10月13日，白酒股繼續延續強橫表現，白酒板塊即日市值報收507萬億元，暴漲1800億，茅臺大漲3%，創近三個月新高，另外多只白酒股漲幅過份5%。白酒股重新崛起，與逼近年底，白酒開啟新一輪提價潮不無關聯。
事實上，本年以來，受估值壓力、風格切換、成本壓制、消費數據下滑等多重因素連累，以白酒為首的消費股年內連續下跌。若從估值角度來看，多數頭部公司縮水3~4成。
接納《紅周刊》采訪的機構人士以為，在履歷連續殺估值，食物飲料頭部公司或已經具備了較好的性價比優勢。在或將出現的白酒提價潮中，一線頭部白酒、次高檔白酒都將展示不錯的投資時機。
龍頭白酒漲價預期連續不斷升溫
10月13日，以白酒為典型的飲料制造板塊強橫崛起，此中白酒板塊表現搶眼，茅臺收盤報收19299元股，盤中一度向2024元建議沖擊。
而早在十一節前(9月27日)，茅臺股價盤中一度漲停，背后理由與新任董事長推進營銷體制和代價體系革新有直接關聯，茅臺提價預期升溫成為刺激股價反彈的主要導火索。二級市場行情數據顯示，9月27日~10月13日，茅臺股價累計上漲14%，強橫跑贏同期大市。
多位接納采訪的機構投資人向《紅周刊》表示，從丁雄軍股東會首秀表現來看，茅臺漲價預期也在連續不斷升溫，更有樂觀投資人預判，漲價有望在來歲上半年落地。
事實上，水井坊、舍得等次高檔白酒已在近期公佈產品提價，白酒新一輪提價潮已經打響。
9 月 30 日，水井坊下發兩份調價告訴，一份是水井坊井臺全系列發起零售價上調 30元 瓶，一份是水井坊臻釀八號全系列發起零售價上調20 元瓶 。據悉，這是繼本年4月提價后，井臺和臻釀八號全系產品再度提價。
舍得的提價步調也在跟進。據近日動靜顯示，四川沱牌舍得營銷有限公司(舍得酒業全資子公司)發表三則關于調換品味舍得終端供貨代價的告訴。
告訴內容顯示，自2024年10月15日起，水晶舍得(含晶品舍得)終端供貨代價發起上調20元瓶。品味舍得(第四代)和品味舍得(精華版)終端供貨代價發起上調20元瓶。舍之道、舍之道(天道)、舍之道(地道)終端供貨代價發起上調10元瓶。
受提價動靜刺激，水井坊、舍得二級市場股價均在近期迎來強橫反彈。如水井坊，10月13日盤中一度漲停，自9 月 30 日~10月13日，股價累計上漲15%。
而白酒全行業的提價潮預期也在連續不斷升溫。《紅周刊》注意到，曾在9月8日迎駕貢酒的一次機構調研會議中，對于公司洞藏系列等產品的提價策劃，其表示，會綜合考慮產品成本、消費升級等方面因素，結合部門產品代價低洼市場，不去除對個別產品代價進行適度調換，以維持整體區域代價均衡。
我們重要依據市場的供需關系決意是否提價，并且也會采取隨同謀略，即當茅臺、五糧液這類頭部白酒一旦提價，我們也會隨同調換。《紅周刊》以投資人地位致電某白酒上市公司對方董秘辦相關人士表示。
自2024年以來，白酒一直在大的景氣周期當中，主流白酒企業一直在斷續性的小幅提價。舍得、水井坊的提價更多是一個慣例行為。獨立投資人馮維昭在接納《紅周刊》采訪時如是以為。
從白酒現在的漲價現象來看，高檔不敢率性漲、低檔漲不動、中檔小幅度漲的特征極度明顯。白酒的高中低當鋪 一直 繳利息端對原材料成本的敏感性大不相同，對中高檔的陰礙極度有限，可是對低端白酒陰礙較大，而低端白酒卻又市場競爭更大，漲價反而不易。財經博主阿貴龍門客棧向解析指出。
