估值偏低人氣不足港漂中小銀行股盼回歸
證券時報 鐘恬
香港上市的錦州銀行在中秋節前兩個買賣日表現搶眼，差別漲1169%和707%，成為9月港股市場上表現最好的銀行股。不過，比擬于9月2日在A股上市的江陰銀行還是減色票貼得多。江陰銀行上市首日封死漲停，漲幅4397%，隨后又持續8個一字漲停。
截至現在，總共有10家國內中小銀行在香港上市，由于港股市場估值偏低，這些股票交投量小，不能得到流動性溢價，甚至有些長期破發，與A股市場的中小銀行如江陰銀行、貴陽銀行、江蘇銀行等火爆表現大相徑庭。因此，多家港漂中小銀行股正式提出回歸A股的策劃，此中徽商銀行、哈爾濱銀行和盛京銀行已出目前A股首發(IPO)列隊序列中。
9月港股表現相對活潑
近期跟著深港通的獲批，10家在港上市的國內中小銀行股表現相對活潑。9月以來，港股市場的銀行板塊中，漲幅居前的重要為中小銀行股。錦州銀行在中秋節前兩個買賣日表現搶眼，差別漲1169%和707%，成為9月港股市場上表現最好的銀行股。重慶農村商務銀行、重慶銀行、徽商銀行9月漲幅也都在5%以上。浙商銀行9月以來漲約4%，其在9月15日漲378%至412港元，創下上市以來新高。9月支票借款哪間好創出年內新高的還有哈爾濱銀行和徽商銀行。不過，港股中仍有兩只中小銀行股9月累計漲幅為負，為盛京銀行和鄭州銀行，差別跌752%和356%。
事實上，浙商銀行在3月30日與天津銀行一同在香港聯交所上市，兩家銀行上市前都公然認購比例不足，不得不依附高比例的基石投資者保證順利上市，隨后在上市次日又雙雙破發。浙商銀行直至6月底港股大市向好，股價才回到支客票在貿易中的應用發行價之上，而天津銀行股價相對低迷，現在仍處于破發狀態。
與港股市場上的伴同比擬，在A股市場上市的中小銀行可謂火爆，破發更是不可能的事。江陰銀行是首家登陸A股的農村商務銀行，發行價為每股464元。9月2日上市首日，江陰銀行就遭受投資者的追捧，開盤即封死漲停，隨后又持續8個一字漲停，現在仍未開板。截至9月14日上午收盤，江陰銀行股價已飆升至1434元，相較發行價暴漲2%。8月16日上市的貴陽銀行也在上市后連拉6個漲停，直至上市后第7個買賣日才開板，最新收盤價1712元，較發行價支票日期意思849元漲101%。江蘇銀行8月2日上市后也連拉4個漲停并繼續上行，最高在8月15日攀至1484元高位，較發行價627元的漲幅也過份一倍。
港漂擬回歸A股
長期以來，港股市場估值偏低，中小盤股票交投量小，不能得到流動性溢價，至于長期破發也不是希罕事。據同花順(300033,股吧)數據顯示，從估值上看，A股市場上的6只中小銀行股市盈率(TTM)均在7倍以上，北京銀行(601169,股吧)、南京銀行(6010,股吧)和寧波銀行(00214支票怎麼領2,股吧)的市盈率在7倍至9倍之間。貴陽銀行、江蘇銀行的市盈率均為12倍多，而江陰銀行的市盈率竟然高達3152倍。相較而言，港股市場10只中小銀行僅浙商銀行、天津銀行和青島銀行的市盈率過份7倍。哈爾濱銀行市盈率最低，為476倍。
從成交金額上看，江蘇銀行和貴陽銀行9月以來成交金額差別到達9168億元和8298億元，而成交額最小的南京銀行也有2641億元。而港股市場上，僅重慶農村商務銀行和徽商銀行9月以來成交金額在1億港元以上，差別為551億港元和148億港元，其余8只股票9月成交金額均不足1億港元。
在人氣如此低迷的場合下，作為港漂的中小銀行想回歸A股市場就成了容易懂得的事。例如，8月20日青島銀行公布，擬于深圳證券買賣所申請首次公然發行A股股票并上市，發行股數將不過份10億股，差別占已發行內資股股份以及總股份的4356%和2464%。7月18日鄭州銀行公布，為進一步拓寬資源增補渠道，完善公司治理結構，提拔要點競爭力，打造境內外融資平臺，實現股東所持股票的流動性，該行擬申請首次公然發行A股并上市，并已于董事會會議上通過有關A股發行方案。而徽商銀行、哈爾濱銀行和盛京銀行已先行一步，出目前A股IPO的列隊序列中。
周靖宇制圖
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