央行9日晚間發表的2024年第三季度中國錢幣政策執行教導下稱教導指出，近期有觀點以為，本年以來央行投放快速小額貸款流程的資金大批淤積于銀行體系，實際上現在我國銀行體系的超額預備金率超儲率并不高，在15%左右，央行投放的資金根本傳導到了實體經濟。
超額預備金率超儲率是超額預備金余額與各項入款余額之比，是衡量銀行體系流動性的關鍵指標。超儲率的高矮，既可以衡量銀行流動性程度，也是錢幣政策是否有效傳導的主要標志之一。
教導稱，近些年，我國銀行體系超儲率呈連續下降態勢，重要理由有四方面：一是入款連續增長帶來的規模效應;二是支付清算和市場效率提高;三是錢幣政策操縱機制不斷完善;四是金融機構流動性控制才幹台灣個人信貸選擇增強。
教導表示，對照來看，當前重要發達經濟體超儲率明顯高于我國。依據估計，美國銀行體系超儲率最高時過份23%，現在超儲率在12%左右;歐元區銀行體系超儲率在10%左右。
教導辯白，假如把央行看成是資信貸還款期限金的總閘門，那麼商務銀行便是傳導央行資金的引水渠。引水渠水位超儲率的變化可以直觀反應央行投放的資金是否得到了有效傳導。2024年以來，面臨外部環境變化和幾碰頭疑問，央行前瞻性采取應對信貸利息計算公式措施，流動性控制目標由合乎邏輯不亂轉向合乎邏輯充裕，通過降準、中期貸款便利MLF等渠道增加中長期流動性投放，維持流動性程度與經濟根本面需求相匹配。
在此過程中，從量上看，銀行體系超儲率并未上升，錢幣信貸平穩增長，表明央行投放的資金并未淤積在引水渠商務銀行，而是根本上全部傳導到了實體經濟。從價上看，債券利率顯著下降，借貸利率穩中趨降，也表明央行投放流動性的利率傳導功效正在逐漸展現。
教導指出，當然現在在結構上和局部領域，錢幣政策傳導仍面對一些約束。為此，央行采取了定向降準、擴大抵押品范圍、推出民營企業債券融資支援工具等多種措施，加強精準滴灌，率領金融機構加大對民營企業和小微企業的支援力度。與此同時，也需要相關部分進一小額借款面簽流程步加強調和配合。李丹丹
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