2024年以來，錢緊錢貴已經是房企的主旋律。
跟著境內外融資渠道連續不斷收緊，多項政策出臺防范房地產行業的債務風險，銀行借貸、債權融資、信托和股權融資等房地產融快速融資借款資渠道均遭受一定水平的限制。
近日，中國恒大HK：03333擬發行1674億元中山證券-景悅一期購房尾款資產支援專項策劃再度處于中止狀態，而這已是該筆公司債于第二次處于中止狀態。
而據21世紀經濟不完全統計，僅10月就有雅居樂HK：03383、合生創展HK：00754、魯商置業600223,股吧SC：600223等房企多項房地產融資策劃被中止或終止審查，融資碰壁累計數額近300億。提前還款信貸之利率變化2024年以來房企融資碰壁數額則近1000億。
面臨高企的欠債率和巨大的資金壓力，房企們使出滿身解數以渡難關，但21世紀經濟采訪中發明，現在各項融資渠道依然容量有限，房企融資難度未減，資金成本仍在連續不斷攀升。
銀行荒涼信托獨木難支
銀信仍是房企融資的重要通道。數據顯示，房企融資的最重要渠道銀行信貸雖在本年仍維持增量，但延續規模增速放緩的趨勢。
央行查訪統計司副司長張文紅10月中旬披露數據指出，截至2024年9月末，人民幣房地產借貸余額3745萬億元，同比增長204%，增速比去年末回落05個百分點;前三季度增加額521萬億元，占同期各項借貸增量的396%，較去年全年占比程度下降15個百分點。
11月6日，某國有大行對公業務人士對21世紀經濟表示，受監管和政策導向陰礙，銀行對資金投向房地產仍維持收緊立場，包含有部門已經批了或在審批流程中的棚改借貸，都有收緊暫停端倪，現在政策看短期內很難重新鬆開。
他指出，重要是表外大規模萎縮，回歸表內信貸，只看房地產表內借貸增速不低，但整體投向房地產的資金規模確切大幅萎縮。
而且能夠申請到銀行借貸的房企尺度也在連續不斷提拔，最根本知足432的要求，即擁有4證國有土地採用證、建設用地安排允許證、建設工程安排允許證和建筑工程施工允許證，30%開闢商自有資金投入，和二級資質。此外幾乎只有排名前50的房企能拿到銀行借貸;假如是資金量大的銀團借貸就更為苛刻，多以擁有最高評級、財務狀況佳的央企為主。上述人士表示。
相較銀行對房企融資的荒涼，房地產信托本年的規模卻連續不斷上升。中國信托業協會披露二季度末信托公司重要業務數據顯示，二季度信托規模持續下滑，但房地產信托規模連續增長。二季度行業控制的信托資產規模為2427萬億元較一季度下降約523%;但信托小額借款分期計算資金部署到房地產領域的規模約為25萬億元，比一季度增長了136173億元，其占信托資產的比重由1099%提拔到1232%。二季度房地產信托新增規模當年累計為428073億元，占全部新增信托規模的1831%，比一季度占比提拔了35個百分點。
但某大型信托公司資深業務人士對21世紀經濟表示，固然數據上房地產信托規模增速較快，但信托并非房地產非標融資的重要來歷，銀行的理財資金和代銷產品才是房地產融資此前的重要來歷，信托重要是通道。
他具體指出，信托的通道業務和主動控制業務募資量占比至少在七比三，現在銀行通道業務大批萎縮，規模縮水在50%以上，縱然許多信托公司轉型做主動控制，發行量也只增加10%左右。加上信托公司主動控制的產品中也有通道業務，仍然有銀行代銷產品，從本年和各家銀行的溝通場合看，銀行很少發行房地產信托產品，規模縮量50%左右。綜合來看，總融資規模是大大縮水了。
資金成本水漲船高
21世紀經濟采訪中發明，銀行對優質房企尤其是央企的借貸利率一直保持在較低程度，在5年以上借貸655%的根基利率根基上，縱然略有上浮，仍可保持在7%-8%左右，實際優質房企的銀行借貸利率多在6%左右。
而受銀行對房企借貸收緊陰礙，房企不得不依賴其他道路融資。以信托為例，多位信托業內人士對21世紀經濟表示，現在房企信托融資平均成本在13%-135%，年內上漲逾200個BP。
某信托業人士在接納21世紀經濟采訪時表示，本年房企融資壓力很大，對資金的渴求度很高。房企的資金來歷無非依附銷售回款和融資，融資重要來自借貸、發債和非標融資。信托本來在非標融資中占半壁江山，目前成了絕小額貸款流程說明對主力，其他來歷比如P2P、有限合伙私募基金等萎縮的更厲害，幾乎絕跡。信托產品代價天然水漲船高。
據介紹，兩年期的信托產品年頭利率在8%左右，現在已經普遍破10%。
房企由於欠債率多較高，對現金流的要求是剛需，只要能拿到錢，幾乎不在意成本。某排名前五的地產公司上年信托發行成本在85%左右，本年可以接納135%。一些中小地產公司的發行成本則更高，根本都在15%左右。他直言。
面臨利率一路猛漲的房地產信托，信托公司多表示還是有較大的發行意愿。只是受限于發行才幹和非銀金融機構市場流動性，僧多粥少，對房企的要求也連續不斷提高。
前述信托業人士指出，本年以來，信托公司對買賣對手篩選尺度連續不斷提高，一是排名提高，本來排名前100就可以做，目前排名前50，假如排名靠后可能還會慎重考慮。二是項目所在地加倍苛刻，前年上年資產荒的時候三四線城市項目都可以做，目前只做一線城市和二線城市的發達區域。三是抵押率多要求在50%以下，以減低風險。四是項目類型也加倍苛刻，房屋優先于處置較慢的商務地產。
從信托產品本年的整體表現看，相較一些實體企業的頻頻踩雷，存量房地產信托項目是安全系數較高的產品。但本年房地產金九銀十的銷售已經展現出房企資金越發緊張的趨勢，跟著房地產潛在風險的曝光，未來信托公司將繼續收緊部門房地產項目。房企融資成本可能面對進一步抬升。他表示。侯瀟怡深圳
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