靴子終于落地，銀行資管變革正式開小額貸款月供還款啟。4月27日晚間，關于規范金融機構資產控制業務的傳授意見下稱資管新規正式發表。資管新規提出了打破剛性兌付、實行凈值化控制、規范資金池、減低限期錯配風險等要求，直指市場頑疾，其陰礙牽一發而動全身。
循著監管步伐，銀行內部的產品轉型、合規整頓、機構調換也正在緊鑼密鼓地推進。
打破剛兌實現凈值化控制
打破剛性兌付、實現凈值化控制，是新規對銀行資管產品轉型提出的急迫要求。這意味著，對于非保本理財產品，應當實行凈值化控制，凈值應當及時反應根基金融資產的收益春風險。
而對于保本理財，現在已納入銀行表內核算，視同入款控制。保本理財在法律關系、業務實質、控制模小額借款審核流程式、管帳處理、風險隔離等方面，與非保本理財產品代客理財的資產控制屬性存在本性不同，兩者將明晰分割。
打破剛兌之后，凈值化轉型將變更當前的銀行理財市場。銀行面對的最大壓力是，變成浮動收益后，如何留住原有非保本理財產品的客戶。
銀行理財以低風險客戶居多，我們先要保證凈值不亂，所以目前產品形態先慢慢轉成錢幣類產品，這樣客戶也更容易接納。一家國有行資管部擔當人表示。
回歸代客理財的思路下，一家股份行的資管部總經理表示，本年根本明確了絕對收益謀略的部署方位，以固定收益產品為主。
了解到，年頭以來，各家銀行已經先后推出凈值型理財產品，預期收益率相近當前錢幣基金的收益程度。
規范資金池減低限期錯配風險
存在限期錯配風險的資金池業務也將得到整肅。資管新規要求，金融機構應當做到每只資產控制產品的資金獨自控制、獨自建賬、獨自核算，不得開展或者介入具有轉動發行、聚合行運、分解定價特征的資金池業務。
同時，為減低限期錯配風險，金融機構應當強化資產控制產品久期控制，封鎖式資產控制產品限期不得低于90天。
這意味著，首要，銀行理財產品的周期會被拉長，以減低限期錯配風險。未來銀行會更傾向于發行久期較長的產品。
其次，銀行理財產品的投資標的、結構設計也將隨之調換。最明顯的便是對非尺度化債權資產端的投資會遭受限制。
資管新規提出，資產控制產品直接或者間接投資于非尺度化債權類資產的，非尺度化債權類資產的終止日不得晚于封鎖式資產控制產品的到期日或者開放式資產控制產品的最近信貸提前還款注意事項一次開放日。
由于現在銀行理財的限期普遍在1年以內，而非標資產往往周期較長，最長可以達10年。因此業內預測，未來銀行理財投資非標資產的規模也會大幅下降小額貸款需要什麼條件。
截至2024年底，銀行理財的非尺度化債權類資產部署比例為1622%，規模信貸申請收入證明在479萬億左右，僅次于債權4219%的部署比例。
而在這一趨勢下，未來會有更多非標資產尋求以尺度化方式回歸。未來一個對照明確的趨勢是根基資產尺度化。偏股型的根基資產走資源市場，而偏債型的根基資產走銀行間及買賣所債券市場，也可借助ABS、REITs等模式，從而增加債券市場供應。一位銀行資管部人士表示。
銀行資管子公司加快落地
大變局往往催生新事物。遲遲未落地的銀行系資管子公司，有望在這輪變革中成為銀行開展資管業務的主要實施機構。
26日，北京銀行公告稱，董事會已通過關于調換設立資產控制公司方案的議案。這是繼招商銀行、華夏銀行后，擬出資不過份50億元成立全資資管子公司的第三家銀行。
中國銀行保險監視控制委員會副主席王兆星此前回應招商銀行設立資管子公司時答復，會對提出的申請當真對待，也勉勵更多主體介入。
監管環境和市場前提好像已經成熟。依據資管新規要求，主營業務不包含有資產控制業務的金融機構應當設立具有獨立法人身份的資產控制子公司開展資產控制業務，強化法人風險隔離，暫不具備前提的可以設立專門的資產控制業務經營部分開展業務。
過去，銀行通過資管事業部制或者資管部分制開展理財業務。銀行系資管子公司一旦獲批，意味著銀行將通過法人資管子公司，承接拆分出的理財業務。
有行業解析師表示，成立具有獨立法人資格的子公司后，資管產品的風險與子公司資源掛鉤，銀行理財才能真正朝著受人之托、代客理財的技術化投資機構發展，而不是成為賺取限期利差的銀行調表手段。張瓊斯金嘉捷○編制浦泓毅
