早年的主題類基金產品在履歷市場短期炒作后，大多數已經回歸平凡，甚至有的產品已經清盤。對于主題型基金而言，現在缺乏明確行業或者方位的主題需要及時轉型，否則出現被清盤的風險極大。
在近兩年的基金市場中，白酒、醫藥、科技、新能源類主題類產品數目日益增多，而早年曾紅極一時的互聯網+、工業40、美麗中國、一帶一路等主題基金產品已被逐步邊緣化，除了已被清盤的，余下的早期主題基金產品的投資行運好像早已偏離期初設定的方位，重倉的行業和個股更側重于當前市場最熱點賽道。
對此場合，上海某券商基金解析師王曉明解析稱：一方面，內地市場受政策陰礙較大，有新的政策理念或者政策導向出臺之后，市場就會對該概念進行炒作，繼而衍生新的概念主題基金，但通常市場對于概念的炒作限期較短，概念類產品往往建倉在市場情緒頂部，跟著概念熱度淡去，天然就無人問津了;另一方面，互聯網+、一帶一路等缺乏明確行業或者方位的主題，假如在實際操縱中不能及時轉型，則產品凈值往往會因市場熱門的切換而出現大幅調換。
互聯網+產品普遍舉步維艱
多家產品被深套
在2024年到2024年間，互聯網概念一時風光無二，二級市場上涌現出樂視網、掌趣科技、網宿科技、天喻信息、上海鋼聯等一大量互聯網概念牛股，而國內基金公司也順勢推出大批互聯網+主題基金產品，像華寶基金公司甚至還將旗下產品的名稱取名為萬物互聯。
然而跟著互聯網概念熱度的逐步冷卻，投資者發明國內缺乏真正意義上的互聯網公司龍頭，它們根本都在海外上市，內地的互聯網主題類基金產品頗有些掛羊頭賣狗肉之嫌。據《紅周刊》統計，當初市場上互聯網+基金產品重要有華寶萬物互聯、匯添富挪動互聯、建信互聯網+產業升級、泰信互聯網+、長盛互聯網+、南邊互聯網+、國泰互聯網+、中銀互聯網+、工銀瑞信互聯網+等，跟著時間推移，多只產品如今的狀況已經和成立初時的風光不可同日而語。
好比，華寶萬物互聯本年第一季度末的規模份額只有9075萬份、總資產凈值127億元，而在其成立初期，總份額卻為11945億份，最高時也曾到達1378億份;規模份額為28795萬份、總資產凈值約為049億元的泰信互聯網+，當初成立時的份額也到達367億份。此外，成立初期曾有239億份的某互聯網+產品已經于本年早些時間被清盤了。
《紅周刊》發明，華寶萬物互聯成立至今，其基金經理已經發作了兩次變化，第一任基金經理樓鴻強是以投資那時的互聯網主題類股票揚名的，可是他在這只基金的任職回報終極僅有-9%;第二任基金經理光磊的才幹圈好像和產品定義不符，這位前不久剛剛去職的名將擅長的是醫藥，終極交出的任職回報是8687%;現在，這一產品的基金經理是湯慧，其好像更擅長新能源和科技賽道。從最近四期財報的十大重倉股來看，大部門重倉品種根本是科技和新能源類，例如寧德時代和東山細緻已經連續四個季度進入重倉股前四位。
可是，這樣過于重倉單一行業的結局，必定當鋪 金飾會導致基金的凈值回報缺乏不亂性。Wind資訊顯示，該 產品上年全年所實現的凈值回報還為6618%，排在同類前四分之一的行列，但在科技和新能源股股價出現大幅波動下，基金本年實現的回報僅為-182%，在同類產品排名中位置出現了大幅度下滑。某種意義上，固然因規模的日益萎縮導致基金經理豪賭單一行業以力求改良業績來提振規模，但終極的結局卻往舊事與愿違，畢竟從產品名稱字面懂得，萬物互聯好像不應該過分將倉位會合在某一行業上。
在同類產品陣營中，長期持基體驗最差的非某基金的互聯網+產品莫屬。數據表明，該基金最新的凈值和累計凈值均為06950元，其歷史表現上還曾跌至5毛多的程度，這種表現意味著基民假如從成立之初一直持有至今的話，肯定被深套此中。對此，愛方財富總經理莊正發起：這類基金可以與時俱進，及時改動契約中的投資范圍和投資目標,從而避免被人詬病掛羊頭賣狗肉!
