昨日，滬深兩市震蕩收跌，盤中閃崩個股連續不斷涌現，僅銀行等板塊逆勢上漲。在采訪時了解到，銀行股連漲背后，實在是保險資金等機構投資者搶抱大腿的調倉本相。
雷人業績公告、百股跌停上演，是導致大資金抱團銀行股的導火線。固然保險資金本身持有銀行股的倉位并不低，但在眼下的市場環境，讓險資不得不繼續增配銀行股。用多位保險機構投資經理的話來說，銀行板塊是不是站在主升浪的出發點上先不說，至少進可攻、退可守。
大資金搶抱銀行股大腿
本周初，連續有上市公司發表業績變臉公告。我們立刻意識到，最近戰術部署必要要有所調換。一家保險機構投資經理對直言，他們這幾天對部門股票賬戶進行了一定幅度的調換，加大了對銀行股的部署力度。
對于看好銀行股，在保險機構之間已達成共識。銀行板塊之所以啟動，一方面是自身估值修復需要，另一方面是經濟前景被看好，作為百業之母的銀行是一個先行指標。
具體來看，他們給出了兩個原因。第一，從一些銀行年報業績預報快速個人貸款場合來看，固然沒有驚喜，但至少沒有低于預期。尤其是令市場掛心的銀行壞賬風險曝光、受監管新規沖擊等疑問，現在來信貸還款方式看并不顯著。相對于其他行業，銀行仍屬于業績確認性較強的行業之一。
第二，同屬于大金融板塊，銀行的估值相對低于保險和券商。同時，銀行股知足盈利增長不亂、分紅不亂、信用評估不亂和有一定流動性等前提，根本面有較強支撐。
投資者關懷的疑問是，銀行的抱團行情還能延續嗎?用保險機構投資經理的話來說，銀行板塊是不是站在主升浪的出發點上先不說，至少從現在來信貸提前還款的利息政策看，仍處于進可攻、退可守的態勢。
一些主流機構也紛飛在近期力推銀行板塊。申萬宏源000166,股吧2月1日發表的最新周報以為，2024年宏觀經濟依然是企穩復蘇態勢，溫順通脹的外部環境均利好銀行息差、資產質量的連續改良。我們注意到，近期市場對銀行信貸投放額度的關注有所升溫，結合我們調研場合來看，本年1月信貸投放的量級和韻律均與上年同期相當，2024年銀行將更多從MPA口徑管理廣義信貸增速，預測本年廣義信貸結構將出現明顯變化，新增借貸不低于上年。
此外，就浦發銀行600000,股吧成都分行受處罰一事，有部門投資者以為是銀行風險曝光的起始。不過，多數投行點評表示：浦發違規授信的事件早在2024年4月就被媒體曝出，市場已有充分預期，不會對銀行板塊產生陰礙，銀行根本面連續向好支撐板塊估值修復的要點邏輯不會變更。
從監管環境來看，多數業內人士預測，本年金融監管不會放松，但邊際上嚴肅水平或不會再超預期，對同業套利和非標通道的連續壓制，有助于推動銀行業會合度進一步提拔。大型銀行現在尚未充分體現龍頭的估值身份。
抱團大藍籌行情或再現
我們接下來的投資操縱，肯定是抱團，而且目標鎖定大藍籌，尤其是前期滯漲的績優股。受訪的多家大型保險機構投資經理斬釘截鐵地通知。
他們給出的原因很簡樸：市場仍在消化前期快速上漲積累的浮盈，業績披露窗口期個股風險有所表露，斷然回避業績變臉和不達預期的個股。誰都無法精準預期接下來蹦出的差孩子會是哪家上市公司。
市場大約率進入震蕩整固階段，繼續擁抱大市值藍籌是占優謀略。滬上一家大型保險機構投資經理說，跟著公募基金、北上資金、養老金等增量資金加快進場，這些大資金的投資風格也會偏好盈利信貸利息與信用評分確認、估值低的價值龍頭。因此，抱團大藍籌的行情或在202無抵押借款審核4年重現。⊙黃蕾○編制陳羽
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