近日，關于規范金融機構資產控制業務的傳授意見俗稱資管新規獲中心全面深化革新委員會審議通過。對于金融機構來說，這意味著打破剛兌，過去保本保收益的時代已一去不復返，向凈值化轉型近在面前。統一監管新規即將落地，銀行和信托業或將何去何從?對其發展與規模陰礙幾何?中國基金報采訪了多位業內人士，他們指出，現在銀行理財和信托策劃重要以預期收益型產品的格式存在，向凈值化轉型陰礙較大。但從中長期看，有利于上述金融機構加強自身投研才幹建設，積極重歸主業，真正回歸代客理財的本源。
一位銀行系基金高管陳明假名表示，過去幾年，銀行理財規模信貸利息與信用評分趕快擴張，但表外業務的表內化行運積累了大批風險，好比表外業務沒有資源金的約束，以及產品若出現賠本時銀行需快速個人信貸以自有資金剛性兌付等。資管新規是力圖從基本上打破剛兌，讓投資者在清晰風險、盡享收益的根基上自擔風險，而清晰風險的一個主要根基便是產品的凈值化控制
依據銀行業理財登記托管中央發表的中國銀行業理財市場教導2024顯示，截至2024年底，銀行理財規模到達2954萬億元，此中保本產品的存續余額為737萬億元，占全部理財產品存續余額的2495%;非保本產品的存續余額為2217萬億元，占全部理財產品存續余額的7505%。
學生小額借款剛性兌付以銀行理財和信托最為直接，而依據資管新規制定，金融機構不得開展表內資產控制業務，未來銀行理財只能選擇留在表內，或者轉成表外的非保本低收益型產品，不再給予保本允諾。若嚴格執行的話，銀行理財規模收縮是勢在必行。。陳明以為，中小銀行吸收入款才幹弱，此前大批發行理財產品，因此受陰礙較大。
作為打破剛兌的介入主體，信托機構遭受的陰礙也極度大。此前，信托中的資金較多來歷于銀行，而資管新規限制通道業務;且對于平凡投資者來說，對于凈值型產品接納仍需較長時間，各公司高速擴張的期間或已解散。據中國信托業協會統計，截至2024年終，全國68家書托公司控制的信托資產規模達2625萬億元。而在2024年底時，這一數據僅為304萬億。
上海某中小型信托人士坦言，信托產品在設計之初便被市場打上小額借款件數流程剛性兌付的標簽，正由於這樣的信任，信托產品在資管市場中積累了優良的口碑。但未來產品向凈值型轉化以后，整體收益彈性更強，甚至會出現賠本的可能，對于風險偏好度較低的投資者而言小額貸款哪裡好安適難度較大。這也意味著信托產品對投資者的吸引力或將大大減低，未來新發產品銷售規模不容樂觀。
此外，該人士指出，依據征求意見稿，還有嚴格不准限期錯配、份額分級、多層嵌套等，這對信托產品陰礙也較大，傳統的嵌套和通道業務的規模會大幅度下降，未來此類產品將逐漸減少。
固然面對主營業務回歸和轉型壓力等，短期內規模遭受陰礙在意料之中，但多家金融機構積極尋找對策。滬上某銀行渠道人士表示，未來保本理財產品跟著新規過渡期解散便會消逝，可是銀行已經逐步把部門風險偏好較低的客戶往入款和結構性入款上規劃，以合乎邏輯有效轉化本來的客戶群體。此外，加強自身投研才幹，提高產品凈值控制才幹，亦能有效吸引部門資金。
