：2024年1月23日，范某在愛爾眼科醫院手術后與醫院發作糾紛。法院以為，范某的雙眼自2024補辦行照當鋪會知道嗎年在愛爾眼科醫院手術后，途經治療現在雙眼經鑒定為中度目力妨害，屬七級傷殘。判決被告重慶愛爾眼科醫院有限公司補償原告范某各項損失共計8262828元。
愛爾眼科作為環球性眼科連鎖醫療機構，跟著公司規模逐漸擴大的同時，也應連續不斷完善醫療管控體系，連續改進醫療服務質量，切實提高醫療安全及醫療質量程度，連續不斷提拔患者就醫感受和滿意度。(思維財經出品)
