8月25日，被稱為中當鋪抵押借款國會員電商第一股的云集(Nasdaq：YJ)，發表了停止至2024年6月30日的最新財報。上市僅僅一年，身為中國會員電商第一股的云集表現卻并不盡如人意。在云集發表了最新財報之后，股價隨即出現了下跌，云集股價在財報發表當天下跌676%，報收262美元，市值徘徊在556億美元左右。
公然資料顯示，2024年5月3日，成立四年的云集在美國納斯達克上市，被稱為中國會員電商第一股，云集上市發行價11美元，募集金額過份12億美元，上市當天市值超30億美元。上市后股價一度沖高至182元的高位，但此后一路下滑，至2024年9月3日，云集股價收盤報242美元，較發行價跌幅達78%，市值僅余514億美元。
云集2024年景立之初的推廣模式為：店主―導師―合伙人。那時有社交電商務內人士表示，這樣的多層次分銷模式，有較明顯的涉傳嫌疑，也正是由於這種運營模式，云集在2024年被市場監管部分查處，并被開出了罰沒958萬元的巨額罰單。被處罰后，云集趕快公佈會員制度轉型，增加了一類無需支付任何入門費用的免費vip用戶;并將原有店主―導師―合伙人模式，改變為店主―主管―經理模式，獎勵層級限定在3級以內。
會員制度改變后，云集稱，截至本年6月30日的12個月內，公司的買賣會員數目增加至1220萬人，結合一季度公布的數據，云集的買賣會員在二季度凈增長僅40萬，遠低于一季度220萬凈增量。同時，至2024年Q2，云聚會員費收入從最高峰的單季93億元跌至1230萬元，減少的金額約9億元，而營收從單季最高的446億元，降至149億元，減少了足足近30億元。
二季度營收同比降5成凈賠本有所收窄
據新京報，8月25日，會員電商平臺云集公布本年第二季度未經審計業績。財報顯示，云集二季度實現營收14869億元，同比下降5147%;在美國通用管帳準則下，凈賠本為1750萬元，2024年同期當鋪放款所需時間凈賠本8450萬元;在美國非通用管帳準則下，凈利潤為2024萬元，20當鋪借款手續費24年同期調換后凈賠本為3920萬元。
這是繼本年第一季度后，云集的第二個季度營收同比下降超五成。云集營收同比下降與其調換公司業務模式有關，公司的商品銷售和會員項目收入出現明顯下降，此中商品銷售凈收入同比下降5214%，重要與自營商品銷售占比減低有關;會員項目收入從上年同期的2676億元下降至1230萬，理由是公司從本年1月起變更會員制度，云集將許可任何在其APP上當鋪借款合法性登記賬號的用戶擁有一年的會員福利。假如用戶在限期內到達一定的累計消費門檻等前提，其會員資格可以延長一年，同時還勉勵現有會員延長其會員限期，因此公司二季度1230萬的會員費收入屬遞延收入。
會員制度改變后，云集稱，截至本年6月30日的12個月內，公司的買賣會員數目增加至1220萬人，結合一季度公布的數據，云集的買賣會員在二季度凈增長僅40萬，遠低于一季度220萬凈增量。而云集將自營模式轉為向第三方商家開放，導致其如約費用出現明顯下降，同比降幅達565%;而從第三方商家處抽取的傭金收入大幅上升，二季度公司來自商城業務的收入達1596億元，同比大增2024%。
與涉傳過往切割云聚會員制度的艱難轉型
據中國網財經，公司于2024年景立之初，云集的推廣模式為：店主―導師―合伙人。新用戶通過繳納一年365元的費用便可以成為店主，再約請新用戶成為店主的數目達標后，就能升為導師、合伙人。此中在成為導師后，便可領取拉新提成，從365元的平臺服務費中抽走170元，而導師的合伙人上線能拿走70元。有社交電商務內人士表示，這樣的多層次分銷模式，有對照明顯的涉傳嫌疑，也正是由於這種運營模式，云集在2024年被市場監管部分查處，并被開出了罰沒958萬元的巨額罰單。
被處罰后，云集趕快公佈會員制度轉型，首要是增加當鋪合同簽署了一類無需支付任何入門費用的免費vip用戶;其次是調換付費會員體系，將原有店主―導師―合伙人模式，改變為店主―主管―經理模式，獎勵層級限定在3級以內：主管發展一名新店主后，平臺只獎勵主管一級，再上層的經理不再介入分成。如此調換后，云集店主在繳納398元開店后，獲得權益只剩下自購優惠(阿里京東式)、微商分銷提成(微盟有贊式)，以及單線招商獎勵(云集式)。
自這一調換后，盡管云集屢次公佈會員人數創下新高，但財報中反應的會員項目收入數據，卻是一路滑坡。財報數據顯示，當2024年云集僅有90萬付費會員時，其會員費收入已達155億元，人均功勞值172元;2024年290萬付費會員時，會員費收入為511億元，人均功勞值176元;到2024年會員費到達創記載的1552億元，會員數為740萬人，人均功勞值到達了2元;而到了上市的2024年，盡管會員數已經上升到了960萬人，但收入腰斬為7768億元，人均功勞值僅80元。
會員費收入大滑坡的背后，是云聚會員群體中最具命令力的群體的出走，直接帶來的后果是，盡管云聚會員總數連續不斷創下新高，但公司總營收卻與會員費收入同步在2024年Q1進入拐點，而凈利潤僅盈利一個季度，也在2024年Q2重現賠本。至2024年Q2，云聚會員費收入從最高峰的單季93億元跌至1230萬元，減少的金額約9億元，而營收從單季最高的446億元，降至149億元，減少了足足近30億元。
商城業務顯著提拔降本增效實現常態化
自營模式給云集帶來一定的成本壓力后，上市不久云集就推出了商城業務模式。也便是許可品牌方在云集開設旗艦店，將一部門商品放在商城平臺銷售，收取一定的傭金費用。
據中國網，財報顯示，2024年第二季度，云集GMV(成交總額)為78億元，實現總營收14869億元。第二季度，與商城業務相關的GMV為49億元，較上年同比增長1227%。2024年第二季度，云集商城業務收入為1596億元，而2024年同期為5300萬元，增長2024%。這意味著，商城以1227%的GMV同比增長帶來了2024%的營收增長，商城業務的營收才幹顯著提拔。
同時，云集營業成本從2024年同期的23831億元下降至10537億元，同比下降558%。營業費用總額從2024年同期的7929億元下降386%至4866億元。在商城業務連續迅猛發展的勢頭下，云集有效地管理了運營成本，降本增效實現了常態化，這也成為云集持續三季度盈利不可忽視的因素。
云集CFO陳晨在財報中指出：第二季度，云集繼續聚焦商城業務的增長和會員制度的完善。正如所預期的，我們在此時期對這些總體目標的允諾，陰礙了我們的重要業績。盡管有很多電商伴同提供補貼來促進銷售，但我們還是決意拋卻這種短期舉措，而是聚焦我們的長期增長策劃和有效的成本管理。
