在股債都沒有確認性很強的方位性時機時，極度合適部署與市場風險相關性較低的量化對沖產品來獲取穩健收益。
在2024年再度開閘的公募基金行業的量化對沖產品，近期又成為投資者關注的焦點。據中國基金報統計，現在公募系中擁有對沖條款的絕對收益類產品約有33只(各類型分手算)，這類品種更傾利息最低的黃金當鋪向于追求絕對收益。而投資者布局這類產品也有篩選方式。
讀懂量化對沖
到底什麼是量化對沖產品?所謂量化是借助統計想法、數學模子來傳授投資，其本性是定性投資的數目化實踐。而對沖指通過控制并減低組合系統風險以應對金融市場變化，獲取相對不亂的收益。量化對沖基金是量化基金的一種特殊謀略方式，通過量化的方式實現對沖謀略。
到底這類產品有什麼好處?最大的優勢是可采用對沖謀略管理股票底倉的波動風險，從而獲得絕對收益。這也可以辯白為什麼量化對沖產品的業績對照基準往往是絕對值，現在量化對沖公募基金的業績對照基準根本是一年定存+3%、一年定存+2%、一年期定期入款基準利率等。這就意味著這類產品重要是追求絕對收益，要穩穩的幸福，在震蕩市場場合下擁有吸引力，同時也有望成為低風險理財產品的替代者。
現在市場上的公募量化對沖產品根本采取內地對照成熟的市場中性謀略。所謂市場中性謀略，便是對多頭和空頭同時進行操縱，對沖投資組合的系統性風險，以獲得與市場組合相關性較低的超額收益。而市場中性組合的收益重要有三：一是個股選擇的alpha;二是期貨基差波動(基差是指某一特定商品于某一特定的時間和地點的現貨代價與期貨代價之間的不同);三是股票分紅收益。
當鋪名錶數據顯示，現在市場上33只可以對沖的絕對收益基金(各類型分手算)本年以來平均收益為-241%，此中富國絕對收益、中郵絕對收益謀略、工銀瑞信絕對收益、安信穩健阿爾法等表現較好。而擁有3年業績的22只產品平均收益為124%，表現較好的是匯添富絕對收益謀略、海富通阿爾法對沖、南邊絕對收益、富國絕對收益多謀略。
這類產品的凈值走勢最好是一個遲鈍上揚的斜線，考核重點除了收益率程度外，還需要珍視凈值的波動率。
布局量化對沖有技能
盈米FOF研究院高等量化研究員鄒卓宇表示，量化對沖產品的定位是類絕對收益產品，產品的謀略是通過衍生品對沖市場風險(Beta),進而獲取與市場相關性低的絕對收益(Alpha)。產品的長期收益不算十分突出，但有著不錯的收益不亂性和較高的收益風險比。量化對沖產品合適不追求極致收益，但願在風險可控條件下獲取絕對收益，或者尋求優化基手錶變現成功案例金組合風險、減少資產組合受系統性風險沖擊的投資者。
現在市場環境下，部署量化對沖產品是一個不錯的投資選擇。當下新冠疫情的陰礙還沒有完全褪去，內地外經濟的不確認性都較大，在經濟沒有明顯拐點出現的場合下，股票市場仍處于寬幅震蕩的行情中當鋪手錶操作;債券收益率現在處于歷史低位，且出現了一定上行的趨勢;在股債都沒有確認性很強的方位性時機時，極度合適部署與市場風險相關性較低的量化對沖產品來獲取穩健收益。 鄒卓宇表示。
鄒卓宇進一步表示，要篩選量化對沖產品，首要需要對差異的量化對沖產品進行一定的甄別，了解產品謀略收益重要來歷是中性對沖謀略，還是來自于其他風險敞口的曝光，比如資產、行業或者風格的曝光。假如存在以上風險曝光，投資者需要評估自己是否愿意承受。其次，可以對照一下差異量化對沖產品的收益風險比，例如夏普比率、最低黃金當鋪利率信息比率等。選擇一款風險在自身承受范圍之內，收益風險比高的產品為宜。最后投資者需要了解量化對沖謀略的局限性。量化對沖產品并非沒有風險，產品的收益會跟著謀略自身收益的波動和股指期貨的基差變化而出現一定的回撤，當產品運行在合乎邏輯波動和回撤區間時，投資者維持持有才是獲取絕對收益的正確選擇;但當量化產品的收益風險特征出現顯著變化時，則需要關注產品重要謀略是否發作了變化，或基金規模連忙擴張陰礙了謀略的有效性，并據此做出應對。
格上財富投研部總監付饒也表示，量化對沖謀略是中性謀略中容量較大的一類，合適極度廣泛的投資群體部署，而對于風險偏好較低和要求對照穩健、夏普對照高的投資者，組合中的量化對沖謀略通常會部署更多。
現在來看，對沖成本處于相對較高的位置，且市場的成交活潑程度也處于中間位置，并不能說是量化對沖謀略的暢快期。在當下部署的投資者，預期收益會比擬于一季度來說低一些，不過量化對沖謀略的穩健性還是對照有保障，下跌的可能性很小，在謀略環境較差的時間段表現為橫盤更為常見。付饒表示，不少投資者在投資量化對沖時遭遇重要的疑問是沒有考慮到量化對沖的安適環境，往往是看到凈值沖上去之后投資，有可能就投到了謀略難受的期間。投資者可以考慮在對沖成本較低，市場較為活潑時進行投資，在對沖成本偏高時規避投資。此外，對于量化對沖產品的選擇也需要留神，要選擇風格曝光較少和團隊架構健全、專業程度過硬的機構進行投資。
另一位解析人士也表示，市場中性謀略基金的收益率在股指處于震蕩而個股較為活潑的市場環境中表現最為夢想。這類產品較為合適風險承受才幹有限、同時又但願無論股指漲跌都能獲取一定收益的投資者。( 方麗)
