在寶萬之爭中，萬能險這項原先在內地外都十分常見的保險業務被拋到風口浪尖。固然萬能險資金具有投票權的法理明晰，也逐步成為主流觀點，可是由此觸發的現象值得深思熟慮。
從本年初償二代的堅持執行，到3月底針對萬能險的中短存續期產品新規的實施，再到保險公司股權信息披露措施的實施，保險業正扎緊籬笆，為一些業務戴上緊箍咒，促使保險公司的經營重心回歸保險主業，防範保險公司成為大股東的融資平臺和提款機。
近期，保監會即將啟動新一輪兩兩專項查抄(兩個加強、兩個遏制)，本年將緊盯違法違規高發、頻發的單薄環節，以及新業態、新產品等容易產生監管空缺和監管套利的可能缺失環節，完善制度機制，把防范風險的程度提高到更高層次。此前，銀監會、證監會也紛飛發文，全面升級監管框架。
業內人士表示，監管部分幾乎步調一致的行動表明，寶萬之爭的模式不可能被復制。
保險業監管壓力加當舖客票的評估標準大
7月底，保險業二季度末償付才幹場合披露根本完工。結局顯示，償二代下保險公司綜合償付才幹展示下降趨勢，54家已披露的壽險公司中，有39家環比一季度末出現下降。
過份一半的險企綜合償付才幹下滑，這意味著，償付才幹公式的分子項實際資源的消耗過快。構成這個現象的重要理由是保險公司的業務結構不良，萬能險這類資源消耗較高的業務依然占比過高，同時上半年投資收益下滑較嚴重，因此加劇了綜合償付才幹的下滑。
另一方面，上半年保險業保費收入增長37%，多數保險公司業務的增速依然很快，這導致償付才幹公式的分母項最低資源的要求也在較快地增長。
償付才幹是保險公司要點監管指標，達不到尺度的保險公司將被截止相關業務資格，在當前投資收益下滑的趨勢下，擺在眼前的路只有兩條，要麼增資，要麼收縮業務，主動調換業務結構。一家中小保險公司高管表示，償二代對要點償付才幹充足率要求看起來僅為50%，可是具體監管指標的要求更嚴，整體上監管壓力變大了。
不僅是中小公司，大公司也未能掙脫償付才幹的下降。本年6月份，人保集團總裁王銀成在陸家嘴(600663,股吧)論壇中表示，償二代前提下，人保集團壽險和康健險公司的償付才幹有顯著下降，但這是正常現象，要求公司必要要進行業務結構調換。
償二代的約束，將從基本上變更保險業粗放式、以規模為王的增長方式。這一功效已經初步展現。
萬能險戴上緊箍咒
在寶萬之爭中，萬能險這項原先在內地外都十分常見的保險業務被拋到風口浪尖。固然萬能險資金具有投票權的法理明晰，也逐步成為主流觀點，可是由此觸發的現象值得深思熟慮。
實在，在上年12月份，關于萬能險爭議的激情到來之前，中國保監會就針對萬能險下客票融資意思發征求意見稿，欲對中短存續期產品下重手。征求意見稿重要是要求保險公司合乎邏輯確認中短存續期產品欠債久期，防范資產欠債錯配風險，防範短錢長投的風險大面積出現。
本年3月份，《中國保監現金支票兌現會關于規范中短存續期人身保險產品有關事項的告訴》正式出臺，明確制定了保險公司銷售中短存續期產品的限額的過渡期規劃，給萬能險這個爭議險種戴上了緊箍咒。
7月下旬，保監會主席項俊波在十三五監管工作會議中表示，要防範產品結構畸形的風險。對產品風險要高度珍視，連續不斷提高精算專業、產品設計和定價才幹，優化業務結構，從源頭上管理和化解風險。
除了業務上的風險外，寶萬之爭還觸發各路資源對保險公司股權的高度關注，不少上市公司紛飛宣告挺進保險業。
據了解，下一步，監管部分將圍繞公然和透徹兩點，加強保險公司治理建設和監管，清理保險機構股權結構，厘清關聯企業關系，不留空缺和盲區。
日前，保監會下發《關于進一步加強保險公司股權信息披露有關事項的告訴》，對保險機構股權變動、重大投資和關聯買賣等信息披露作出強制性制定，充分發揮公共監視和市場機制約束作用。
項俊波明確表示，將嚴把股東資格審查尺度。要讓那些真正想做保險的人來做保險，決不能讓公司成為大股東的融資平臺和提款機，特別是要在產融結合中筑牢風險隔離墻。
雷同舉牌不可復制
蘇寧金融研究院高等研究員薛洪言表示，讓各方警惕的并非寶萬之爭的事件本身，而是寶能以杠桿并購蛇吞象的示范意義以及由此可能帶來的連鎖反映。有人甚至以為，這種連鎖反映有可能在中國市場掀起一輪杠桿并購浪潮，終極將中國金融市場和實體經濟帶入一場新的危機。
事實上，寶能式舉牌是在分業監管遇到大資管混業時代初期，各項制度不完備前提下的產物，而當前無論在保險業還是業外，這一模式都無法復制。
先看保險業，本年3月份，保監會對萬能險中短存續期產品的監管新規，讓保險業通過萬能險拉動規模快速增長，通過激進投資反哺保險主業的高風險業務模式不再具備土壤。萬能險中短存續期產品將在5年的過渡期內，下降到各公司基準額的50%以內。
幾乎在保監會出手的同時，銀監會也對部門城市商務銀行進行窗口傳授，要求其客票定義截止新發分級型理財產品，而分級型產品的重要特征便是劣后級具有杠桿性能。
近日，銀監當鋪支票借款注意事項會《商務銀行理財業務監視控制設法(征求意見稿)》下發至銀行，對銀行理財業務進行了限制性投資的規劃。
本年5月份，證監會出臺《基金控制公司特定客戶資產控制子公司風控指標指引》、《證券投資基金控制公司子公司控制制定》兩份文件，全面升級監管框架。
一位投資界人士表示，監管部分幾乎步調一致的行動表明，寶萬之爭的模式不可能被復制。
據了解，保監會近期將啟動新一輪兩兩專項查抄(兩個加強、兩個遏制)。本年將緊盯違法違規高發、頻發的單薄環節，以及新業態、新產品等容易產生監管空缺和監管套利的可能缺失環節，完善制度機制，把防范風險的程度提高到更高層次。
寶萬之爭在A股市場上演了一場劇烈的股權爭奪戰，觸發各方熱鬧商量。這場將整個保險行業深度卷入的事件，給保險業帶來了深刻的啟示和思索，有些結論甚至已經付諸實踐，開始悄然變更這個行業。
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