近日，嗶哩嗶哩有限公司運營的視頻網站平臺(以下簡稱B站)連續不斷沖上熱搜。先是與中心電視臺聯盟舉辦了2024當鋪評估流程年平臺跨年晚會，收獲了過億次播放量，之后又傳出將赴港二次上市，成為市場焦點。
B站的話題熱度一直很高。自上年11月以來，B站在美股市場乘勢而起，一路扶當鋪貸款利率搖直上，近日股價更是突破100美元，市值過份350億美元，創下歷史新高。但值得注意的是，該公司財務狀況卻展示相反態當鋪放款後的步驟勢，B站2024年前三季度的凈賠本約22億元，較去年同期的凈賠本增加了141%。此外，B站常年處于賠本狀態，近10年未能盈利。為何B站連續賠本卻能在資源市場上順風順水?
事實上，B站遭受資源青睞的最大理由就在于破圈。從開始定位為二次元青年喜好者的小眾網站，到逐漸將旗下業務拓展到影視、直播、影戲、綜藝等多元領域，B站的每次出圈都為平臺吸引了大批新生消費群體，同時還通過連續不斷完善內容生態，推出優質內容樹立口碑，提高了用戶黏性。2024年第三季度財報顯示，B站的活潑用戶數近2億，同比增長54%。跟著用如何提升當鋪信用貸款額度戶規模的擴大，B站的收入結構突破了以往以游戲為主的單極增長模式，正向多元化和平衡化發展，未來有望實現高增長。
當然，也有很多投資者存疑，B站的破圈戰略需要投入高額的營銷成本，為搶占新賽道而大方出手是否合算，畢竟B站自上市以來還未能扭虧為盈。對比伴同業的視頻平臺企業，愛奇藝自2024年上市以來維持了營業收入大幅增長，但現在仍然沒有掙脫連續賠本。與愛奇藝、優酷等頭部互聯網平臺一樣，B站初期也采用了燒錢引流量的做法，前期先快速占領市場份額，確立品牌優勢，后期再擴充變現渠道。但與其他平臺差異的是，B站收入來歷加倍多元，通過打造完整的內容產業鏈，B站將充分發掘各個業務模塊的增長潛力。
市場給予了B站很高的估值，接下來B站需要發揮文化社區生態的要點優勢，進一步整合廣告、游戲、直播、用戶會員等多模塊的資本，提拔商務化效率，逐漸提高公司的利潤率，實現盈利。總而言之，企業要實現可連續增長，還得將要點競爭力轉化到企業經營贏利的成績中，不可將市場的高期望變成資源收割的泡沫。(李子嬌)
