銀行理財子公司可以開戶，萬億元量級的增量資金間隔A股市場還遠嗎?
12月6日，中國總結官網發表關于修訂《特殊機構及產品證券賬戶業務指南》，商務銀行理財子公司因投資范圍符合《商務銀行理財子公司控制設法》有關制定的，手錶如何回收可申請開立證券賬戶。
于是，市場中兩種聲音開始各執己見：一種觀點以為，此舉有望率領萬億元級銀行理財資金入市;另一種觀點則以為，銀行理財資金以固收類投資為主，可以開戶僅僅是根基設備。
開戶權當然不等于實際投資，這從筆者身邊少數朋友的持股市值為零就可以得到印證。可是，筆者以為，跟著銀行理財子公司轉型漸次落地，萬億元量級的銀行理財資金間隔A股市場并不迢遙。具體來看，理由有三：
首要，資源市場 牽一發而動全身。頂層設計已經多次明確加速發展直接融資和資源市場，對于這一點，央行、證監會和銀保監會早有共識。
本年5月27日，央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清明確表示，我國金融業正在推動金融供應側結構性革新，本年突出的工作重點，便是加速發展直接融資和資源市場，使得資源市場有更強的融資才幹來支援國民經濟的發展。
事實上，旨在加強金融監管調和的金融委也曾就此給出定心丸。8月31日，金融委召開會議并指出，以革新為突破口，加強資源市場頂層設計，完善根基制度，提高上市公司質量，扎實培育各類機構投資者，為更多長期資金連續入市創新優良前提，構建優良市場生態。
筆者以為，就資金屬性而言，銀行理財子公司顯然屬于長期資金的一款，而且屬于頂層設計提及的更多長期資金。
其次，銀行理財子公司資金入市已有官宣，且兄弟資金也在加大部署。
11月14日上午，郭樹清赴人民銀行南昌中央支行和江西銀保監局調研時表示，夯實資源市場根基。支援直接融資發展，加速銀行理財轉型，整頓規范信托機構，推動增補養老保險業務發展。
由此可見，加速銀行理財轉型被直接表述在了夯實資源市場根基的相關內容中，其政策思路可謂十分明確。事實上，不僅是銀行理財資金有望充值A股，與其資金屬性極度雷同的保險資金也在加強與A股市場的親密度。
截至本年6月末，保險資金通過直接股票投資和通過基金等產品間接股票投資的合計余額為2萬億元，占保險資金運用余額近12%;再加上股票投資中按權益法計價的部門，合計規模25萬億元左右，保險資金是資源市場上僅次于公募基金的第二大機構投資者。對此，保險資金顯然并未知足。7月4日，銀保監會副主席梁濤在國新辦發表會上透露，銀保監會支援保險資金投資科創板上市公司股票;同時，銀保監會還正在積極研究提高保險公司權益類資產監管比例，考慮在審慎的監管原則下，賦予保險公司更多的投資自主權，進一步提高證券投資比重。
第三，銀行理財資金有借路理財子公司增配A股市場的訴求，理財子公司名牌包升值潛力的投資才幹也在趕快增強。
由于資管新規和理財新規的要求，銀行理財資金從長遠來看無疑會逐漸通過理財子公司來行運。本年理財子公司成立、開業的家數也在快速增加。更主要的是，依據《理財子公司凈資源控制設法》，股票、公募基金等尺度資產風險系數為0，這意味著不需要大批消耗資源支撐當鋪黃金貸款流程，這在主觀上也增強手錶質押攻略了銀行理財子公司資金的入市意愿。
接下來的疑問是，銀行理財子公司能做好直接投資嗎?答案是必要做好。誠然，銀行理財資金一直以固收類投資為主，可是其過去也曾借助通道完工對A股公司的結構化投資，并非當掉手錶常見問題對A股市場全無了解。此外，銀行理財子公司如今與各路資管機構同場競技，競賽的便是投資才幹，假如一味固守固收類產品，投資者和市場顯然不會買賬。維持適當的權益類資產部署，是銀行理財子公司的生存需要。
筆者以為，在資源市場全面深化革新，增強韌性與活力、上市公司質量連續提拔的底細下，銀行理財子公司資金入市并非是A股市場的一廂情愿，而是基于互相傾慕的牽手。從總體來看，銀行理財資金家底厚實(過份20萬億元)，A股市場估值合乎邏輯且政策紅利豐厚，兩方極度般配。假以時日，銀行理財加快轉型，理財子公司能手握且打理好重金，萬億元增量資金入市絕非紙上談兵。
