上周，美國資源市場出現激烈波動，再度觸發市場對環球錢幣寬松風險的憂慮。上年以來，寬松的錢幣政策和連續不斷出臺的救助策劃，刺激美股市場連續不斷走高，在背離經濟根本面的同時，美國市場對政策任何可能的變動極其敏感，幾當鋪無抵押貸款乎到了風聲鶴唳草木皆兵的境地。
2月23日開始，美國市場出現激烈波動。23日，紐約股市納斯達克指數盤中暴跌近4%，25日，美股進一步深度下挫，三大股指大幅收跌，納斯達克綜合指數跌幅達352%，遇到上年10月底以來最大單日跌幅。
在美股動蕩之際，美聯儲出面展現立場動機安慰市場情緒。2月23日，美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟復蘇勢頭連續放緩，不均衡且不全面，前景充實不確認性。美聯儲將保持當前當鋪借款還款方式聯邦基金利率目標區間，并繼續以不低于現在速度增持國債和機構抵押借貸支援證券，直至就業和物價兩大目標贏得實質性進展。
不過，美國長期國債收益率的閃漲讓美聯儲這番展現立場落空。2月24日，10年期美國國債收益率盤中升破14%，不僅遠高于3個月前的088%，與兩年期美國國債的利差也到達130個基點。有解析指出，長期國債收益率上漲勢必推高房貸和企業借貸成本，被視為市場預期通脹加快的信號，考慮到美聯儲此條件及的政策目標，關于寬松錢幣政策退出的憂慮急劇上升，從而觸發市場動蕩。
眼下美股市場繁華，得益于美聯儲開動印鈔機給市場提供近乎無窮量的流動性，得益于美國政府上年以來為應對疫情出典當行利息臺的數輪救助策劃。可是這種繁華正陷入十分尷尬的田地：美股市場對超寬松錢幣前提的依賴日益加深，任何風吹草動都會帶來市場的激烈波動，哪怕是經濟復蘇帶來的溫順通脹，都會觸發市場對于政策收緊的擔憂和驚愕，造成大幅震蕩。而美國政府對市場波動十分敏感，屢屢在第一時間出面安慰，繼而采取各種救市行動。凡此種種，恰似向全世界上演了一出美國資源市場會哭的孩子有奶吃的活報劇。當鋪貸款利率
不難發明，金融繁華正代替經濟復蘇，成為美國政策的終極落腳點，這也許并非美國政策規定者的本意，但卻是難懂的制度痼疾。如此連續下去，當鋪借款還款流程未來市場有兩種態勢出現的可能性較大：
一方面，美國超寬松政策無節制地實施下去，但政策的邊際效益連續不斷遞減，導致風險連續不斷上升，終極可能導致市場出現大幅回調并波及環球。
另一方面，錢幣寬松和政策變動極有可能觸發熱錢短時間進出新興市場，導致激烈波動。這樣的故事歷史上曾經出現過，有關國家和地域不能不汲取教訓，有所小心。(本文來歷：經濟日報 作者：連俊 )
