隔夜美股全線收漲，道指站上30000點大關創歷史新高，歐洲股市也是全線收高。在外圍普漲的場合下，滬指今天卻單邊下挫，失守3400點整數關口，全天兩市總市值蒸發逾1萬億元。
A股緣何逆市殺跌？
在環球股市大漲時，A股為何走出獨立行情?巨豐投顧郭一鳴指出，當鋪高利貸風險外圍市場的走強，對于A股有提振作用，大約率會是趨同的。但美股的道指和上證指數差異，道指是成份指數而不是綜合指數，上證指數是綜合指數。道指可能連續不斷上行，但A股很難。
太平洋證券首席投資顧問郭樹華表示，短期A股在前期高點鄰近承壓，疊加近期周期股已有不小漲幅，推動性逐步減弱，大盤震蕩不可避免，一方面是消化前期的套牢壓力，另一方面則意在消化短線的贏利拋盤。
和信投顧指出，滬指途經持續拉升已顯疲態，在市場流動性與風險偏好均不夢想的場合下不具備拉升動能，消化浮動籌碼回踩下方支撐根本是必定的。美股持續新高嚴重脫離根當鋪借款需要擔保人嗎本面，A股恐受到池魚之禍。
興業謀略王德倫團隊表示，當前經濟由衰退轉向復蘇的過程中，板塊表現可能以周期為主、科技為輔，待復蘇買賣反應充分后，科創板會有一定表現。科創板近期已有躁動現象，但還不具備大幅上行前提。
大跌后，后市怎麼走？
渤海證券解析師宋亦威表示，近期環球經濟覆原預期下順周期板塊較為活潑，疊加基金考核壓力下對于本年累計漲幅較高板塊的兌現傾向，導致市場風格出現明顯分化，對于指數可否在周期板塊的引領下實現向上突破，存量博弈下仍需觀測。
中原證券以為，滬指短線繼續小幅上揚的可能較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大。順周期行情延續，當前根本面復蘇并未明顯放慢速度，疊加RCEP(區域全面經濟同伴關系協約)簽署、十四五安排開局，設施需求擴張、企業當鋪黃金保管投資支出預期上升，根本面的上行時長有望延續到來歲上半年。后續疫苗研制勝利，有助于市場風險偏好連續回升，繼續利好根本面和順周期板塊。
興業證券謀略研究團隊從外資流向方面指出，依照現在外資流入A股的韻律和趨勢，加之考慮到A股未來極具吸引力的投資價值和性價比，守舊估算未來五年內有望看到平均每年2024億-3000億元的資金繼續流入，外資持股占A股流暢市值比例有望繼續提拔3個百分點左右。另一方面，需關注南下資金對A股資金的分流場合。本年前三季度，A股公募基金的港股投資規模從1000億元左右攀升至相近2500億元，增加了1500億元。考慮到現在公募基金部署港股的倉位比例不高，疊加港股根當鋪房產抵押本面向好、新經濟成分提拔、估值具備吸引力，來歲有望繼續吸引3000億元左右資金南下。
粵開證券表示，短期市場沿低估值順周期板塊輪動，包含有景氣的家電、汽車、低估值的大金融板塊、近期漲價的有色、化工板塊;醫藥生物板塊作為北向資金的要點資產，流出幅度較為有限，短期可適度關注超跌反彈時機;中長期的邏輯仍沿十四五安排主線，部門景氣量較高、受政策催化的科技板塊當鋪利息可能會提前有所表現，如軍工、新能源汽車、半導體板塊。
(作者：張瑜)
