李致鴻 北京
導讀
此前不久，保監會印發《保險資金間接投資根基設備項目控制設法》明確了保險資金通過投資策劃格式介入PPP項目的要求，取消了部門比例限制等，為保險資金介入PPP項目進一步松綁，也意味著將涌現出更多的合作機緣。
在以去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板為重點任務的經濟運行底細下，PPP項目風生水起，引得各路資金如何使用支票借款涌入，保險資金正是此中的主要氣力。
所謂PPP( Public-Private Partnership)，即政府和私營部分之間達成的一種合同性制定，在合同中兩方本著最優原則，合乎邏輯規劃採用各自擁有的技巧、資產和財務資本，共同分擔風險，分享收益，以期為公共提供最優質的服務。
9月20日，在由21世紀經濟舉辦的21世紀亞洲金融年會之新金融保險資金介入PPP的機緣和挑戰閉門研討會上，中國保險資產控制業協會副秘書長陳國力、河南省洛陽市財政局副局長熊文博、中再資產控制股份有限公司總裁趙威、陽光資產控制股份有限公司投資總監馬翔、中信信托有限責任公司信托業務部副總經理、PPP業務擔當人類凡、萬商天勤律師事務所合伙人張志曉各抒己見，分享了保險資金介入PPP項目的實踐與思索。
整體而言，保險資金具有投資限期長、資金量大、供給不亂等特點，而PPP項目具有建設運營周期長、資金需求量大、收益相對不亂等特點，二者特征相互吻合。
此中，PPP模式涉及保險資金的業務，支票種類重要體目前投保業務和融資業務。不過，由于保險資金宣傳力和陰礙力缺乏，投融資方式滯后，以及操縱解決手續、前提要求、機制模式復雜等因素陰礙，使得保險資金介入PPP項目的水平有待進一步加深。
根基設備類項目主力投資者
自2024年保險資金開始投資根基設備項目至今，已有十余年時間。據中再資產控制股份有限公司總裁趙威介紹，保險資金已經成為根基設備類項目的主力投資者之一，實現了根基設備領域投資全蓋住，未來保險資金亟需加強根基設備類項目投資的廣度與深度，知足保險資金的長期部署需求。
他進一步說道，保險資金與PPP項目存在自然契合點，假如在風險管理、買賣結構設計、收益分配等方面做好均衡，保險資金將是PPP項目長期不亂的黃金資源和綠色資金源。
依據21世紀經濟梳理，保險資金介入PPP項目的代表案例包含有國壽蘇州城市發展基金、廣東(人保)粵東西北振興發展基金、中再-北京地鐵十六號線股權投資策劃等。
具體而言，國壽蘇州城市發展基金用于蘇州城鄉一體化建設、文化旅游、公租房廉租房項目等，國壽認購60億元優先級份額， 社會資金認購10億元中間級份額，蘇州國發創投認購30億元劣后級份額 ，蘇州城投到期按固定代價收購及商務銀行提供差額補足;廣東(人保)粵東西北振興發展基金用于粵東西北產業園區、中央城區及新區的根基設備建設，由人保認購60億元優先級份額，建行認購20億元中間級份額，粵財控股和中銀粵財差別認購40億元、1億元劣后級份額，粵財控股兜底回購及建行提供流動性支援。
而中再-北京地鐵十六號線股權投資策劃則是用于北京地鐵十六號線工程投資建設，中再作為股權投資人，一期出資70億元專項用于十六號線公司股權增資。這是保險行業第一單投向城市軌道交通的PPP項目。
值得一提的是，此前如何選擇支票貸款平台不久，保監會印發《保險資金間接投資根基設備項目控制設法》取消了交通、通信、能源、市政、環境保衛等國家級重點根基設備項目的行業范圍，明確了通過投資策劃格式介入PPP項目的要求，取消了債權和股權投資的根基設備項目資源金比例和自籌資金比例限制等，為保險資金介入PPP項目進一步松綁，也意味著將涌現出更多的合作機緣。
注意補救劣勢、防范風險
從上述案例，不丟臉出保險資金正在與PPP項目親密接觸。陽光資產控制公司投資總監馬翔表示，保險資金的介入路徑一是作為借貸方提供融資，二是作為股東方介入控制，三是作為服務方提供保障。
不過，固然路徑已經齊全，可是劣勢春風險不容忽視。例如，在存在的疑問上，河南省洛陽市財政局副局長熊文博指出，保險業介入度、宣傳等對項目陰礙力不夠，政府、社會資源主動接納水平有限;保險資金投融資方式滯后，從現有業務操縱程序來看，控制方式多采用委托、受托、托管方式進行保險資金投資，在時間上和時效上延緩了與社會資源PPP項目的合作機會等。
存在的風險上，萬商天勤律師事務所合伙人張志曉以為，保險資金必要警惕以各種格式包裝的假貨PPP項目。此外，還應該注意PPP項目介入主體是否及格，項目的適用領域、行運方式、合作限期是否合規，項目實施程序是否合規，以及律例改變、政府信用、市場收益等一系列疑問。
為此，馬翔發起，在項目選擇上，經營類項目優先、陰礙重大項目優先，層級高、財政實力強的政府優先;在合作方選擇上，央企、國企優先;場所平臺企業優先;上市公司優先。
整體而言，中國保險資產控制業協會副秘書長陳國力表示，保險資金以PPP模式介入根基設備投融資是落實供應側革新的有效方式 ，可以更好地服務實體經濟，提拔經濟總體競爭才幹;優客票是什麼化社會控制方式，知足社會長遠發展需求;創造公當鋪支票借款利率眾服務模式，提拔公眾事業運營效率;推動消費升級，促進經濟社會可連續發展。
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