王府井就此成為內地第八家擁有免稅執照的企業。在此之前，中免、日上免(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免等7家企業曾獲頒免稅業執照。
近日，老字號零售企業王府井(600859SH)股價大幅攀升，卻深陷幕後買賣疑云。
6月15日，王府井開盤價3870元，收當鋪高利貸風險盤價4008元，漲幅999%。這是王府井自6月9日以來的第5個漲停日。
二級市場的表現或與王府井發出的一則公告有關。
6月9日晚間，王府井發出公告稱，已于即日接收控股股東北京首都旅游集團有限責任公司轉發的《財政部關于王府井集團股份有限公司免稅品經營資質疑問的告訴》，授予公司免稅品經營資質，許可公司經營免稅品零售業務。
王府井就此成為內地第八家擁有免稅執照的企業。在此之前，中免、日上免(已被中免收購)、海免(已注入中國國旅)、珠免等7家企業曾獲頒免稅業執照。
不過，免稅執照雖帶來了二級市場的火熱，具體免稅業務的開展還有待時日。
關于具體免稅業務如何運營，現在都還在安排之中。6月11日，王府井相關擔當人向時代周報表示。
在業內看來，固然免稅概念火爆，但免稅業務是否會給王府井帶來切實的業績提拔，助力王府井掙脫主營業務老化的疑問，尚是一個未知數。
被指幕後買賣
事實上，早在獲得免稅執照的公告密布之前，王府井的股價就一路上揚。Wind數據顯示，4月27日至6月9日間，王府井股價漲幅達12170%，累計成交額11593億元。
動靜發表之后幾個漲停應當鋪信貸還款該是與免稅執照有關，之前的股價上漲理由不好說。上述王府井相關擔當人向時代周報表示。
6月10日，上交所向王府井下發監管工作函，就公司獲得免稅品經營資質以及股價波動相關事項，明確監管要求。
同日晚間，王府井就公司股票反常波動公告稱：經核實，公司知悉該項業務的幕後知戀人沒有違背保密義務行為，也沒有其他違背有關法律律例的情境。
王府井的回應卻并沒有消弭外界對其的質疑。
同樣是在6月10日，公共號Transmedia止觀發表署名為張冬晴的實名舉報，張冬晴在文中提到，5月19日有網友稱，據天風商社曾發表研報指出：王府井首旅集團存在申報免稅執照的可能，但需財政部審批，過程較長且存在較大不確認性，如若勝利，上市公司根本面會產生較大變化，靜觀其變。
然而，在天風證券對外發表的研報中，無法找到這份研報，但這依然激起外界對王府井股價暴漲是否與幕後買賣有關的質疑。
此外，早在5月28日，《證券時報》就曾針對上述市場動靜采訪王府井方面。據其，王府井內部人士透露，臨時沒據說過所述場合，并表示：請不要隨意相信傳聞并且散播。
針對王府井在公布免稅執照前股價暴漲一事，6月11日，某證券公司一位相關行業解析師向時代周報透露，其早前以為，股價暴漲與王府井在5月發表的股權激勵策劃有關。
公然資料顯示，5月18日，王府井董事會審議通過了《關于向2024年股票期權激勵策劃激勵對象首次授予股票期權的議案》，批准以2024年5月18日為授予日，首次授予128名激勵對象7625000份股票期權。
再加上原來游資就偏愛炒作王府井，這時候股價上漲也挺正常，可是接連公布了免稅執照，就顯得股票的走強過于提前。該解析師表示，以往證監會立案查訪的案件中，的確存在解析師投機取巧的場合，但現在還沒有證據表明王府井存在幕後買賣場合。
該解析師也表示，就場所企業獲取免稅經營執照一事，部門證券公司早有預期。
中信證券在6月10日發表的研報中便提及，場所企當鋪典當過程業獲取免稅經營執照具備邏輯根基，存在一定預期，國家相關部委自2024年起開始積極推進市內免稅店政策的試點突破。中信證券預期，該政策在2024年中期左右落地概率較大。
天風證券早在2月21日發表的研報中亦提到，市內免稅有望開啟內地行業發展新階段。
考驗運營才幹
