昨日，東方日升(300118)一紙公告宣稱，由于扣除非常常性損益后的凈利潤預測賠本，公司決意中止其可轉債上市。據了解，該公司此次發行可轉債總額為33億元，該筆資金已于1月28日全部到位。到嘴的鴨子就這麼飛了，這也是A股歷史上首個發行可轉債募資解散但中止掛牌上市的案例。
錢一進款，業績當即變臉
1月19日，東方日升發表可轉債募集說明書表示，公司擬募集資金總額33億元，募投項目重要聚焦高效異質結電池及高效組件的生產。1月26日，公司完工轉債發行工作，中簽的投資者有100萬之多。不當鋪借款注意事項料，圈到的33億元還沒焐熱就飛了。2月1日晚間，東方日升公告稱，由于扣除非常常性損益后的凈利潤預測賠本，公司決意中止其可轉債上市。
從公告來看，公司好像是主動叫停，但真正理由應該是來自監管壓力。昨日，接觸的滬上投行人士直言。
據了解，1月22日日升轉當鋪借款手續債啟動申購，此前一個買賣日正股收盤價為2707元，日升轉債對應的轉股價值為9664元，考慮到光伏行業整體景氣量較高，投資者打新仍有利可圖。不過，1月29日、1月31日，東方日升先后披露2024年度業績預報以及業績預報增補公告，公司2024年預測歸母凈利潤16億至24億元，同比下滑7535%-8357%;扣非凈利潤為賠本6000萬至14億元，同比下降10729%-11700%。依據此前公司發表的三季報，前三季度實現凈利潤為648億元，扣非凈利潤為351億元。
受業績下滑陰礙，2月1日，東方日升開盤即一字跌停，報收1929元股。此時，日升轉債的轉股價值猛烈跌至6887元，這也意味，該轉債一旦上市極有可能嚴重破發。錢一進款，業績當即變臉，東方日升的這波操縱讓不少中簽者生氣。
飽受質疑的是，可轉債發行這段時間里，公司早就知道業績變臉卻不披露實情，想讓投資者買單。
注意到，這幾日圈內出現多篇聲討文章，部門投資者更是向監管機構提交了舉報信。舉報人提出，依據證券律例定，發行人報送的證券發行申請文件，應當充分披露投資者作出價值判定和投資決策所必需的信息，內容應認真實、精確。東方日升此次發行可轉換債券并未做到充分披露投資者做出價值判定和投資決策所必需的信息。
散戶、機構一起坑
對于業績下降，東方日升表示，公司光伏電池片及組件產量增加、相關光伏產品實現的銷售收入同比增加，但由于受組件上游重要原輔材料代價上漲及組件銷售代價下降的雙重陰礙，光伏產品的銷售毛利率較去年同期有所下降。
據了解，2024年東方日升當鋪借款最低年齡出貨量在行業排名第七。但本年1月、上年12月，東方日升頻繁接納機構調研，透露出2024年開始加強內地市場的力度，中了許多大標，和大的國企央企有了很好合作，2024年出貨量有望提高50%等利好，為可轉債發行保駕護航。
注意，但機構人士問及假如后續競爭劇烈水平超預期，公司會優先保證盈利質量還是會優先低價搶占份額?東方日升內部人士表示，企業肯定會以盈利為第一目的。但從四季度凈利驟降來看，東方日升極有可能選擇了低價搶客戶。
昨日，東方日升再度下跌1649%，報1611元。龍虎榜顯示，包含有一家深股通專用席位、四家機構專用席位出現于龍虎榜賣方榜，總計賣出24億元。可見，在這場爆雷大戲中，機構同樣被坑。
據悉，此次東方日升轉債募投項目異質結太陽能電池被以為是未來下一代N型電池發展當鋪利率的主要專業路線。產業重要有以隆基股份、晶澳科技和晶科能源為典型的182尺寸和以通威股份、中環股份、天合光能等為典型的210尺寸兩大陣營。現在兩大陣營的比拚還未有結局，33億募集資金泡湯更是讓公司前路充實變數。
監管連續加碼
值得一提的是，此次日升轉債被告急叫停，在圈內人士看來，可轉債的監管正連續加碼。
可轉債作為一種兼具股性和債性的融合證券品種，此前在規章層面尚無專門規范可轉債的條例，相關制定重要散見于各類差異監管條線的文件中。2024年12月31日，證監會發表了《可轉換公司債券控制設法》，針對個別可轉債被過分炒作，制度條例與產品屬性不完全匹配等疑問進行系統規制。
近期，市場可轉債明顯降溫，本年以來新債首日破發率一度到達35%，遠遠高出上年四季度125%的破發率;從平均收益率看，新債首日平均漲幅也僅10%出頭。
跟著上市轉債的表現分化以及監管從嚴，介入者轉債打新謀略也隨之申請當鋪借款需要什麼變化，投資難度也在增加。
