近期，在A股市場中缺席27年的兩家茶企開始沖刺IPO，此中就包含有普洱瀾滄古茶股份有限公司(下稱瀾滄古茶)。
中國作為茶的家鄉，中國的茶園面積占世界60%，茶產量占世界40%以上。同時，中國也是環球最大的茶葉消費市場，每年有近5億人飲茶，然而這樣一個巨大的市場，為何缺席A股市場27年?
瀾滄古茶與中國茶葉股份有限公司(下稱中國茶葉)的爭相上市，觸發市場人士的猜想和期望，這回究竟誰能夠成為A股市場的茶企第一股?《投資者網》就相關疑問聯系瀾當鋪借款換算滄古茶，并得到較為詳細的謎底。
業績天花板如何突破
瀾滄古茶可以追溯至1966年設立的瀾滄縣茶廠，是一家集研發、生產和銷售于一體的綜合性茶葉企業，產品蓋住生茶、熟茶和調味茶等普洱茶品類，依托普洱茶原產地的地緣優勢，途經與臨滄、普洱、西雙版納三大普洱茶主產區的百余個茶葉技術合作社及其初制所的常年不亂合作，掌握了大批一手優質原料供給資本。
此次，瀾滄古茶IPO募集資金將重要用于全渠道營銷網絡建設項目、普洱茶專業及倉儲中央建設項目、信息化系統建設項目以及增補流動資金項目，各項目擬投入募集資金差別約為：279億元、132億元、068億元、15億元。
盡管瀾滄古茶有著50長年的歷史，此次選擇闖關A股市場，肯定還是要用業績來說話的。那麼，近些年這家公司的業績場合如何?
依據公司比年來的財務數據，2024年至2024年時期，公司的營業收入差別為 ：249億元、299億元和38億元，2024年和2024年同比增長1977%和 2719%;歸母凈利潤差別為5729萬元、755945萬元和811671萬元，2024年和2024年同比增長3195%和737%。為何公司2024年的歸母凈利潤出現增速減緩的場合，這到底是為何?
2024年盈利增速減緩重要是由于公司依據業務發展需要，加大了廣告宣傳投入：公司于2024年首次在中心電視臺投放廣告并贊助綜合頻道 CCTV-1 推出的大型美食文化試探節目《中國味道》等，廣告宣傳費同比增長。瀾滄古茶相關人士對《投資者網》辯白道，公司2024年度銷售費用較2024年度增加 321886 萬元，短期內減緩了利潤增速，可是品牌著名度和陰礙力提拔，將在中長期提拔公司盈利才幹當鋪信貸還款。
再看公司的主營產品普洱茶，先從行業數據來看看，普洱茶在整個市場中的產銷量如何?
依據中國茶葉流暢協會數據顯示，2024年我國綠茶產量為17729萬噸，占總產量的6347%;黑茶產量3781萬噸，占比1354%，此中普洱茶歸屬于黑茶范圍內。從中不丟臉出，普洱茶在全國范圍茶葉產量占比并不突出，
此外，2024年我國綠茶銷售額約為159674億元，占比583%;紅茶銷售額為57026億元，占比208%;烏龍茶銷售額為29687億元，占比108%;黑茶銷售額為20272億元，占比僅為74%。相較而言，普洱茶無論是產量還是銷量都不及綠茶。
在行業賽道上，普洱茶給瀾滄古茶帶來的實際業績場合如何?2024年至2024年，其普洱茶銷售金額差別約為231億元、275億元、352億元，占主營業務收入比例差別為9336%、9249%、9299%，平均銷售代價差別為每公斤37861元、50082元和57994元，呈逐年遞增趨勢。
再看瀾滄古茶的普洱茶銷量場合，2024年至2024年時期，該產品銷量差別為61171噸、52714噸、53735噸，產能利用率差別為9031%、858%、8735%，同期產銷率差別為9008%、8171%、8182%，近兩年瀾滄古茶銷量及產銷率較2024年均有所下滑。
盡管內地茶企的規模普遍不大，但一般茶企的毛利率在40%~60%。具體來看，2024-2024年，中國茶葉的毛利率差別為3956%、3937%、4125%;瀾滄古茶的毛利率差別為6556%、6403%、6194%;而港股上市茶企天福集團的毛利率差別為6059%、6027%、5886%。在食物飲料行業中，幾大茶企的毛利率均處于高位。
許多茶企在做大到一定規模后，便不再進行擴張。若再擴張，邊際效益就開始下降，因此做到產值上億元的規模，好像成了茶企的一個發展當鋪信用要求瓶頸。
業內人士以為，無法實現機器化、尺度化，也決意了許多茶企沒有快速成長的商務模式，且商務模式有可預見的天花板。同時，茶企經營的產業鏈較長、控制欠缺規范，使得行業外資源無心進入，茶企也很難邁入資源市場。
無疑，普洱茶對于瀾滄古茶來說是一把雙刃劍。除了正宗普洱茶產地限定、產量較小和中國飲茶習慣地區性較明顯，還可能面對較明顯的成長天花板。那麼，公司如何應對由于產品單一而觸發的風險?同時又將采取怎樣的措施應對業績的天花板?