一帶一路、新絲路主題產品分化
華安新絲路領跑，前海開源產品墊底
革除互聯網+基金產品外，會合成立于2024年的另一類概念主題產品便是一帶一路基金，仍存續行運的產品有易方達新絲路、華安新絲路主題、前海開源一帶一路、國投瑞銀新絲路、光大一帶一路、大成一帶一路等。
從上述產品最新規模看，曾經由明星基金經理張坤控制過的易方達新絲路是此中的領跑者，本年首季產品規模為4584億元;而規模能夠過份20億元的還有華安新絲路主題。對比來看，大成一帶一路、國投瑞銀新絲路、前海開源一帶一路都在2億元成立規模線下徘徊，特別是大成一帶一路本年首季末的規模僅有046億元。
在規模冰火兩重天的背后，首先理由也許還是產品業績疑問。從墊底的3只產品來看，現在年化收益最低的是前海開源一帶一路。以此中的A類份額為例，吳國清是產品的第四任基金經理，也是幾任中相對表現最好的一位，其上年全年還實現了大概67%的年化業績。可是，產品規模在本年一季度末仍定格在126億元，這很大水平上也許和前幾任舵手在任時挖下的大坑有關。發明，在2024年終，產品兩類份額還快要有30億元，可是一年之后就少了三分之二，特別是進入2024年后，份額連續下滑，最新的A類份額已不足9000萬。
從吳國清近幾個財報季的操縱來看，固然整體持倉仍以要點資產為主，但這好像與一帶一路的主題已經風馬牛不相及了。依照基金當初的投資目標表述，該基金力圖把握一帶一路戰略帶來的投資時機，通過主題精選和個股精選，分享絲綢之路經濟帶和海上絲綢之路建設所帶來的長期投資價值。但從最新一季的財報十大重倉來看，興業銀行、招商銀行、邁瑞醫療、三一重工、萬華化學、五糧液、茅臺等好像都和契約主題關系不大。而也許也是這樣偏穩健的投資思路，該基金本年的表現與上年判若兩人，截至本周四最新收盤,年內凈值增長率仍停留在負值。
對比來看，同樣是風格漂移當舖 當鋪，總份額僅有25985萬份的大成一帶一路在持續兩年收益率較為平淡過后，本年卻迎來高光時刻。截至本周四，該基金本年年內的凈值增長率已經到達932%。從基金季報披露的重倉股看，時任基金經理重要把握的領域是生物醫藥，前十大重倉股中有5只為醫藥生物股，此中，第六大重倉股瑞普生物年內迄今的漲幅已經突破90%。
可是，這只規模面對清盤風險的基金還是有隱憂的，Wind資訊表明，該基金在本年的3月中旬更改過一次基金經理，基金經原因戴軍替換成了齊煒中。戴的從業時間過份6年，而齊的從業時間尚不到1年半，后者的長期業績不亂性仍需要跟蹤觀測。
整體來看，一帶一路主題如今重倉的行業和標的已經與期初設立的初衷已迥然差異，好比易方達新絲路就靠三大白酒龍頭外加洋河股份撐起重倉股的半壁江山。對此場合，王曉明指出：這類產品已經淡化了主題概念，增加主動選股權重。比如華安新絲路主題，實在便是將新絲路轉變成了新思路，選股重要在內需消費、當代服務、高檔制造等相關行業中，選擇一些具有長期連續成長才幹的優秀公司作為要點部署。
美麗中國主題外延寬泛、界定含糊
富國產品獨秀、東海產品幾近被贖光
比擬起互聯網+和一帶一路，固然美麗中國的提法出現的時間更早，可是基金對這一概念的布局好像不如前兩者積極，從2024年景立的中銀美麗中國開始，長年來也只有5只基金產品在行運，且相關產品規模也是分化的十分明顯。好比，富國美麗中國的兩類份額合計規模約為5415億元，可以媲美1只新成立的小爆款公募，而成立于2024年11月中旬的東海美麗中國，現在的基金份額僅有4248萬份，總資產規模為57496萬元。
對于東海美麗中國這只產品，《紅周刊》發明產品契約中對投資目標定義為：本基金重點關注在建設美麗中國的主旋律下，受益經濟結構轉型和經濟品格改良的個股，輔以衍生金融工具適度對沖系統風險，以獲得中長期不亂且超越對照基準的投資回報。如此寬泛的定義下，基金投資也是信馬由韁：從本年一季報的持倉來看，那時只有兩只股票的被持倉占比過份了9%，它們差別是九州藥業和中國中免。注意到，九州藥業在首季實際是被基金經理減倉的，但因總市值的理由，持倉占凈值比升至了971%，成為第一大重倉股;而新進重倉僅017萬股的中國中免，持倉占凈值比達905%。
