2024年，醫藥板塊履歷了先揚后抑、逐漸平穩的過程，全年表現弱于同期大盤。CXO、化學原料藥等高景氣量賽道相對強橫，疫情受益股和集采受損股則全年承壓。可以看到，現在醫藥行業各子板塊估值均處于歷史平均程度以下，陪伴醫院診療活動相關的板塊業績修復，2024年醫藥行業各板塊均具備估值修復可能性。
展望2024年，財信證券解析師鄒建軍表示，途經前期調換，醫藥生物板塊整體估值回落至較低程度，基金持倉降至低位，部署性價比逐漸展現;藥品集采、醫保協商展示常態化，機制設計加倍成熟，代價降幅趨向相對溫順，DRG支付、醫療服務代價等重點革新政策、行動策劃相繼頒布，行業政策加倍明朗化，預測來自政策的擾動性會減小;老齡化、創造化、國際化、國產化等連續推動行業穩健發展，行業根本面依然向好。
對于醫藥板塊行業，業內多家機構表示在途經充分震蕩后低出發點或有較好表現。鄒建軍在研究教導中保持醫藥生物板塊領先大市評級。政策免疫性、高成長性始終是醫藥生物投資的主要考量，我們以為2024年的投資謀略是順應醫藥政策革新趨勢，聚焦高成長賽道，精選優質個股。發起投資者關注恒瑞醫藥、貝達藥業、君實生物、藥明康德、康龍化成、愛爾眼科、通策醫療、國際醫學、金域醫學等。
潛力股精選
恒瑞醫藥(6當鋪身分證借錢00276)
公司在腫瘤領域有豐富的布局，未來CS1002和卡瑞利珠單抗的聯盟療法能夠在更多安適癥上做出有效數據，惠及更多患者。國金證券指出，醫藥創造板塊預期逐步回暖，看好創造藥板塊，特別是頭部企業的投資機緣。預測醫保政策趨勢邊際回暖，騰籠換鳥功效初顯;臨床研發導向方面，CDE公布《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物烏日區當鋪推薦臨床研發傳授原則》，利好頭部創造藥企;同時國產創造藥出海未來可期。CTLA-4單抗是公司2024年引進的第四個腫瘤藥物，表明白公司連續加碼自有管線研發投入的同時，在合作引進上也加大力度，看好股市在創造藥轉型途徑上的加快向前。
貝達藥業(300558)
公司主要品種進入臨床后期以及多項新增進入臨床的研發項目，因此研發費用率略有上升，從2024年同期的177%上升到2024年的212%。2024年公司無大資金非常常性損益項目，因此三季報利潤同比下降，但扣非凈利潤實現211%的增長，業務經營穩健。西南證券指出，公司現在在研17個品種，包含有三項BLANDA，2項ⅡⅢ期，2項Ⅱ期。從獲批上市的進度來看，三代EGFR抑制劑貝福替尼、恩莎替尼一線用藥有望在2024年獲批上市，此后幾當舖工作ptt年每年均有新品種新安適癥上市，奠定公司業績增長根基。
藥明康德(603259)
公司業務的選擇和拓展的韻律順應了創造藥業務發展以及產業遷移的趨勢。公司有較多的專業平臺或進步設施為內地第一個創建或引進，在內地創建了先發優勢，臨床前業務感知訂單的才幹使其西區當鋪在新業務產能的布局方面取得先機。可以看到，公司作為內地CRO領軍企業，全產業鏈、客戶資本、質量效率等優勢明顯。展望未來，中國區實驗室服務業務及CMO、CDMO業務收入預測均將維持不亂較快增長，同時公司積極發展潛力業務，一體化服務平臺、臨床CRO、細胞和基因治療CDMO等業務均將成為新的增長點，為公司未來業績增長提供彈性。
康龍化成(300759)
公司已搭建藥物發明、臨床前及臨床開闢全流程的研發作產服務體系，實現一體化的CXO平臺。東吳證券指出，截至2024年上半年，公司引入超400家新客戶，為環球前20大制藥企業在內的客戶提供服務，獲取新客的同時，老客戶粘性連續不斷加強。一體化平臺效應加持下，公司通過產能擴大助力收入規模提拔。天津工廠三期部門已于2024年一季度投產，紹興工廠增加600平方米化學反映釜容量;杭州灣基地12萬平米實驗室根本建設完工，42萬平米已開始建設，同時近7萬平米大分子基地公司預測202中國 當鋪4年上半年開始承接大分子GMP生產。
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修復預期
貝達藥業
