摘要：保險業內人士向藍鯨保險解析道，險企進行海外布局，具有地緣優勢與發展經驗，在保費規模與利潤率方面，均存在一定的想象空間。
近日，眾安在線06060HK發表2024年全年保費數據，共實現原保險保費收入112億元，同比增長約88%，增幅明顯。但與之表現兩重天的，卻是眾安在線2024年以來趕快擴大的賠本窘境，與上市后連續不斷蒸發的市值。謀求利潤增長點，成為眾安在線確當務之急。
但積極變更也在展示，首要，眾安在線正逐漸掙脫通過股東電商場景進行保險銷售的依賴性，2024年以來，加大康健、消費金融、汽車生態布局，與各機構協同共建創造場景，現在已初顯成效;同時，眾安在線并未健忘科技輸出的初衷，陸續與境外機構合作輸出專業，同時搶灘東南亞保險市場。只是，不可忽視的是，調換業務結構、多線布局，眾安在線連續不斷加大資金投入，導致成本增加，短期內，也給盈利加大了難度。
保費一路上行，凈利潤、股價卻坐滑梯
自帶光環降生的眾安在線，始終是行業的矚目重點，其成長路徑，也備受關注。事實上，自2024年10月成立以來，眾安在線原保費收入即維持高速增長，2024年，眾安在線實現794億元原保費收入，此中，借助于股東優勢，通過淘寶實現的退貨運費險原保費收入到達613億元，占比77%。2024年、2024年眾安在線原保費收入差別突破20億、50億后，在2024年突破百億，同比增幅到達約88%。依據已披露的監管數據顯示，2024年前11月，眾安在線原保險保費收入市占率約為096%，有望在全年突破1%。
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與保費收入展示相反趨勢的，是眾安在線的股價表現。2024年9月28日港交所掛牌的眾安在線，市值從初期高達千億一路下行。具體來看，2024年10月初，在持續3個漲停后，眾安在線股價在10月9日到達峰值，為978港元股，對應市值約1400億，但此后，眾安在線股價一路震蕩下行，2024年1月4日，眾安在線股價跌至2325港元股，為上市以來低點，對應市值縮水至約350億。截至1月22日，股價略有回暖，以2725港元股收盤學生快速借款。
眾安在線股價的縮水，一方面與其初期估值較高有關。2024年眾安在線進行A輪融資時，基于對互聯網金融領域的期望，5家財務機構對其報5775億元，估值約500億，但屆時，保險業對眾安在線的估值僅有約30億元。據保險業內人士解析，投資機構的高估值是出于長處訴求，而保險行業給出的估值，更為貼合實際。
更主要的理由，則在于眾安在線現在的盈利場合或無法給予投資者信心。回溯來看，在成立后第一個完終年度即實現盈利的眾安在線，曾被視為保險公司中的特例，在2024年至2024年持續3年差別實現027億、044億、009億元凈利潤。但在2024年，眾安在線凈利潤驟然下跌，出現996億元凈賠本，2024年賠本進一步擴大，前3季度共計賠本1094億元。
此外，也與大盤表現不良有關，從香港恒生指數場合來看，盡管2024年10月至2024年1月末，指數一路上行，但自2024年2月開始，恒生指數即一路震蕩下行，從2024年1月29日高點3348408，下滑至2024年末以2568266收盤，全年跌幅為1447%。2024年以來，恒生指數一路上行，與眾安在線同期表現趨勢一致。
成本高企需謀獲利點，眾安生態結構布局洗牌
對于2024年開始出現大幅度賠本的理由，眾安在線辯白稱，一方面是因業務處于早期發展階段，眾安在線用心于投入根基設備、研發以及拓張業務規模。
成本高企是重要理由，數據顯示，2024年，眾安在線綜合成本率高達1331%，較2024年增加了約28個百分點。2024年上半年綜合成本率為124%，固然較2024年同期縮減了5個百分點，但依然較高。
在此底細下，面臨一路下行信貸與其他貸款的區別的股價，尋找利潤增長點、縮減綜合成本率，是眾安在線提振投資者信心確當務之急。
如何盈利?依據戰略布局，眾安在線現在主推康健、消費金融、汽車、生活消費、航旅五大生態板塊，藍鯨保險注意到，在2024年以前，眾安在線保費來歷會合于生活消費與航旅生態，此中生活消費生態保費收入，重要依托于在淘寶等平臺為電商各環節提供的風險保障。
