投資收益率下行
部門險企欠債成本過份8%難以保持
整體上看，現在險資欠債端成本下降遲鈍，而消費者對理財型保險產品的投資收益預期依然較高。
投資收益即期支票定義的下行在繼續，保費收入卻維持著較高的增速，同時欠債端成本下降并不明顯。業內人士指出，在此底細下，險企不僅要考慮如何提高投資收益，更需要考慮如何減低欠債端成本，調換業務結構，以實現資產端和欠債端的均衡。
收益下降成本難降
對剛剛過去的2024年上半年的投資環境并不佳好。盡管本年2月份以來，上證指數有所回升，但截至6月30日，上證指數收盤代價比上年最后一個買賣日收盤代價仍要低17%，債券市場的風險事件也頻繁發作。
在此底細下，險資的投資收益率連續下行，并且業內普遍預測險資全年投資收益率將下降。不過，從保費收入來看，卻仍然維持著較高的增速。保監會最新數據顯示，本年1月份-5月份，我國原保險保費收入1612024億元，同比增長3818%。此中，產險公司原保險保費收入381762億元，同比增長944%;壽險公司原保險保費收入1230251億元，同比增長5043%。此外，壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款和獨立賬戶今年新增交費808238億元，同比增長17192%。
同時，保險欠債端的成本下降很慢。在 2024中國保險業創造與發展論壇上，陽光資管金融部副總經理趙曉海表示：我覺得疑問還是出在欠債端。保險成本的下降是金融行業中最慢的，無論是定價才幹還是講價才幹都對照弱。他以為，這不僅給投資端帶來了很大壓力，也會加劇險企利差損。
數據顯示，2024年，保險機構的根基設備債權投資策劃平均收益率為661%，不動產債權投資策劃平均收益率為725%。業內人士預測，本年的收益率將低于這一程度。據合眾資管總經理助理崔俊生介紹，現在固定收益資產的回報率極度低，無前期的收益率約在33%左右。從欠債端成原來看，據業內人士介紹，現在大型險企的欠債成本在4%-5%，中型險企在6%-8%，部門小型險企的欠債成本高于8%，只有少少數外資險企的欠債成本在3%左右。整體來看，大部門險企的欠債成本在6%-8%之間。依據上年的保費基數算計，本年的新增保費資金加上到期資金，將有過份4萬億元險資需要進行投資部署，面對著較大的投資壓力。
產品設計投資模式須變更
相關研報指出，在利率下降初期，險企所受陰礙不大，由於在利率下降過程支票貸款利率中，保險公司新增保費固然部署在收益相對較低的債券上，但其投資組合的收益率仍高于市場，因此這段期間保險產品的收益率反而跑贏同期市場。但一旦利率進入低利率或者零利率環境并連續一段時間，險資投資組合中的高收益資產占比會越來越小，保險公司利差損風險也會越來越大，再投資風險連續不斷增加。
針對保險欠支票過期ptt債端和資產端的矛盾，業內人士給出了他們的意見和發起。太平資產產品中央擔當人盧昕表示，比年來，保險機構逐步從欠債導向型金融機構轉向資產導向型機構，保險的運營模式在發作變化，保險資管也必要安適形勢的變化，拓寬投資領域，提高投資收益率。
崔俊生強調，資產端和欠債端兩方要多互動，險企在設計保險產品尤其是理財型產品時，不能為了擴大銷售規模就拍腦殼定下較高的投資收益率，從保險產品設計到定價，都必要有資產部分的人去介入。針對資產端與欠債端的矛盾，崔俊生表示，要優化保險產品的結構，高收益率理財型產品的占比支票借款固定利息要下調，必要考慮到投資端環境以及可連續性。
對此，德勤保險行業資深合伙人黃逸軒也指出，一些以銀行渠道為重要銷售渠道的保險產品成本太高，一旦要求資產端的投資收益率過份7%，在利率環境下很難找到對應的產品。應該從欠債端入手辦理這個疑問，近幾年，中國人壽等險企在連續不斷調換自己的業務結構，減低高收益率產品占比當鋪支票貸款所需材料，這是應對低收益率環境的有效手段。他表示。
在投資端，崔俊生表示，從資產部分和資產部分行運來看，在傳統的債券和入款業務之外，要拓展一些高收益的產品，必要要加大股票的部署比例，非標資產必要往上限部署。他指出。
此外，業內人士以為，險資還必要加大海外投資力度，但這對險企的投資才幹要求較高，同時也必要注意防范海外投資所面對的政治風險和經濟風險。例如，英國脫歐風險對險資在倫敦的投資恐將產生不利陰礙，在進行海外投資時，有沒有關注到這些風險?有沒有做好套期規劃?這些疑問是險企在資產控制中要關注的疑問。 黃逸軒表示。
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