青青稞酒(002646SZ)數次轉型未能突圍之際，控股股東反而需要減持股份為自身旅游項目輸血。
近日公告顯示，從上年開始華實投資減持青青稞酒5%股份，年內套現過份3億元。
而回溯更早之前，2024年時減持及轉讓股份，近兩年套現或過份5億元。而李銀會持有華實投資94%股權，減持幾乎都進了李銀會的口袋。
對于減持理由，青青稞酒曾稱，控股股東旗下的公司在發展旅游業，青稞酒是紅花，旅游項目是綠葉。。但現在的減持套現為旅游項目輸血，或是反客當鋪 戒指為主，旅游項目或是紅花，青稞酒已成綠葉。
在控股股東連續不斷減持之際，長江商報發明，青稞酒自身發展的困局也極度明顯，近7年公司先后發力葡萄酒、小瓶酒，或是轉型線上、布局省外，均未能突圍。反而營收呈下降趨勢，上年營收較2024年下降近半，凈利潤賠本超1億元。
青稞酒自身也意識到次高檔酒以及轉型線上是未來行業的機緣，但真正在這雙方面執行起來面對著許多阻當。
控股股東減持股份發展旅游
為償還融資借款，近一年內華實投資兩次披露減持策劃。
上年7月29日，華實投資披露策劃6個月內減持公司股份合計不過份108293萬股;期滿后本年2月19日華實投資又緊接著披露6個月內擬減持不過份90726萬股(包含有會合競價購買的股份)。
此次減持根本上都在高位。這兩次減持公告披露后，公司股價便大幅上漲。上年10月份青青稞酒股價啟動，兩個多月的時間從約10元左右增至外埔當鋪推薦最高達25元，漲幅150%，此后股價一路下跌至13元左右，此時華實投資再次披露減持策劃時點幾乎在那時最低點，此后公司股價3個多月時間便又增至25元以上，快要翻番。
控股股東華實投資自2024年9月15日至此次公告披露日累計減持股份2250萬股，占公司總股本的5%。依據公告顯示，此次減持代價在10-20元區間，粗略估計此次減持套現過份3億元。
同時華實投資2024年以12元均價減持49962萬股(111%)，套現約6000萬元，以及轉讓3%股權給戰略投資者湖北正涵(勁酒實控人吳少勛旗下公司)，華實投資套現合計或超5億元。
而在這兩次減持之前，華實投資幾乎質押了所有股份。上年6月2日，華實投資累計質押股份數目為267億，占其所持股份的9690%，質押融資用途為償還借款。華實投資未來半年內到期的質押股份累計數目為18億股，占其所持有公司股份總數的6523%，占公司總股本的4006%，對應融資余額762億元。公告中稱，未來將采取包含有重新質押、銀行融資及自有資金等方式籌集資金償還后續到期債務。
對于華實投資缺錢的理由，公司給出的理由是發展旅游業。機構調研時，公司稱，控股股東減持是基于自身經營和資金需求做適當減持，控股股東旗下的公司在發展旅游業，青稞酒是紅花，旅游項目是綠葉。堅定酒旅混合，未來將相助打造成愛酒人士的旅游目的地之一。
資料顯示，華實投資注冊資源6400萬，李銀會持股94%。對外投資14家，參控股公司32家，子公司經營范圍包含有糧油、房地產、礦泉水、旅游等，此中持有青海彩虹彰化當鋪免留車部落文化旅游發展有限公司100%股權，后者注冊資源2億元。
事實上，從2024年來看，華實投資幾乎沒有營收，利潤重要來歷于減持青青稞酒。2024光陰實投資營收19088萬元，凈利潤11億元，重要靠減持青青稞酒功勞盈利。但縱然減持后2024年底其資產欠債率7972%，上年3月底進一步增至8158%，流動比率、速動比率均為6。
并且上年受疫情陰礙，大多數旅游田中當鋪推薦公司處于賠本狀態，而旅游開闢前期資金需求龐大，旅游項目或確切是華實投資連續不斷減持的主要理由。
營收7年展示下滑趨勢
控股股東堅定酒旅混合的理想很美好，但現實卻很骨感。
青青稞酒重要從事以青稞為原料的酒類、葡萄酒的研發、生產和銷售，此中，青稞酒方面，公司主營天助德、相助、八傑作坊、世義德、永慶和系列青稞酒。
青青稞酒2024年上市，兩年后業績幾乎便截止增長。于是青青稞酒進行了兩項大的并購，但未能助推業績，反而使得凈利潤大幅下降。
2024年青青稞酒發力葡萄酒，以1500美元收購SundonRanchLLC葡萄酒酒莊，主營馬克斯威(Maxville)品牌葡萄酒，上年底賬面資產187億元人民幣。而上年這一美國公司實現營業收入136101萬元、凈利潤-152813萬元。
2024年青青稞酒轉型線上，以839970萬元收購中酒時代6222%股權，打造中酒網+中酒連鎖的酒水新零售模式，但從并表中酒時代累虧過億。
2024年青青稞酒推出小瓶酒;為了走出青海，當年在甘肅區域引入省級區域合伙人德隆商貿;2024年青青稞酒要點產品天助德青稞酒發力直播，與頭部主播如羅永浩合作。
上述措施均未能扭轉公司業績，甚至反而連累公司凈利。在上年白酒行業總收入、總利潤持續四年增長之時，青青稞酒上年反而賠本115億元，為白酒上市公司中唯一賠本的企業。
上年青青稞酒經銷商在青海76家，其他地域430家，差別新增13家、68家，可是上年青青稞酒營收764億元，同比下降3907%，較2024年下降4687%，此中省內營收497億元，同比下降44%，較2024年時下降近一半，省外營收從2024年開始就展示下降趨勢，上年為243億元，下降40%。
上年年報中，青青稞酒稱，接下來的五年間，最值得白酒業關注的是代價細分，實際上，結構升級的要點便是代價，這里面有很大的時機。，次高檔代價帶上浮后，200元將成為中高檔新的主流價位，其整體的量將變得更大。
而在一線白酒下沉，而青青稞酒自身拓展外地市場不力的底細下，青青稞酒面對較大的逆境。公司稱，會把線上業務作為將來選擇的突破口，周圍酒企拋卻了自營電商，但我們會連續做好，但願后期有好的突破。
