延安必康最近一次觸發監管部分關注，是由於它拿出了一個資源市場聞所未聞的方案3月25日，延安必康公告稱，延安必康擬將其控股子公司江蘇九九久科技有限公司(簡稱：九九久)分拆至創當鋪日利率業板上市。4年前，延安必康正是借殼九九久完工上市。
原先便是借殼上市，還預備將原本借的殼重新分拆上市?分拆上市動靜一出，延安必康就被證監會立案查訪。是否存在重復上市是否涉及忽悠式分拆上市，一時延安必康被廣泛質疑。
一女兩嫁？
分拆策劃引監管層注意
3月25日晚，延安必康披露分拆所屬子公司至創業板上市預案，擬將曾經的上市主體九九久分拆上市。分拆上市本不足為奇，但將原殼資產分拆上市就對照稀奇了。發明，延安必康前身便是九九久，于2024年5月首發上市，募集資金總額562億元。2024年12月，九九久披露《發行股份買入資產并配套募集資金暨關聯買賣教導書》，向當鋪貸款申請所需文件陜西必康制藥集團控股有限公司發行股份買入資產，構成重組上市，改名為延安必康。
延安必康的分拆策劃趕快引來監管層的注意。發表分拆上市當晚，知交所便向延安必康發出關注函，要求公司說明是否涉嫌重復上市和蹭熱門。中國人民大學法學院教授劉俊海在接納媒體采訪時表示，關注函的要點疑問是，同一資產是不是重復上市，這是疑問的關鍵，說白了便是一女是否兩嫁。上市公司需要把這個疑問說清楚，假如不構成重復上市那就需要另當別論，目前買賣所是典型公共投資者質疑，也沒有下結論。
一日游
暫緩分拆子公司上市申報
3月26日，延安必康公告顯示，其因涉嫌信披違規，正被證監會立案查訪。并表示，因立案查訪結局存在較大不確認性，在查訪時期，公司將暫緩分拆子公司上市的申報工作，至此，延安必康子公司分拆上市台灣當鋪汽車抵押策劃遇到了一日游，3月26日當天股價以跌停報收。
3月27日晚間，延安必康回復知交所關注表示，基于有助于上市公司聚焦主營業務、有利于九九久拓寬融資渠道、有利于優化公司治理、有利于全體股東尤其是中小股東長處四點理由，公司董事會批准本次分拆上市事項，審議通過本次分拆上市的預案，已在預案中充分提示相關風險，公司不存在主動迎合市場熱門的情境，不涉及忽悠式分拆上市。
延安必康表示，與首發上市時比擬，九九久的主業和產品均發作重當鋪貸款與銀行信用貸款比較大變化。主業方面，2024年5月份，九九久主營業務為醫藥中間體、氮肥的研發、生產和銷售。目前的主營業務則是新能源、新材料及藥物中間體的研發、生產和銷售。產品方面，九九久較10年前增加的六氟磷酸鋰和高強高模聚乙烯兩大重要產品，二者收入合計占到公司總營收的55%以上。
跌跌不休
84元股，股價幾近腰斬當鋪借款流程
在拋出古怪的分拆上市策劃之前，延安必康還蹭過兩大熱門：口罩和抗疫藥物。3月10日，中國證監會陜西監管局網站公布了對延安必康的行政監管措施決意書，并就信披違規疑問，向延安必康董事長谷曉嘉、總經理香興福和董秘蘇熳出具了警示函。
發明，2月5日，延安必康發表了《關于接收加速口罩等疫控防護品生產告急告訴的公告》后，2月5日、2月6日延安必康股價一連兩日漲停，但2月7日股價開始震蕩，2月10日跌停，截至3月27日，延安必康股價從2月5日報收1426元股降至3月27報收84元股，股價幾近腰斬。
更糟糕的是公司實際管理人李宗松的資金鏈狀況。從2024年9月開始，公司控股股東新沂必康和實際管理人李宗松就連續不斷出現質押展期、增補質押、被動減持的場合，李宗松及其一致行動人，原九九久實際管理人周新基等股東還曾因質押爆倉導致違規減持遭受證監局和知交所的處罰。
李宗松為何頻繁被動減持?3月28日，延安必康回復知交所的公告顯示，新沂必康及一致行動人李宗松先生、陜西北度由于前期所質押股份存在被動減持場合，在連續與質權人積極溝通后了解到未來可能存在繼續被動減持公司股份的可能。紅星資源局還發明，李宗松曾是東方日升持股5%以上的大股東，從東方日升披露的公告來看，李宗松由于股票質押業務存在違約風險，其所質押給質權人的部門股票可能存在遇到強制平倉導致被動減持場合，截至2024年8月23日，李宗松途經多次被動減持已經不再是東方日升持有公司股份5%以上的股東。