他增補說，舍得和水井坊提價的品種都是中檔或中檔偏上一點的酒，提價幅度較小，多為10元-30元。白酒固然是一種商品，可是高檔白酒早就已經具有特定的社會文化屬性，其代價的變化也不得不考慮經濟社會環境。
整體而言，市場預期的白酒提價效應在連續不斷放大。
頭部酒企估值與價值性價比在凸顯
在履歷連續殺估值后，白酒頭部公司或已經具備了較好的性價比優勢。統計數據顯示，截至10月13日收盤，申萬白酒行業估值(TTM，下同)為48倍，相較于春節前(2月10日)71倍的估值高點下降32%。
從個股來看，現在，茅臺、瀘州老窖、五糧液等估值程度多在30~40倍，相較于年頭普遍縮水3~4成。以茅臺為例，最新估值49倍，相較于春節前最后一個買賣日(73倍)下降32%，山西汾酒估值下降最高為43%。(見附表)。
附表 白酒股春節前與最新買賣日估值對比(部門)
數據來歷：Wind
馮維昭表示，對比2月份的估值高點，對于頭部白酒板橋 當鋪企業來說，9月份加倍合乎邏輯，但現在仍處于相對的合乎邏輯位置，并非貴到不可接納。
對于茅五瀘三家頭部白酒龍頭，縱然履歷了2024-2024的估值回歸行情和2024-2024波瀾壯闊的大等級行情，從長期估值來看，三名牌包 當鋪家龍頭的估值仍處較合乎邏輯位置。
悟空投資投研總裁江敬文在接納《紅周刊》采訪時表示，白酒行業2024年見底后行業需和解代價體系均發作重塑，現在白酒整體仍處于會合度提拔的趨勢中。此中高檔白酒因體量已經較大，且醬香酒有量增的限制，年均增速現在在10%~15%的程度。次高檔和中檔白酒由於有渠道新增鋪貨的紅利、區域化轉向全國化的紅利等增速比擬高檔白酒更快。
由于高檔白酒強盛的品牌力鑄造了壁壘，增長的確認性和不亂性都會更優，業績波動小，從長期投資的角度可以獲得年化不錯的回報。他增補說。
白酒周期性正弱化
成長性連續不斷提拔
但與此同時，消費數據的回落等宏觀不利因素，也增加了市場對白酒等消費股的當舖 借錢憂慮。
據國家統計局披露的數據顯示，8月份全國社會消費品零售總額343萬億元，同比增長25%，該增幅已降至年內最低，而相較于7月下滑6%。華泰證券研究顯示，在9月阿里渠道中，白酒的全網銷售額為76億元，同比下降33%，銷量同比下滑38%，自4月開始銷量延續同比下滑趨勢。
有券商人士向《紅周刊》直言，本年以來，消費品多數在走下坡路，像傳統汽車、醬油、家電等等，包含有白酒，這也是消費才幹不足的市場反映。假如未來受經濟下行壓力增加、炒魷魚加劇、消費者的收入下降的陰礙，消費品市場可能仍會進一步萎縮。
在阿貴龍門客棧 看來，疫情對環球和中國經濟帶來陰礙和沖擊，原材料也在連續上漲，通脹的現實與加倍通脹的預期，都進一步抑制消費。
但在馮維昭看來，現在的消費疲弱只是短期的現象，假如以長遠及宏觀角度來看，白酒具備的長期成長性才是最主要的，其次是估值是否合乎邏輯。假如從長期角度來看，疊加消費升級邏輯強化、行業會合度連續不斷提拔等邏輯支撐，白酒行業的中長期投資格局將有望進一步優化。
國泰君安消費組組長訾猛接納《紅周刊》采訪時表示，整體來看，跟著經濟從總量經濟走向高質量發展階段，白酒行業也從總量發展階段走向結構升級階段，量的增長有限，而消費升級推動的代價提拔成為行業發展的重要驅動力，行業的增長加倍平穩，連續性更強，周期性更弱。
(文中提及個股僅為舉例解析，不做交易發起。)
