過去幾天，美股上演了一場散戶投資者比武做空機構的多空大戰。終極，散戶初戰告捷。
事件因由是，著名做空機構香櫞于1月19日發布關于做空游戲公司GameStop(游戲驛站)的觀點，稱其股價將回落至20美元股，即日該股收盤價為3936美元股。但這一做空觀點觸發散戶投資者的強烈不滿，散戶開始抱團打擊空頭。截至1月27日收盤，游戲驛站的股價已達14798美元股，當天漲幅高達9271%，盤后買賣時段繼續上漲4247%，大有誓與做空機構血拼究竟的氣勢。面臨散戶的發狂逼空，香櫞不得不公佈停戰，表示不再就游戲驛站發布意見。
游戲驛站的上漲是市場投機行為，散戶發狂逼空之后，終極仍是散戶買單。當股市脫離價值投資之后，扭曲的市場終極會觸發巨大泡沫。一位不愿具名的用心于美股研究的智庫創始人在接納《證券日報》采訪時表示。
有專家透露，在此次圍繞游戲驛站發動狙擊戰的散戶中，也有中國游資介入此中。香頌資源執行董事沈萌對《證券日報》表示，美股散戶中可能有一部門是來自中國的游資。一方面，美國本土家庭積蓄率低，散戶直接入市的幾率小。另一方面，與機構對峙的做法也對照符合中內地地游資對A股的炒作手法，形成對峙的個股往往是小盤股，一般不會遭受大機構的關注，游資可以獲取相對的優勢。
落寞游戲商謀求轉型
WSB(WallStreetBets)是一個擁有90萬名會員的Reddit(社交論壇)的分論壇，直譯為華爾街賭場。該論壇的成員會在買賣日早上從期權做市商(Market Maker)手中買入對應某一股票的看漲期權，他們普遍以為買看漲期權是財富暗碼，經常會重倉押注單一公司。最初這些賭徒并沒有引起注意，但本年年頭發作的這場多空大戰足以讓機構們警醒，本來這些散戶并沒有想象中那麼簡樸。
在散戶的推動下，游戲驛站成為2024年開年后當之無愧的美股第一妖，截至2024年1月27日，游戲驛站的股價在過去10個買賣日中已累計上漲64138%。在2024年1月31日至2024年1月27日的一年時間里，游戲驛站的股價累計漲幅達3754%。
資料顯示，游戲驛站是一家電子游戲零售商，銷售電子游戲硬件、軟件、游戲雜志、攻略配件等商品，還通過低價收購舊版游戲機再加價出售從而賺取差價，在過去許多年中一直是美國宅男的精神圣地。
游戲驛站是環球規模最大的娛樂軟件、硬件零售商，實體連鎖店遍布環球，美國的線上化遍及實在不如中國，線下零售店仍是許多消費者的選擇。一位認識游戲行業的電競公司運營總監向《證券日報》介紹稱，2024年該公司關閉了近400家店鋪，損失慘重。
對沖基金Paretone資源創始合伙人王偉在接納《證券日報》采訪時表示：2024年管帳年度該公司賠本67億美元，2024管帳年度賠本47億美元，截至2024年第三季度游戲驛站賬上還有44億美元現金。假如依照之前場合繼續賠本，游戲驛站的現金很快就會耗盡。
但如同Netflix逐步取代影碟出租公司一樣，在游戲銷售線上化發展趨勢下，實體生意越來越艱難，而疫情的出現也加重了游戲驛站的經營肩負。依據游戲驛站2024年三季報顯示，公司上年第三季度營收同比下降30%，銷售額同比下滑246%，遠低于華爾街預期。不少華爾街投資機構調低了對該公司的投資評級，以為游戲機的數字化時代已經到來，游戲驛站當鋪信用要求的日子會愈發當鋪短期利息艱難。
在此底細下，本年1月11日，游戲驛站公佈與風投基金RC當鋪借款多久放款 Ventures LLC達成一項協議，董事會將參加來自RC Venture LLC的三名成員，以促進公司轉當鋪黃金估價型。
游戲驛站因此進入散戶視野，一位網友在WSB論壇上曬出自己購買該公司5萬美元看漲期權的買賣圖，并發布看法，鼓動散戶購入。2024年1月13日，游戲驛站的股價單日收漲5739%，盤中最高漲幅一度到達94%。
散戶亂拳暴打做空機構
此次游戲驛站股價的飆升，引起技術機構的珍視。2024年1月19日，知名做空機構香櫞在社交平臺發文稱，購買游戲驛站的投資者是冤大頭，這家公司的股價將很快跌至20美元股。一石激起千層浪，散戶在香櫞發表這條動靜后發狂還擊。
1月21日，香櫞創始人安德魯萊夫特(Andre Left)發表視頻稱，銷售數據表明，游戲驛站的估值已經太高，預當鋪貸款利率測該公司的EBITDA為負，股價在沖破40美元股后將快速回落。這一言論進一步觸發散戶不滿，安德魯隨后在社交平臺發文控訴網絡暴力。
1月22日，香櫞在社交平臺發文，堅稱對游戲驛站股價的判定，并稱購買的投資者風險自負。事情就此進一步發酵，散戶的惱怒值爆棚，甚至有人用專業手段進攻香櫞的社交賬號，導致香櫞不得不另開新號。1月22日當天，香櫞再度發布宣示，不再就游戲驛站發布宣示。
但這起爭端遠未解散，散戶連續發狂購買游戲驛站的股票，將游戲驛站的市值從年頭的13億美元趕快拉升至103億美元，導致做空機構損失慘重。除香櫞外，常年做空妖股的對沖基金Melvin也受此戰連累。該基金平均年回報率為30%，是華爾街表現最好的對沖基金之一，但在2024年開年之際，Melvin由于持有大批游戲驛站的看跌期權遇到軋空，資產大幅縮水，不得不向外求援。
據相關，已有兩家對沖基金對Melvin伸出了援手，對沖基金Citadel和Point72預測差別將向Melvin投資20億美元和75億美元，協助Melvin繼續不亂運營。
上述智庫創始人表示，這場多空之戰還未解散，美股最近許多小公司股票開始異動，一些老牌衰落的公司也重新回到主流視野。很難說這場鬧劇會以什麼樣的結局收場，但終會有人為此買單。
