本年以來，現貨黃金上漲14%，比特幣代價上漲28%。
各國央行通過大幅降息和大規模債券黃金典當借錢買入策劃來抗擊經濟衰退，讓不少基金經理看好經濟復蘇前景。他們不少人以為，黃金及虛擬錢幣等抗通脹投資品種，是有吸引力的投資組合，在現在央行超發錢幣時，可以對沖錢幣貶值和通貨膨脹。
不過，兩類資產仍有其固有風險，在3月現金為王的特殊期間，兩類資產都遭擠兌而出現代價下跌，隨后才快速反彈。作為各國央行儲備的黃金，投資虛擬錢幣的風險更大，這會合體目前危機期間缺乏央行來支援其代價。
新冠肺炎疫情下經濟的停擺，對環球經濟造成了嚴重陰礙，市場掛心美聯儲史無前例的刺激措施會導致錢幣貶值，黃金基金成為了弱市下最佳抗通脹投資工具。
數據顯示，投資者向黃金買賣所買賣基金(ETF)投入了前所未有的大批資金，不到5個月的時當鋪借款黃金資格間內資金流入總額到達168億美元，創下歷史新高。 道富銀行620億美元的SPDR黃金信托(GLD)，截至2024年已吸納近120億美元資金，在環球ETF流入量中排名第三，僅次于兩只用心于股票的基金。
黃金基金吸引了大批投資者的嗜好，部門理由是有實際的金條作為后盾，這使得它們在市場失控時能夠更好地跟蹤相關資產的現貨代價。比擬之下，原油基金多以期貨支援，如環球最大的美國原油基金(USO)在原油合約暴跌的場合下，被迫采取了一系列差異平常的措施來確當鋪黃金利率比較保產品運行不亂，其代價也與跟蹤標的出現了較大的出入。原油基金的代價反常波動讓不少試圖抄底油價的投資者損失慘重。
不少解析師指出，有實物支援的大宗商品ETF和採用期貨的ETF之間應劃出一條明晰的界限。在最壞的場合下，黃金ETF會把金條送到你家門口，這和關鍵時刻被迫交割一桶石油的場合完全差異。
道富全球投資控制公司SPDR擔當ETF業務首席黃金謀略師米林斯坦利以為，GLD之所以受迎接，部門理由在于投資者對該產品的信任，由於他們知道，實物黃金是他們所持資產的后盾。
實物支援確保有貨在手
不少投資顧問都指出，對于合成ETF，標的資產與ETF的凈值之間往往存在更大的跟蹤不當鋪手錶過期同，因此投資者可能需要做更多的盡職查訪，并了解此中的風險。
米林斯坦利指出，確保基金不存在明顯跟蹤誤差的唯一想法便是只持有根基資產。假如基金持有現金，就會偏離根基代價的走勢。所以GLD將不持有現金，也沒有相關衍生品買賣，純粹是100%的黃金為后盾。
據了解，全世界最大黃金ETF的實物黃金寄存在倫敦一個保險庫里，該保險庫的安全得到倫敦金銀市場協會和3家保鑣公司認可。在這個金庫里，寄存著價值630億美元的金條，實在際持有人包含有了各國央行、主權財富基金和其他機構。
同時，持有黃金ETF比擬持有金條也有更多優點。太平洋資產控制的基金經理庫吉諾指出，某些時候，擁有實物黃金可能是一件麻煩事，你必要支付倉儲費和保險費，而有實物支援的ETF就沒有這些麻煩。
盡管黃金期貨ETF確切存在，但它們的受迎接水平遠不及實物支援的產品。 例如，景順DB黃金基金為較大的黃金期貨產品，其資產規模僅為154億美元。
原油基金被迫頻頻調換持倉
比擬之下，美國原油基金卻不能很好跟蹤近期的油價。其持倉最大的風險是，ETF必要在期貨到期前勝利換倉。這在極端時刻就出現較大的代價差。
油價暴跌導致近期合約代價變動過大，該基金一悔改去傳統，即只持有近期數月的合約，而將其所持頭寸轉至較長期合約，并警告稱，其基準可能出現明顯的跟蹤偏差。 該公司的發行人表示，現在還不清楚USO是否能覆原追蹤近月合約。
該基金持有約15至14的5月和6月合約，但被迫變更持倉讓人不得不質疑其陰礙油價的才幹。 USO近日表示，在數國監管機構干預后，該公司現在無法買入更多的石油期貨。 比擬較，黃金ETF多由黃金本身而非期貨合約支援，這意味著出現雷同USO崩盤的可能性很小。
不過，以期貨為后盾的基金也有優勢，假如行運優良，持有和儲存沒有成本，也更容易買賣，可以加倍敏捷地增加或手錶如何回收減少風險敞口，而不需要為金條尋找買家。( 姚波)
