本年固收+量挺大的，許多股份制銀行發力，前段時間已經賣了許多這樣的產品，來歲國有大行可能會接力固收+，國有大行的量將更大，固收+產品在未來一段時間會出現大幅增長。
本年固收+基金火了!規模大幅增長。
在許多非標業務受限、銀行理財打破剛兌、P2P退出歷史舞臺的底細下，固收+產品成為了許多穩健型投資者的選擇。本年這類產品發行較快，年內規模過份3000億，掀起了一波小激情。格上理財首席謀略師張婷說。
以固收+謀略中發行量最多的偏債融合型基金為例，據21世紀經濟統計，截至12月10日，本年以來，偏債融合型基金新成立310只(AC類份額差別統計，下同)，發行份額3043億份，較上年全年差別增長3倍和5倍。
而固收+基金大發展的趨勢仍將連續。
本年固收+量挺大的，許多股份制銀行發力，前段時間已經賣了許多這樣的產品，來歲國有大行可能會接力固收+，國有大行的量將更大，固收+產品在未來一段時間會出現大幅增長。一位控制著超百億固收+基金當鋪借款註意事項規模的基金經理表示。
那麼，投資人在潮涌的新基金中，怎麼才能找到一只優秀的固收+謀略的基金呢?
業內人士以為，最好的想法是選擇長期業績優異且風控才幹途經驗證的基金公司和基金經理的產品。
固收+火山噴發
在房住不炒的政策下，本年住民積蓄向資源市場大遷移，此中多數住民是通過買基金來入市，固收+剛好契合了一部門追求中低風險的投資者的需求，本年這類產品規模大幅增長。前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。
事實上，目前對固收+還沒有明確的定位。簡樸地來說，固收+是一種投資謀略，它由兩個部門組成，涵蓋固收和+兩類投資謀略。
固收的部門便是固定收益的部門，一般是以債券為底倉，占比大概70%左右。這類投資收益較低但不亂，風險小。
+的部門一般是指權益、轉債、打新、衍生品、量化對沖等謀略，用來增厚回報，占比大概30%左右。這部門投資風險高收益高，重要用來提高收益。現在+主流謀略是權益、轉債、打新。
固收+基金，廣義來看，一般以債券為主、股債結合的產品都是固收+。目前市面上的固收+產品越來越多。
按基金投資類型分割，固收+包含有融合一、二級債基、偏債融合基金、敏捷部署基金和股票多空等。不過，并非前述所有基金種別都是固收+，比如部門偏純債部署融合債基，及部門股票倉位較高的敏捷部署和偏債混基等不算固收+產品。
華泰證券選擇股票倉位小于 40%+債券倉位大于60%(涵蓋轉債)+純債倉位小于95%作為尺度，粗選出根本的固收+產品，共計870只(AC合并算計)。此外，現在還有22只量化對沖基金。
固收+本年的銷售著實火爆。
12月4日，華夏鼎清債券基金成立，首募規模達1064億元，這是本年第6只發行規模超百億的固收+基金。
在本年新成立的固收+百億規模基金中，匯添富穩健收益首募規模最大，達216億元;易方達悅興一年持有規模近200億元;嘉實基金旗下也出現了百億爆款產品，它們都出目前下半年的震蕩市如何處理當鋪黃金中。
總體來看，與固收+最契合的投資類型是偏債融合型基金(注：債券的部署過份60%以上)。Wind數據顯示，截至2024年12月10日，市場上共有670只(AC類差別統計，下同)偏債融合型基金，份額4520億份，規模為4881億元。
此中，本年以來，偏債融合型基金成立310只，發行份額30億份，本年新發行的數目和份額占到總量的46%、68%。
本年偏債融合型基金成立數目和發行份額，較2024年全年差別增長298%、501%。
此外，本年以來，截至12月10日，敏捷部署型基金新成立116只，新發行441億份;二級債基新成立89只，新發行540億份。量化對沖基金本年發行13只，新發行94億份。
除新發以外，2024年存量固收+產品也獲得不少凈申購，份額和規模均同比大幅增長。
華泰證券以為，本年固收+產品得到市場廣泛認可的理由重要有4個方面一是在理財凈值化底細下，傳統的銀行理財讓出了高回報、低波動的生態位，而固收+填補了穩健產品空缺;二是在我國經濟增速換擋、地產城投等高收益率融資主體遭受抑制的底細下，低利率環境成為新常態，權益和打新提供增厚收益新選擇;三是本年5月以來股債蹺蹺板效應較強當鋪借款換算，打新、定增等謀略與傳統資產相關性較低，都為固收+產品凈值增加了不亂性，提拔持有體驗;四是賺錢效應下此類產當鋪黃金變現品得到銀行渠道大力推廣。
對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：本年是我國基金銷售大年，基金銷量已經相近三萬億，過份2024年大牛市一倍以上的銷量，重要的理由是在房住不炒的調控政策之下，大批的住民積蓄將向資源市場大遷移，而多數住民是通過買基金來入市，固收+剛好契合了一部門追求中低風險的投資者的需求，因此銷售對照好。那麼固收+產品未來的表現也仍可能會遭受投資者的迎接。
而業內人士以為，固收+產品未來一段時間仍會出現大幅增長。來歲資管新規落地，在銀行理財產品打破剛兌的底細下，固收+產品無疑將成為風險偏好低客戶的理財新選擇。
固收+的選基邏輯
那麼，投資人怎麼找到優秀的固收+產品?