然而，眾安在線意識到依賴于股東平臺保持保費規模難為持久之計，2024年，眾安在線對業務生態進行主動調換，意在削弱對于電商平臺的依賴，尋求獨立業務發展路徑。成效初顯，2024年上半年，眾安在線的保費結構中，康健與消費金融總保費占比最高，此中康健生態總保費收入到達156億元，同比增長256%，汽車板塊保費較去年同期也有大幅提拔，而生活消費、航旅生態保費出現同比縮減。
具體來看眾安在線這一年來的調換動作。
康健險是眾安在線重點發力的方位，此中，個險方面，眾安在線對產品尊享e生、步步保進行創造，同時在疫病預防、康健控制、醫療服務方面延伸形成閉環，如推出的商保智能平臺，進行醫療數據線上連結，簡化核保、理賠環節。
與此同時，眾安在線強調擬將個險經驗復制到團險，為機構提供定制化產品，服務用戶從大企業拓展至中小微企業。例如，2024年10月，眾安在線上線企業一站式員工康健福利控制系統智心，面向企業用戶提供保全、理賠、保單合同控制等服務。
小額貸款哪裡好在各保險公司紛飛打開線上銷售渠道，且康健險產品存在較高同質化的底細下，康健險的個險銷售，對于互聯網公司而言，優勢不再凸顯，一位保險業內人士向藍鯨保險解析稱。布局康健險團險產品，不乏是搶灘市場的優質路徑。
消費金融生態方面，數據顯示，眾安在線2024年上半年消費金融生態保費同比增長近5倍，且賠付率從去年同期的74%縮減至69%。保費收入大增的過程中，連結生態合作同伴平臺是眾安在線的專攻方位。舉例來說，2024年9月，眾安在線公佈與寶寶樹、復星成立合資公司，推出一站式家庭金融服務平臺，搭建消費金融在母嬰領域的切入場景。
汽車生態方面，2024年上半年，汽車生態總保費從去年同期的4105萬元，激增至463億元，保費的增長，重要基于眾安在線提供一站式車生活服務方案的戰略定位，通過打造服務平臺，創新車險銷售場景。現在，眾安在線正在推進與多家汽車新零售平臺的合作，與汽車相關機構共建創造場景以及定制化服務;強化車險APP、服務號等自營體系的搭建，提供個性化、增值性服務。
科技連續輸出海外，同時對準東南亞保險市場
值得關注的是，藍鯨保險注意到，無論是在康健、消費金融、或是汽車生態的布局，眾安在線的戰略方位均包含科技方面的發力，即將保險科技作為構建保險生態系統的專業支撐，通過科技手段，形成產品定制化、定價動態化等優勢，重塑保險價值鏈，一方面實現管理成本的目的，更進一步，則是意在保險科技的輸出。
已有動向，近日，眾安在線與新加坡約車企業GrabTaxi合作，成立合資公司，眾安在線將為合資公司搭建數字化保險銷售平臺，并提供后臺專業支援，用戶可通過Grab手機APP買入保險產品，該平臺將在新加坡首推，隨后拓展至東南亞市場。
與境外機構合作，是眾安在線在海外業務布局的一步棋招，一方面，眾安在線在對境外保險公司進行保險科技輸出，此外，信貸額度增加的訣竅則也有滲入境外保險市場的動機。此前，眾安在線曾明確公布其國際化戰略，此中第一站即是亞洲市場。
內地市場搶灘不易，部門海外市場，如東南亞地域，保險滲入率較低，保險業內人士向藍鯨保險解析道，險企進行布局，具有地緣優勢與發展經驗，在保費規模與利潤率方面，怎麼算小額貸款利息均存在一定的想象空間。
事實上，這并非眾安在線首次涉足境外保險市場，2024年9月，眾安在線旗下子公司眾安國際與日本財產保險公司簽署合作協議，眾安國際為后者提供保險科技辦理方案，以實現其保險要點系統升級。
與此同時，被譽為保險科技第一股的眾安在線，仍在加大在科技領域的投入，數據顯示，2024年上半年，眾安在線的研發投入到達374億元，占總保費的73%，此中保險板塊投入約17億元，科技板塊投入約2億元，與其此前披露的在2024年-2024年合計投入3億元的科技研發成真相比，幅度大增。但投入的加大，展示在數據上，提高了成本，一定水平上，給短期內實現盈利加大了難度。
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