進一步梳理，可發明其重倉股可謂是來自于差異的細分賽道，十大重倉股中固然有東方雨虹和天賜材料年內漲幅臨近50%一線，但或礙于規模限制，少量的買股對基金組合的功勞仍微乎其微。基金一季報中有這樣表述：本基金資產凈值于2024年1月4日低于5000萬元以下，截至教導期末，已連續 58個工作日。
資料顯示，現任基金經理胡德軍是從2024年10月底開始就控制該基金的，在2024年5月搭檔杜斌離職后，他便單獨控制該基金。發明，固然其在季報中自述堅定聚焦龍頭和消費產業，但與實在際持倉標的好像并不相符，例如其持有九洲藥業至少4個季度，同時其持有上機數控3個季度，兩者在各自所屬的醫藥和工業機器賽道上均非絕對意義的龍頭。
革除東海美麗中國外，規模同樣岌岌可危的還有中銀美麗中國，其最新份額為21396萬份，總資產凈值為051億元。從產品規模的變化來看，這只2024年6月便已成中寮鄉當鋪立的老基金期初份額到達了1258億份，但到了2024年終時已回撤到9000萬份，此后雖有起伏，但整體規模下行趨勢未變。2024年開年迄今，產品業績如同坐上了過山車，其上年還實現71%收益，而本年迄今的凈值增長率卻僅有-374%，同類排名從上年的前三分之一降至本年后200名內。
一家上海不愿具名的基金解析師指出，從產品設計上來說，美麗中國概念落地的對照失敗，由於沒有一家基金能夠說清楚美麗中國主題究竟包含有了哪些行業，外延的界線在哪里，如此含糊的界定范圍也造成幾乎所有的行業股票都可以劃歸到這一主題門下。
美麗中國指數從成立至今還是負收益，當初可能也便是蹭了一下市場的熱度，其是一個概念對照含糊的主題基金類型。莊正如是解析。
工業40 主題產品數目稀少
安信產品狀況堪憂
在概念主題類基金中，比年表現最好的非農銀匯理工業40莫屬，基金經理趙詣上年憑借滿倉新能源股票精確切中市場熱門，終極拿下了權益類基金的年末狀元。現在來看，工業40主題基金除了農銀匯理產品外，僅有安信、富國等存在這類產品，且富國的產品還是指數型基金。
從產品規模對比來看，截至本年一季度末，農銀匯理工業40的規模到達了5089億元，而安信工業40滬港深的規模卻僅有0億元。
就安信產品而言，該產品當初在設計思路上是存在一定疑問的：作為1只滬港深類的主題基金，該基金實際上是將權益類部門6成的權重按2比1的比例分配在了國內和香港股市上，而這樣設計的初衷也許是但願能夠沾沾港股互聯網大佬們的光。可從基金實際的行運來看，由于遊戲和美團等互聯網巨頭的存在，基金經理好像更偏港股一方來投資。以基金一季報披露的十大重倉股持倉市值占凈值比數據看，港股好像超越了業績對照基準的設定而略微佔有上風。在重倉股中，來自港股陣營的就有遊戲、小米、美團、華虹半導體、中芯國際、舜宇光學科技6只個股，合計的被持股比例約為3217%。而來自國內的標的卻僅有4只，此中明顯的增倉動作是將海康威視的持倉提拔近一倍。
然而不巧的是，互聯網領域由于近期反壟斷的困擾而導致相關股票走勢不良，基金經理所選的幾只偏科技類的股票在本年市場的震蕩起伏中表現也差強人意，直接導致產品凈值增長率本年至今仍為負，在同類1984只產品中排在了第1811位。
那麼，概念主題類基金未來真的沒有市場了嗎?對此，王曉明并不認可，他表示：我覺得仍有一定市場，以碳中和概念為例，現在有公司已經上報了碳中和主題的產品，明確概念的產品往往讓有該主題意愿的投資者更直接地進行投資，可是也要注意內地市場通常炒概念、炒預期的情緒極度濃厚，就碳中和概念而言，鋼鐵、有色、電力、新能源等行業或主題在該概念推出后都履歷過一波爆炒，待基金正式出爐后不當鋪可以當包包嗎可避免的會出現相關主題整體估值偏高、熱門漸衰的場合，另有，由於碳中和也是一個對照長期的概念，在基金行運過程中也會有階段性地面對思路轉型的疑問。
