李致鴻 實習 楊崇 北京
房地產公司頻頻高價拿地，其背后的資金來自哪里?銀行、保險、信托等金融機構是其主要的彈藥增補。
依據21世紀經濟梳理，現在，房地產公司至少可以通過四種道路獲得保險公司的資金，包含有獲得保險公司舉牌、出售辦公物業、發行資產證券化產品和關聯買賣等。
這此中機緣和挑戰并存。一方面，限期適中、收益合乎邏輯的房地產項目能夠知足保險資金尋覓優質資產的急迫心情，可是另一方面，也必要注意潛伏的風險，絕不能票貼利息合約將保險公司作為融資平臺，頻頻為房地產公司輸血。
三條路徑獲得資金
依據《保險資金運用控制暫行設法》和《保險資金投資不動產暫行設法》的制定，保險公司不得直接從事房地產開闢建設，不得投資開闢或者銷售商務房屋。不過，這并不意味著房地產行業沒有時機獲得保險公司的彈藥增補。
途經21世紀經濟梳理，發明房地產公司至少存在四種路徑獲得保險資金。
此中，寶萬之爭使得房地產上市公司被保險資金舉牌成為輿論關注的重點。的確，上市公司2024年一季報和2024年年報顯示，銀行和房地產是保險公司舉牌最突出的行業，如安邦保險舉牌萬科A、金地集團(600383,股吧)、遠洋地產、金融街(000402,股吧);前海人壽舉牌了萬科A;國華人壽舉牌天宸股份(600620,股吧)、華鑫股份(600621,股吧);陽光保險舉牌京投銀泰(600683,股吧)。
萬科A固然是最受關注的上市房地產公司，可是依照保險公司持倉市值來看，金地集團始終位于A股前十名，既是保險公司持有房地產行業市值最大的股票，也是最受保險公司青睞的股票之一，富德生命人壽、安邦人壽、天安財險等都曾用真金白銀向其表白過愛慕之心。現在，金地集團的第一大股東是富德生命人壽。
第二種路徑是向保險公司出售辦公物業。例如，本年3月8日，SOHO中國于香港舉行的業績發表會上透露，將出售位于上海的SOHO世紀廣場，動靜一經公布就引起了市場的極大關注。據悉，從起初的19組整購意向客戶到第二輪深度接觸的5家客戶，終極國華人壽以322億元購入SOHO世紀廣場。
此外，倫敦金絲雀碼頭10 Upper Bank Street大樓、倫敦辦公大樓ToerPlace、紐約華爾道夫旅店等海外辦公物票貼逾期後果業也紛飛以身相許于中國人壽、中國平安(601318,股吧)、安邦保險等。
第三種路徑是關聯買賣。以恒大集團為例，其旗下的恒大人壽本年以來披露的11份關聯買賣教導顯示，涉及不動產債權投資策劃、信托策劃、不動產基金等佔有半數，相關關聯買賣涉及金額近38億元，關聯方重要包含有恒大地產集團重慶有限公司、合肥粵泰商務運營控制有限公司、西安恒盈置業有限公司、成都天府水城房地產開闢有限公司等恒大集團全資子公司。
除了以上三種方式，保險公司還在試探資產證券化途徑對接房地產。
一位保險資產控制公司人士對21世紀經支票怎麼開濟說：這種方式方興未艾，保險資金正在積極尋求此中時機，未來可以考慮作為受托機構來發行資產證券化產品，這樣加倍符合保險資金的特性。
兩方公司各取所需
事實上，房地產公司能夠獲得保險資金的青睞，有著兩方各自內生邏輯。
一位上市房地產公司人士通知21世紀經濟：對于房地產公司而言，但願獲得保險公司提供資源支援，畢竟后者資金充裕，成本較低。假如可能的話，二者可以業務合作，改良盈利，提拔資源內生才幹。
值得一提的是，估值合乎邏輯的上市房地產公司和物業地產相對更易獲得保險資金。
以獲得保險票貼詐騙預防資金舉牌的上市房地產公司為例，這些上市房地產公司屬于大盤藍籌股，普遍具有優良的現金流，分紅率較高。在償二代下，相較于中小板股和創業板股，房地產等大盤藍籌股風險因子較小，保險公司為后者需要提取的最低資源要求就會對照低，所以在保持權益部署比例不變的場合下，可以通過加大藍籌股的投資比例來減少代價風險對償付才幹的陰礙。一位保險公司投資部人士對21世紀經濟表示。
他續稱，優質的物業地產可以通過出售或者發行資產證券化產品從而獲得豐厚的租金以及物業升支票貸款值等，而這對保險公司而言，既能擁有辦公樓的所屬權，又能通過所收購項目進一步提拔自身的品牌價值和形象，何樂而不為。
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