社交電商平臺云集(Nasdaq：YJ)8月26日發表了二季度財報，公司當期實現營收14869億元，同比下降5147%;在美國通用管帳準則下，公司錄得凈賠本1750萬元，而去年同期凈賠本8450萬元，賠本幅度有所收窄。
財報顯示，云集營收的激烈下降與其調換公司業務模式有關：收入下滑最顯著的部門在商品銷售收入方面，同比下降了524%至1299億元，重要與自營商品銷售占比減低有關;會員項目收入則是另一重要下滑類目，從上年同期的2676億元劇降至012億，下降了953%，其收入在財報中幾乎已經可以輕忽不計。當鋪黃金保管
成也會員、敗也會員
對于會員項目收入的下滑，云集表示，公司從本年1月起變更會員制度，將許可任何在其APP上登記賬號的用戶擁有一年的會員福利;假如用戶在限期內到達一定的累計消費門檻等前提，其會員資格還可以延長一年，同時還勉勵現有會員延長其會員限期。云集同時表示，截至2024年6月30日，過去12個月的云集的買賣會員為1220萬，環比實現增長。
這一調換在2024年年終官宣發表之初，即有媒體驚呼云聚會員資格大放水，但一位社交電商務內人士通知中國網財經，這不過是云集在原有會員制度已名存實亡的場合下，做的順水人情：本身會員費這一塊的收入，在云集這兩年連續不斷模式調換之下，已經微乎其微了，不如放個水，把會員人數沖上去，這樣財報披露總還有一項拿得出手的當鋪貸款批准條件數據。
公然資料顯示，公司于2024年景立之初，云集的推廣模式為：店主導師合伙人。新用戶通過繳納一年365元的費用便可以成為店主，再約請新用戶成為店主的數目達標后，就能升為導師、合伙人。此中在成為導師后，便可領取拉新提成，從365元的平臺服務費中抽走170元，而導師的合伙人上線能拿走70元。
前述社交電商務內人士表示，這樣的多層次分銷模式，有對照明顯的涉傳嫌疑，也正是由於這種運營模式，云集在2024年被市場監管部分查處，并被開出了罰沒958萬元的巨額罰單。
云集否決云集：要點會員群分崩離析
被處罰后，云集趕快公佈會員制度轉型，首要是增加了一類無需支付任何入門費用的免費vip用戶;其次是調換付費會員體系，將原有店主導師合伙人模式，改變為店主主管經理模式，獎勵層級限定在3級以內：主管發展一名新店主后，平臺只獎勵主管一級，再上層的經理不再介入分成。
如此調換后，云集店主在繳納398元開店后，獲得權益只剩下自購優惠(阿里京東式)、微商分銷提成(微盟有贊式)，以及單線招商獎勵(云集式)。而對于擁有諸多推廣渠道，或者本便是微商團隊長出身的高層級會員(合伙人或經理)來說，招商獎勵才是他們最為看重的收入來歷，云集式的單線招商獎勵，與之前的多層級招商獎勵比擬，其收入分別將是幾何級數的差距。
云集的這一會員制度調換，砍掉最高層級部門的分成機制，動搖了云聚會員中最具命令力的一部門成員，其模式回到有贊、微盟的一級代理方式。自這一調換后，盡管云集屢次公佈會員人數創下新高，但財報中反應的會員項目收入數據，卻是一路滑坡。
云聚會員費收入季報數據(中國網財經制表)
云聚會員費收入季報數據(中國網財經制表)
財報數據顯示，當2024年云集僅有90萬付費會員時，其會員費收入已達155億元，人均功勞值172元;2024年290萬付費會員時，會員費收入為511億元，人均功勞值176元;到2024年會員費到達創記載的1552億元，會員數為740萬人，人均功勞值到達了2元;而到了上市的2024年，盡管會員數已經上升到了960萬人，但收入腰斬為7768億元，人均功勞值僅80元。
分季度去觀測云聚會員費收入的變化，從2024年Q4為沖刺IPO而創下的登峰造極的單季930億元收入之后，其收入滑坡表現的則更為明晰明顯。
會員費收入大滑坡的背后，是云聚會員群體中最具命令力的群體的出走，直接帶來的后果是，盡管云聚會員總數連續不斷創下新高，但公司總營收卻與會員費收入同步在2024年Q1進入拐點，而凈利潤僅盈利一個季度，也在2024年Q2重現賠本。
至2024年Q2，云聚會員費收入從最高峰的單季93億元跌至1230萬元，減少的金額約9億元，而營收從單季最高的446億元，降至149億元，減少了足足近30億元。
云集營收利潤季報數據(中國網財經制表)
至2024年年頭，云集索性在會員制度上再砍一刀，變相為用戶免除了12個月的會員費。受此陰礙，盡管云集公佈2024年會員人數已突破萬萬大關，但一季報會員費收入僅2500萬元，二季報收入僅1230萬元，不及往年的零頭。
而在會員制度上頻頻動刀，甚至為此不惜拋卻每年10億元以上的營收，也意味著完工上市后的云集正在斷臂求生、努力上岸，與其賴以起家的社交電商涉傳痼疾做徹底的切割。但這同時也意味著云集將拋卻一大塊主營收入，將與過去的高速增長，以及資源市場上的高成長概念道別。
艱難轉型：向京東天貓看齊？
與過往切割的同時，云集也在嘗試各種形態的轉型。
從2024年一季度開始，云集開啟商城運營模式，變更本來單一的自營模式，許可部門商家以收取傭金的方式入駐平臺，采用直營和商城業務相結合的方式推動業績增長。
商城業務的銷售額連續增長，以及與優質新興品牌創建合作關系，并推出更多具有吸引力的自有品牌在云集及其他平臺銷售，為公司業績的長期增長打下根基。云集董事長兼CEO肖尚略表示，在第二季度，我們通過不同化的供給鏈和獨特的價值當鋪借款還款流程主張來吸引更多樣的合作同伴，并為自有品牌、新興品牌和合資品牌的產品，拓展線上+線下的綜合性銷售渠道。
但這一轉型顯然是艱難的。2024年Q2財報中，收入下滑最顯著的部門恰好是商品銷售收入方面，同比下降了524%至1299億元，云集在財報中稱重要與自營商品銷售占比減低有關自營商品銷售占比減低，而引進商家入駐進展又不順利，台灣當鋪利息計算終極導致了電商根本盤商品銷售收入的雪崩。
公然資料顯示，2024年5月3日，成立四年的云集在美國納斯達克上市，被稱為中國會員電商第一股，云集上市發行價11美元當鋪借款還款方式，募集金額過份12億美元，上市當天市值超30億美元。上市后股價一度沖高至182元的高位，但此后一路下滑，至2024年8月31日，云集股價收盤報251美元，較發行價跌幅達77%，市值僅余5億美元出頭。( 李靜 李婷)