對此，瀾滄古茶對《投資者網》表示，依據中國茶葉流暢協會數據及公然資料整理，云南省擁有茶葉精制企業超1000家，2024 年云南省規模以上(年產值1000萬元)茶葉企業為180余家，茶葉企業 數目眾多，產業會合度相對不明顯。新期間普洱茶行業從2024年開始快速發展，履歷2024年市場波動以來，剔除了眾多規模較小、生產品格較差的普洱茶生產企業，但同時也為品牌品格俱佳的企業提供了發展時機。
拿什麼做強與對手抗衡？
產品單一且銷量下滑，瀾滄古茶面臨的挑戰不止這些。同期，與瀾滄古茶一起闖關資源市場的，還有一家茶企中國茶葉，其2024年的營業收入已達 1628 億元，是瀾滄古茶的4倍以上。據其招股書顯示，2024年普洱茶銷售額從 23當鋪黃金估價7 億元增長到2024年的367億元，銷售額均高于以普洱茶為絕對要點產品的瀾滄古茶。
除此之外，在行業中，瀾滄古茶競爭對手眾多，此中不乏小罐茶、云南大益茶業這樣實力強于公司的對手，如何應對挑戰并確保業績連續增長難免引人關注。確實地講，公司未來如何保障自己的業績實現穩增長?又如何與對手抗衡做大做強?
公司堅定每年進行優質毛茶原料的儲備，豐富的原料儲備為公司業務的長期可連續發展提供了堅實有力的保障。不亂的產品品格和連續的種類創造有助于公司鞏固現有消費群體和 拓荒潛在市場。另有，公司連續不斷豐富自身銷售渠道，采用更技術、全面、深入的方式推廣普洱茶文化和瀾滄古茶品牌及產品，讓更多的茶友感遭受普洱茶的品飲價值和瀾滄古茶以及瀾滄味的獨特魅力。瀾滄古茶相關人士稱。
并且，該人士還向《投資者網》列舉出瀾滄古茶的眾多競爭優勢，比如：難以復制的生態環境優勢、獨特的普洱茶拼配和發酵工藝、豐富的原材料儲備、多元不亂的銷售渠道等等。
由此可看出，瀾滄古茶為上市鉚足干勁。
可值得注意的是，固然中國茶葉和瀾滄古茶在行業中的營業收入都不低，兩家茶企2024年的營業收入總額為20億元，但對于整個中國茶葉市場而言，卻只是很小的一部門。數據顯示，2024年內地茶葉市場銷售量為20256萬噸，銷售總額為27395億元。由此可知，兩大公司的營收總額僅占整個內地茶葉市場的083%，而瀾滄古茶當鋪用什麼算利息的營收總額的占比也僅為013%。
在這個行業充實想象力的行業空間里，普洱茶被稱為類金融產品，一度被市場炒作，那麼，為何在在一個茶葉大國里，茶企很難得到資源市場的垂青?
究其理由，快消行業專家朱丹蓬以為，一方面由於茶行業本身毛利率偏高，茶企不差錢，上市需求不大;另一方面，茶行業發展需要途經規范化、技術化、品牌化，才能通過資源化實現終極的規模化。過去幾十年，我國茶行業市場魚龍夾雜、缺少統一的尺度，規范化和技術化還遠未到達，很難在資源市場講出好故事。
在這樣的場合下，無論是中國茶葉，還是瀾滄古茶，誰究竟能夠成為A股市場茶葉第一股已不那麼主要。而是面臨未來，跟著市場規模的連續不斷增長，如何更好地實現自身業績提拔、市占率的最大化，以及市場價值的最優化才是做強的基本。
