投資連累
保險公司利潤陡降超五成
保監會在不久前公布了行業的上半年景績單，保費增長繼續維持優良勢頭，然而行業利潤表現卻沒有那麼美好，大幅下滑50%的數字顯示，行業正在走向一個危險的田地。
一升一降
統計數據顯示 ，2024年上半年，保險業實現原保險保費收入1881282億元，同比增長3729%，增幅較去年同期上升1802個百分點。此中，產險、壽險業務差別同比增長707%和4502%。平凡壽險和康健險業務的大幅增長是最大亮點，差別實現原保險保費收入750441億元和235933億元，同比差別增長7945%和8937%。壽險業務整體表現不俗，實現原保險保費收入1176102億元，增幅同比上升2375個百分點。此中，新單業務同比增長6955%，增幅同比上升3287個百分點。
然而，在保費增長突飛猛進的同時，行業的資金收益率卻繼續下滑。由于利率下行疊加股市低迷，資金運用面對復雜多變的市場環境。
在資金運用余額較年頭增長1237%的場合下，資金運用收益卻同比減少下降4232%。行業資金運用收益率247%，同比下降269個百分點，出現了大幅的下滑。
資金收益率的下滑連累行業整體經營效益下降。上半年，保險公司預測利潤總額105586億元，同比減少124199億元，下降5405%，降幅較1季度收窄124個百分點。
此中，產險公司預測利潤總額33657億元，同比下降4349%;壽險公司預測利潤總額54184億元，同比下降6560%;再保險公司預測利潤總額3068億元，同比下降5879%;唯一的亮點是資產控制公司預測利潤總額3717億元，同比增加530億元，增長1664%。
可以看到，壽險公司受陰礙最大。這是由於其重要依附利差來賺取收益，保險公司依據預期的投資收益程度對產品定價，即先獲得保費收入后再進行資產部署。可是當投資收益遠遠低于預期程度，而資產端的收益率變化卻無法在欠債端得到及時調換，形象一點說，是欠債端還是基于慣性在高利率程度上往前沖，但是資產端的收益程度已經落下來了，這就形成了利差損。普華永道中國風險控制咨詢合伙人周瑾辯白道。
他以為，上半年投資收益大幅下降當然還是跟股票市場的大幅震蕩下降，再加上債市收益率也在下降有關，所以受陰礙對照支票發票日意思大。
此中，壽險公司陰礙最為明顯，更是跟不少公司是平臺類公司，即銷售高收益產品來增加保費收入，因此利潤對收益率變化加倍敏感。相對來說，產險業務的利潤下滑幅度要小一些。這是由于除了投資端，產險公司在承保端還有一定的盈利空間。
但也不能忽視的一點是，整個市場的投資收益率都在下降，利率下行，宏觀經濟增速放慢，資產風險上升，這是跟宏觀經濟環境密不可分的。當然，我們也看到保險公司也在進行資產部署的調換，加大了另類投資部署比例，比如長期股權投資和房地產投資等，可是很難扭轉投資收益率下降的趨勢。周瑾票貼一次性還款解析稱。
壓力逐步展現
行業利潤的大滑坡在資源市場上也明顯展現出來。新華保險、中國人壽客票貼現風險、中國太保相繼發表業績預減公告，2024年上半年，三家保險公司凈利潤同比差別下滑50%、65%-70%、46%。三家公司披露的凈利潤下滑的理由為2024半年度投資收益同比大幅下降和傳統險預備金折現率假設變動的陰礙。
通常場合下，保費滯后于投資一年產生陰礙，業內人士以為，假如本年投資收益率下滑，2024年保費高增速恐難保持。正如2024年保險行業756%的高收益率為本年的保費收入提供了一定的有利前提，而本年投資收益的大幅下滑會對來歲保費收入產生一定不利陰礙。
對于保險行業來說，當前的利潤下滑也許還不是最糟糕的時刻，連續的后續壓力才是值得掛心的。
尤其是平臺類保險公司的壓力會增加，特別是退保壓力。各平臺類保險公司由于其理財類保險產品占對照大，其保費收入的快速增長依附的是投資端的高收益吸引，同時借助快速增長的保費收入知足滿期給付。而在整體投資收益率下滑的場合下，支票貸款產品推薦保險公司面對較大的退保壓力，同時對公司現金流也產生一定的壓力。當然，利潤的連續下滑會對資源消耗產生負面陰礙，中融人壽、新光海航等由于償付才幹嚴重不足，已經被暫停開展新業務。中國保險行業協會公布的數據顯示，截至本年二季度末，在已經披露償付才幹數據的62家壽險公司，有44家壽險公司的綜合償付才幹較一季度末出現下滑。
通常場合下，保險公司應對償付才幹的重要道路是股東增資和發行次級債，不過，在周瑾看來，結構的調換也能改良資源程度。在這些資源緊張的公司中，大多是沒有意識到，通過優化業務以及投資結構，究竟多大水平上能夠優化公司的資源程度。
他向介紹，假如考慮到業支票借款操作步驟務端的調換相對長期，短期難以收效，資產結構的調換可具有明顯短期功效。依據普華永道最近的一個中型保險公司項目中對其資產結構優化的測算方案，僅僅對本年增量資金的資產部署結構優化，償付才幹有約30個點的上升空間，若適當放低投資收益率目標，資產部署則有更多選擇并進一步實現風險散開，該空間可以到60個點，假如還考慮年內到期資產的再投資優化，償付才幹程度可以較目前上升近90個點。
新金融 盛長琳
var mediav_ad_pub = ‘sQL3Xq_1984479’;
var mediav_ad_th = ‘660’;
var mediav_ad_height = ’90’;
