面臨股價持續下跌，南極電商(002127SZ)終于坐不住了。1月5日，當鋪借款適合誰在股價持續兩日跌停之后，公司總經理張玉祥召開電話會議，針對外界質疑造假、新年安排等疑問回應稱，公司資金充足，投資人可以寬心。同時，張玉祥還推出了史上最大回購策劃。
依據該回購策劃，公司擬採用自有資金通過會合競價的方式回購公司部門股份，回購總金額在5億元至7億元之間，回購代價不過份15元股。按回購金額上限測算，預測回購股份466667萬股，約占公司總股本的190%。
據悉，這是公司第二次啟動大規模回購策劃。首次回購的時間為2024年10月至2024年10月，回購金額為15億-3億元，回購代價不高于11 元股;終極回購金額為151 億元，回購均價為895元股。
差異于上筆回購功效的立竿見影，在此次回購策劃發表后，南極電商股價不漲反跌。1月5日至1月12日時期，公司股價跌幅一度超25%，接連走出六條陰線。對于此次推出如此大規模的回購策劃，公司則表示與此次被外界質疑財務造假有關。
面臨財務造假的質疑，南極電商1月12日晚發表澄清公告稱，公司的 IP 品牌授權具備明顯的競爭壁壘、公司與恒源祥、北極絨等品牌授權公司存在競爭關系、應收賬款整體比例可控并且逐年下降等。此中強調，所有數據都截取自電商平臺官方數據，真實、可信、可溯源。
機構股東發狂出逃
回首其股價走勢發明，南極電商股價在上年5月站上15元股，此后最高上漲至2441元股，自上年年底才下跌回15元股以下。對于此次回購代價的合乎邏輯性及規定尺度，《投資者網》致電南極電商，電話并未接通;致函查問也未獲回復。
作為電商概念龍頭之一，南極電商或早已風光不再。Choice數據顯示，截至2024年9月30日，公司機構股東達110家，較2024年6月30日的448家大幅減少;同時，機構累計持股數也由982億股降至751億股，減持幅度約14。
據公司最新披露前十大股東名單，2024年三季度末至2024年1月4日時期，亦有多名機構股東進行減倉。此當鋪還款利率中，三季報披露的三只社保基金全部減持，匯添富基金旗下的兩只基金亦出現減倉。
來歷：公司公告
進入1月，機構更是發狂出逃。從龍虎榜數據來看。1月4日機構專用營業部列賣三、賣四;1月5日機構專用營業部列賣二、賣四、賣五。兩日機構專用營業部合計賣出總金額達322億元，相應的購買金額則為0。
來歷：同花順
在個人股東方面，除了公司實控人張玉祥、朱雪蓮配偶外，其他股東均已減持。此中，公司董事劉睿自2024年12月下旬以來，通過會合競價及大宗買賣等方式大幅減持，截至現在已累計減持公司8002萬股票，占其所持股本的20%左右。
深陷財務造假傳聞
對于南極電商此次股價閃崩，市場眾說紛亂，有關其財務造假的傳聞再度浮出典當黃金流程。據悉，最先對南極電商提出質疑的是一名券商解析師，不過不久后該解析師便被調離了崗位。
2024年5月，該解析師在路演時談及體外輪迴造假的辨別，并以XX電商為案例進行解析，提出了六大疑點：
凈利潤極度高而無明顯壁壘、無明顯的競爭對手、極度輕資產的運營模式、財務數據質量差(應收賬款)、經營規模翻倍增長的同時員工數目下降、供給商和客戶高度重疊。彼時，業內普遍以為該電商就是南極電商。
不過，《投資者網》梳理發如何準備當鋪借款明，自2024年以來，共有數十家券商對公司發表看好觀點，有關公司的研報更是超100篇，而發表看空觀點的唯有一家。2024年5月31日至2024年6月30日時期，公司股價仍然上漲了80%左右，好像并未受傳言太大陰礙。
直至上年6月如何申請當鋪借款28日，某著名財經媒體發表的一篇名為《解密南極電商GMV暴增異象：經銷商頻變臉，子公司玩隱身藏玄機》的文章再度觸發熱議，直指南極電商存在經銷商銷售數據和GMV(平臺銷售總額)打架、多家南極人重量級店鋪不停更改經營者等疑問。
自那以后，公司股價開始一路陰跌。彼時，對于財務方面的質疑，公司僅在投資者互動平臺上回復，公司的所有經營、控制都是透徹、公然的，對于個別媒體的不實及主觀臆測或推斷，公司將保存追查其法律責任的權利。
來歷：同花順
產品格量疑問頻出
據了解，南極電商是一家以南極人品牌授權為主業的電商服務企業。比年來，公司連續不斷收購其他品牌，已從內衣品牌轉型為全品類品牌，授權運營類目也包含內衣、床上用品、男裝、女裝、童裝及母嬰等。
從業績來看，該公司在2024年至2024年前三季度的營業收入和凈利潤均實現成倍增長。2024年，公司來自品牌授權部門(品牌綜合服務及經銷商品牌授權業務)的收入高達13億元，較16年時翻了3倍;來自品牌授權的毛利更是到達93%，一度趕超貴州茅臺。
來歷：公司公告
同時，公司的GMV也突飛猛進，從2024年的7206億元，增長到2024年的30559億元，三年年均復合增長率到達62%。在各電商平臺增速放緩的2024年，南極人共同體(即南極人經銷商)GMV也實現了49%的增長。而阿里巴巴2024年財年總GMV的增速為19%。
不過另一方面，公司的產品格量也頻出疑問。數據統計，僅2024年一年，南極人就數次登上國家質監部分及場所消費者協會的不及格產品黑名單，產品涉及蠶絲被、內衣、棉服、童裝、電推剪、卷發器、按摩棒等多種產品。
2024年，南極人品牌男鞋再次抽檢不及格;上年7月6日，北京市市場監視控制局也通報商標為南極人的彩棉和服三件套、嬰幼兒內衣存在繩帶不及格疑問。
在業內人士看來，南極人在透支品牌價值，終極會導致品牌的口碑和產品的品格下滑。實在也有一些電商對品牌授權控制很苛刻、對代工廠有很強的品控才幹，但南極人沒有走這條路。
盡管面臨重重疑點南極電商已發表公告澄清，但其品牌形象或已遭受較大沖擊，未來公司股價可否覆原，《投資者網》將維持關注。
