12月20日，銀行股一路震蕩走低，表現連續萎靡。截至收盤，22只銀行股下跌。此中，貴陽銀行跌423%，僅吳江銀行漲1分錢飄紅。近期，中證銀行指數也持續下挫。有解析稱，除了債市波動等外部因素，銀行股IPO開閘致上市銀行數目激增，也是造成該現象的另一理由。
中小銀行相互擠占
2024年8月2日，江蘇銀行上市打破了9年間A股市場無城商行、農商行登陸的局面。在此之后，江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行等8家陸續上市。短短四個多月的時間， A股的上市銀行增至24家，打破了曾經16強逐鹿銀粉的格局。此外，張家港行已進行申購，滬深兩市也有10家銀行處于A股IPO列隊名單之中。
長期以來，由于銀行股安全性高，遭受公募基金、保險資金和QFII的偏愛。但同樣由於其相對較低的換手率而被詬病為暮氣沉沉，使得投資者數目和資金相對固定。理論上，跟著IPO開閘發行，銀行股數目的增多或觸發部門資金流出老的上市銀行股。
若把兩個時段前后的城商行、農商行獨自拿出來對照，可以看出，開閘前就已上市的南京銀行(6010,股吧)和寧波銀行(002142,股吧)的市盈率出現下跌，并且遠遠低于新上市的8家銀行，大型銀行則相對不亂。
由此可看出，上市銀行數量激增在短期內對國有銀行及大型商務銀行的陰票貼申請條件礙好像并不大，它們擠占的是與它們屬性更為相似的城商行。
銀行股估值短期難修復 長期或逐漸改良
現在，銀行板塊是A股資源洼地已成為眾多產業資源的共識。縱觀各券商銀行業研報，大部門以為銀行股因債市不企穩、風險尚未開釋完等因素，在短期內很難修復估值。可是長期來看，跟著降杠桿政策的進一步客票貼現的市場出臺以及資管格局的重塑，2024年銀行股低估值狀況或會有所改良。
平安證券的研報顯示，2024年存借貸重定價大部門完工，預測2024年上市銀行的息差降幅將明顯收斂;另一方面，不佳生成速度的放緩將在2024年延續，撥備計提對利潤增長的負面陰礙逐漸減弱，帶動行業凈利潤增速回升至相近4%程度(客票當舖利息與銀行比較在2024年為24%)。比擬于2024年部門銀行通過開釋撥備以勉強保持正增長的場合，在2024年行業利潤增速的真實改良幅度或大于賬面，根本面的反彈將推動行業估值修復。
從歷史數據來看支票發票日空白，銀行股股價對經濟數據較為敏感。現在。中長期借貸回升、CPI和PPI皆延續前期環比上升趨勢等數據表明宏觀經濟尋底勝利的信號越來越明顯。招商證券(6099,股吧)的銀行業解析師以為，市場對于來歲及今后幾年GDP增速保持在65%~7%之間的預期正在創建，宏觀經濟尋底勝利有利于銀行資產質量實質性改良，本年以來銀行資產質量改良的主線邏輯有望從中微觀企業盈利改良上升至宏觀層面。
此外，跟著養老金投資控制人名單落地，養老金入市逐漸逼近。解析稱，初公司支票兌現期有望給股市帶來約4000億元，而養老金的風險偏好(風險厭惡型)也意味著銀行股有望成為受益對照明顯的板塊。 孫亞華
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