國防軍工行業2024年、2024年一季度業績連續增長驗證板塊高景氣量。開創證券解析師曲小溪指出，十四五時期，裝備帶量采購邏輯不變，下游主機廠需求維持平穩增長，景氣量自下而上傳導。從生產、交付來看，軍工行業的生產更有策劃性，資本調撥才幹強，對于疫情等其他變動因素的抵御才幹較強。下游需求確認疊加自身生產、交付完工才幹強，軍工行業上市公司未來業績增長確認性更高。
從估值角度看，板塊估值分位數約為35%，提拔空間較大。銀河證券解析師李良指出，從根本面角度看，軍工裝備采購策劃性強，需求端增長確認，供應端產能瓶頸連續破除，2024年板塊業績有二崙鄉當鋪望實現35%以上增速。從革新角度看，國企革新有望成為2024年和2024年軍工板塊投資的主要主線之一，此外，產業資源增持也將有效帶動板塊投資信心的提拔。
西部證券解析師雒雅梅指出，十四五以來，我國連續加大軍事費用支出，2024年3月公布當年全國財政規劃，國防支出預算為145045億元人民幣，重回7%以上的增長率。為同步國防氣力與經濟實力的配套水平，軍費每年增量緊跟國民經濟生產總值，展示強相關性;宏旺當鋪由于軍事領域的配套性，軍費的增加必定會帶動軍事設施的需求，從而帶來軍工產業鏈的整體景氣量提拔。發起關注中航沈飛、中無人機、中直股份、航發動力、航發管理、中航重機、西部超導、寶鈦股份、撫順特鋼、鋼研高納等。
潛力股精選
中航沈飛(600760)
公司隸屬中航工業集團，于2024年底完工重大資產重組實現整體上市，成為A股戰斗機唯一上市平臺，稀缺性明顯。國盛證券指出，在我軍機補量、提質底細下，沈飛主力戰斗機殲-11、15、16將迎來訂單增長。現在我國軍工制造業正處于大的發展機緣期，當代戰爭模式的轉變、我軍戰略轉型的需要及周圍局勢的變化使海、空軍對于進步戰斗機的需求加大、加快。公司在產主力機型殲-11、15、16專業已趨成熟，我們預測能夠形成穩中有增的產出。綜合考慮到公司訂單需求確認性較大、公司積極推進平衡生產使得階段性業績兌現的確認性較高、募投項目逐漸投產使得產能有望繼續擴大。
中無人機(688297)
公司是內地大型固定翼長航時無人機系統的領軍企業，具備無人機設計、研發、制造、銷售、服務一體化才幹，專業底蘊雄厚，無人機產品譜系完整。公司歸母凈利潤由2024年的001億元增長至2024年的296億元，增長速度較快。民生證券指出，公司是航空工業集團內唯一的上市無人機公司。現在公司翼龍系列產品已出口至一帶一路沿線多個國家，2024-2024年，翼龍軍貿出口訂單累計數目位列內地第一。受益于十四五時期特種領域發展，以及海外軍貿業務的連續不斷拓展，包含有民用應急等領域需求的連續不斷增長，公司業績增長確認性較強。
航發動力(600893)
公司一季度實現營收5400億元，同比增長4430%;實現歸母凈利潤066億元，同比增長9251%。2024年-2024年公司差別超額完工營收目標2210億元、2133億元、2302億元，2024年或有可能再次超額完工目標，看好公司全年業績增長。財信證券指出，考慮到十四五時期航發賽道景氣量高企，公司作為航發領域龍頭其要點卡位優勢明顯，當前軍機正處在大量量、快交付階段，公司軍用航空發意圖產品需求旺盛。同時，航空發意圖作為易耗品在我軍練兵備戰的底細下其需求量進一步擴大，后端維修市場也將穩步增長，公司未來成長空間較大。
航發管理(000738)
公司一季度營業收入 1210 億元，同比增長3133%，歸母凈利潤214億元，同比增長5999%，營收及歸母凈利規模為單季度歷史最佳。凈 利 率 達 到 177% ， 同 比 增 長216%，為單季度歷史最佳當鋪 彰化 國光當舖。中航證券指出，公司是航發集團下屬三家上市公司之一，產品以航空發意圖管理系統及衍生產品為主，全方向介入內地所有在役、在研型號的研制生產，具備行業領先的研制專業和才幹，細分領域屬于壟斷身份，市占率99%以上。跟著國家航空發意圖及燃氣輪機重大專項落地實施和國產民用飛機的發展，航空發意圖管理系統產品市場和業務空間巨大。
標簽：
國防軍工業績逐漸開釋
竹塘鄉當鋪
中航沈飛
中無人機
航發動力
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