主營核酸檢測產品的之江生物，在本年一季度業績大增后遞交了科創板上市的申報稿，不過，這并非之江生物第一次IPO。
早在2024年，之江生物就曾嘗試主板上市，后因承銷商東方花旗證券涉嫌違背證券法律律例被立案查訪，被迫終止上市。
2024年7月，在之江生物掛牌新三板時期，證監會對之江生物采取了出具警示函監管措施的決意。那時證監會對之江生物開展當鋪借款與個人信用IPO現場查抄，發明公司存在個人賬戶支付工資等費用、未披露控股股東等關聯方與發行人發作資金往來、2024年存在少計費用多計收入、設施控制不善、關聯買賣及內部組織結構披露與事實不如何選擇當鋪黃金抵押符等疑問。
面臨上市之路的崎嶇坎坷，之江生物并未拋卻，而是選擇轉戰科創板。不過，中國網財經關注到，此次科創板IPO，之江生物存在增收不增利、董監高當鋪黃金價格評估頻繁變動等疑問。
業績大增連續性存疑 毛利率呈下滑態勢
公然資料顯示，之江生物用心于分子診斷試劑及儀器設施的研發、生產和銷售。在新型冠狀病毒的陰礙下，之江生物憑借核酸檢測試劑盒產品的需求量大增，迎來業績大幅增長。2024年一季度，之江生物實現銷售收入224億元，扣除非常常性損益后歸母凈利潤991578萬元，較往年大幅增長。
但招股書顯示，2024年-2024年(簡稱教導期)，之江生物差別實現營業收入193億元、224億元、259億元。固然營業收入在不停的增長，但凈利潤卻沒有較大變化。教導期內，之江生物的扣非后歸母凈利潤差別為447126萬元、504927萬元、443247萬元，2024年的凈利潤根本與2024年持平。
究其理由，或與營業成本的增長有關。教導期內，之江生物的營業總成本差別為137億元、164億元、206億元;此中銷售費用增長較快，差別為055億元、071億元、2億元。
增收不增利的同時，之江生物的毛利率波動場合一直被業內關注。2024年-2024年，之江生物的主營業務毛利率從8149%增長至8335%，而那時的伴同業可比上市公司主營業務毛利率平均值在76%左右，證監會曾在反饋意見中，對之江生物的毛利率程度偏高場合進行查問。
之江生物通過對公司和可比公司的主營業務構成進行對比，答覆了毛利率較高的疑問，之江生物部門主營業務毛利率逐年上升是由于單價上升以及單位成本下降共同作用所致，部門可比公司毛利率較低是因其主營業務中包含有一些銷售代價和毛利率較低的產品。
如今的科創板招股書顯示，之江生物的主營業務毛利率是以核酸檢測試劑盒產品的毛利率為主，其教導期內的毛利率差別為8335%、8297%和8074%，展示逐年下降的趨勢。
同時，之江生物的另一產品分子診斷儀器的銷量在連續不斷增長，該產品的營收從2024年的59383萬元增長至2024年的257612萬元，但其教導期內的毛利率差別為4117%、4286%和3747%，不僅2024年略有下降，且遠低于核酸檢測試劑盒的毛利率。
對于之江生物的業績變動，某業內人士對中國網財經表示，之江生物的業績增長在疫情前已經略顯乏力，疫情解散后，若僅憑核酸檢測產品的支撐，難保業績連續增長，固然之江生物已經加大分子診斷儀器的銷售，但分子診斷儀器的毛利率較低，可能會拉低整體的凈利潤。
高管及員工陸續離職 曾被食藥監局責令整改
同樣令人掛心不亂性的，還有之江生物的控制層。2024年6月以來，之江生物的董監高及要點專業人員變動極其頻繁。
非獨立董事王大松、趙洪昇，獨立董事俞麗輝、師以康、董建平、僅赴任4個月的獨立董事徐渭清、以及要點專業人員中史一博相繼離職。此外，之江生物整體員工數目也在大幅減少，2024年至2024年的員勞工數差別為267人、239人、231人。
董監高對于公司不亂的主要性閉口而喻，在IPO信貸與當鋪借款前夜離職更是容易觸發市場的質疑。員工數目的下降也讓業內紛飛猜測，疫情之前，之江生物的發展也許已經遭遇了瓶頸。
人員頻繁更迭對于公司的產品研發勢必會帶來陰礙，尤其是科創板，加倍講究公司的科創實力。教導期內，之江生物的研投入差別為202416萬元、199245萬元、23405萬元;研發投入占營業收入比例差別為1043%、888%、904%。公司獲得內地授權專利 27 項，此中發現專利 18 項。
值得注意的是，2024版招股書顯示，之江生物WSSV的FQ-PCR診斷試劑盒及檢測想法專利的專利權人是舟山市疾病預防管理中央和杭州博康，允許方式是獨有允許，之江生物的對蝦白斑病毒(WSSV)核酸測定試劑盒的產品涉及上述專利。此允許方式下，產品對專利的依賴度天然遭受關注，但在中國網財經就上述內容發函并致電之江生物后，之江生物并未對此作出回應。
此外，2024年，國家食藥監局對之江生物實施飛翔查抄，發明疑問11條，對之江生物發出整改告訴，上海食藥監局也對之江生物采取了責令期限整改的措施。結合教導期內的公司業績、高官離職等場合來看，疫情固然打開了核酸檢測產品的市場大門，但在此之后，之江生物的業績又能保持多久?中國網財經將連續維持關注。( 郭美岑)