因潛在市場遠大、毛利率高，免稅業務一直以來都是一個香餑餑。
天風證券在上述教導表示，比年來，內地免稅行業實現連續高增長，2024年行業銷售額近400億元，同比增長超27%。當前經濟環境下，政策有望進一步刺激消費回流，中國消費者每年境外購物消費達4000億元量級，假設消費回流10%，則增厚免稅業規模數百億元。
不過，王府井現在還沒公布具體的運營格式。業內有聲音以為，在沒有新政策加持的場合下，假如王府井沒有找到適合的運營格式，那麼免稅業務對其業績的增長相對對照有限。
6月12日，新時代證券股份有限公司商貿零售解析師陳文倩向時代周報表示，固然免稅業務會起到引流功效，但假如貿然引進，不去除會對正價百貨業務造成沖擊。
假如將免稅商品和正價商品置于同一商場，會顯得正價商品昂貴，導致大家都不愿意買入正價商品。機場免稅店便不存在代價對比疑問，由於它把消費者局限在機場內，不需要和其他帶稅商品對照。陳文倩表示。
此外，雖說同是免稅商品，但在代價上依然會存在差距。
6月12日，北京京商戰略研究院院長賴陽向時代周報表示，免稅行業的競爭實在并非內地企業之間的競爭，也存在與境外企業之間的競爭，王府井在免稅商品的代價競爭上未必會有優勢。
即便免稅，商品代價是否和境外商品比擬下是否有足夠競爭力，考驗著企業的運營才幹。以日上免稅店為例，它的代價已經做到了比境外商品代價加倍低廉，所以有大批的顧客被節流在機場。賴陽表示。
不過，時代周報發明，早在本年1月份，北京市文化和旅游局副局長曹鵬程曾向媒體透露，本年，北京將積極推進內地首家市內免稅店在朝陽區落地。重要面歷來京的入境游客，從空間上進一步將機場免稅店延伸至市區，代價與機場維持一致。
對此，賴陽表示，假如王府井因政策支援獲得了更大的免稅經營權限，也許之后會有更多的企業得到雷同免稅執照。現在更可能是試點期，而不是說王府井會是唯一的擁有者。屆時，王府井也需要高超的運營才幹才能讓自己脫穎而出。
亟待新增長引擎
公然資料顯示，截至2024年年底，王府井在全國范圍共運營54家大型綜合零售門店，蓋住百貨、購物中央、奧特萊斯及超市四大主力業態，同時擁有線上零售渠道。
從2024年年報可以看出，王府井的主營業務依然是百貨業務，百貨營收占年度總營收的6579%。
但百貨業務現在在全國都面對增長乏力的窘境。
依據國家統計局的數據，2024年上半年，限額以上零售業單位中的超市、百貨店、技術店和專賣店零售額比去年同期差別增長 74%、15%、53%和 30%。百貨在各個業態中的增幅是最低的。
對于王府井來說，在整個免稅業務現在形勢還不明的場合下，最主要的依然是對要點業務的轉型升級。賴陽表示。
賴陽表示，近些年百貨的要點價值在弱當鋪還款利率化，相較于可以跨越實體環境當鋪借款多久放款的互聯網銷售，百貨業態下現場鋪貨、水電、人力的成本都居高不下，不再具有競爭力。
事實上，比年來，王府井一直在試圖轉型升級。
為了增強用戶體驗，變得加倍青年，2024年6月，由王府井與京東數字科技集團共同打造的一條線上線下混合的數字化商務街已經面世。
從2024年度教導中更可以發明，王府井試圖在購物中央及奧特萊斯業態上進行突圍。
數據顯示，2024年，在其百貨業態營收同比減少352%的同時，其奧特萊斯業態營收同比增長2475%。
不過，從比年王府井的業績可以看出，轉型升級的實效有限。
2024―2024年度，王府井的營收差別為261億元、26711億元、26789億元，增長率差別為11%、238%和029%。
2024年第一季度，受限于公司主營業務以線下為主，王府井遭受疫情的沖擊明顯，季度營收為1520億元，同比下降7879%;凈利潤-202億元，同比下降15016%。
如今，跟著免稅執照落入掌中，年逾60歲的王府井是否能夠重獲有力的增長引擎，尚待時間來證明。