在固收+基金風險相對較小的場合下，收益無疑是一個主要指標。
總體來看，在A股牛市下，本年固收+贏得了好成果。
據Wind數據統計，截至2024年12月10日，2024年以前成立的偏債融合型基金共360只，本年以來平均收益為1205%。
此中，排名榜首的易方達安盈回報本台灣當鋪汽車抵押年收益到達4693%，緊隨其后泓德致遠A為3669%、長盛盛輝A為3260%、易方達金轉增利A為3225%。
在360只2024年之前成立的偏債融合型基金中，總體來看，354只本年獲正收益，僅6只賠本。
此中，9只偏債融合型基金本年以來收益超30%，28只收益在20%-30%之間，182只收益在10%-20%之間。
華泰證券以為，本年固收+的投資重點是做好+。債市總體回報中規中矩，而股市的結構性時機貫穿全年，打新、定增等謀略收益較好，轉債擴容后擇券空間得到提拔。
不過，對于很多機構，比如銀行來說，在選擇固收+產品時，并不會只看一年的收益，往往要看過去三五年的收益。
而固收+基金成立三年以上(截至2024年12月10日之前成立)的產品并不多。占大頭的偏債融合型基金也僅有213只。
最近三年(2024-12-10至2024-12-10)，偏債融合型基金的年化收益前10名差別為：泓德致遠A(鄔傳雁)2358%、泓德致遠C(鄔傳雁)2259%、易方達安盈回報(張清華)2179%、易方達寬心回饋(張清華，林森)1949%、華夏永福C(何家琪)1621%、國聯安鑫隆C(楊子江，陳建華)1445%、博時弘泰(陳鵬揚)1413%、國聯安鑫隆A(楊子江，陳建華)1376%、華夏永福A(何家琪)1247%、興全可轉債(虞淼)1178%。
一位在大型公司做了4年固收+謀略的基金經理表示，找固收+產品有兩個對照好的尺度：一是大基金公司，基金公司最要點的競爭力便是股票研究;二是看基金經理的風險偏好。從長期的角度，一個組合的收益來自于兩個層面，一方面是組合資金的不亂性，另一方是基金經理的風險偏好，選擇與固收+產品風險相匹配的基金經理。
張婷以為，固收+產品先要保證底層債券的風險可控，要著重觀測基金經理對個券風險識別的才幹;另有，這類產品還需要在股債之間進行倉位的戰術性微調，需要一定的大類資產部署才幹;最后，股票部門作為增加額外收益的部門，還需要基金經理一定的擇股才幹。
展望來歲，華泰證券以為，在市場對高收益、低波動產品的連續需求下，固收+仍有發展空間。但操縱層面存在幾大核心一是權益市場和+資產需減低回報預期;二是小心股債行情輪轉可能，擇股才幹要求更高;三是轉債方面，對估值保衛的權重提拔，自下而上特征突出;四是打新仍有政策紅利，但詢價難度和底倉風險加大;五是來歲在債市偏震蕩的基準情境下，信用事件、一致預期反轉等尾部風險加倍需要加以預警和防范。
總之，固收+產品有其長期生命力，但來歲擇股、做輪動與防信用尾部風險等挑戰當前， 對控制人綜合才幹提出了更高要求。華泰證券指出。
