廣發證券(000776SZ)(以下簡稱公司)的至暗時刻，還遠未拜別。
公司深陷的康美藥業(600518SH)造假案丑聞，逐步有了蓋棺定論的收網之勢。康美藥業頂格60萬元罰款，管帳所被立案查訪。目前，只剩如何處置保薦人廣發證券。
然而，證監會未舉刀，公司先人事變動。總經理林治海卸任，董事長孫樹明兼任，兩者間的將帥傳聞，甚囂塵上。
人事大變動
依據公告，康美藥業因管帳科目重大虛假紀錄、違規資金占用等行為，被證監會行政處罰60萬元，六位擔當人被公佈10年至終身證券市場禁入。
證監會相關擔當人表示：行政處罰不是本案終點，相關人員將遭受刑事追責。在此之前，擔當康美藥業審計的廣東正中珠江管帳事務所，被證監會立案查訪。
一直幫助康美藥業資源行運的廣發證券，被推上風口浪尖。
本年4月，公司發表公告稱原總經理林治海因康健理由辭去所有職務。這位在廣發證券當鋪借款期限任職長達24年、任總經理之位9年的大佬，其人雖離開江湖，但猜忌風暴，反而愈演愈烈。
外界最大的猜忌，出自將帥不和。
現任廣發證券董事長孫樹明，于2024年上任廣發證券，同年林治海正式出任公司總經理。前者從中心到場所，再到證監會，金融行業摸爬滾打3當鋪抵押品要求0余年;后者起步于公司營業部，一路進階20余年。
這對將帥，一位監管層空降，無比了解頂層與趨勢，一位下層上升，對內部人員與團隊熟絡于心。最開始的合作，被外界視為如何降低當鋪利息完滿拍檔。
孫樹明游走于監管層，建樹優良的關系推動公司的資源行運。林治海組建各業務條線，狠抓投行與資產控制。2024年，廣發證券站上了巔峰。
這一年，公司在兩位拍檔的合作下，在香港掛牌上市，成為第三家A+H上市券商，一了長年夙愿。同年，公司營業收入2856億元，位居行業次席。
一線城市有北上廣，一線券商正好對應三座城市：北京中信、上海海通、廣州廣發。一時間券業版圖，好像大局已定。
然而，康美藥業成了廣發證券的轉折點，倒退、罰單、丑聞，接踵而至。
上年券商收入排名，公司被國泰君安、華泰證券超越，與中信證券、海通證券的差距連續不斷拉大，跌出行業第一梯隊。
將帥不和的傳聞也逐步傳開。據傳孫樹明對公司投行業務的風控體系不滿，矛頭直指林治海。后者掛靴后，前者現在兼任總經理一職。
對此，《投資者網》就人事變動疑問，向公司求證，截至6月3日，對方尚未置評。
潮汕圈資源教父陳家茂
2024年，康美藥業造假案公告于天下。前后虛增錢幣300億元，證監會形容其有預謀、有組織，長期、系統實施造假行為，惡意誘騙投資者，陰礙極為惡劣，后果特別嚴重。
雪崩之時，沒有一片雪花無辜。康美藥業造假，從中介機構到簽字人員，幾乎都被挖了個底朝天。除了公司高層，最被反復提及的，便是保代陳家茂。
陳家茂，廣發證券投行部董事總經理。他的身上永遠有一個標簽：潮汕。生于斯長于斯，投行事業扎根故鄉，被稱為最佳助產士、資源教父、潮汕轉世財童。
康美藥業與陳家茂的淵源，最早可追溯到2024年。彼時前者僅成立4年，但在后者團隊的努力下，造就了醫藥企業快速上市的奇跡。
一戰揚名后，陳家茂在粵東資源圈游刃有余，經辦過東方鋯業、南洋電纜、奧飛動漫、星輝車模、潮宏基等潮汕企業IPO。經他之手，無數故鄉老板的財富膨脹至數十億元，堪稱點石成金。
然而，這些金子如今都需要被浴火試煉、審閱。
2024年開始，東方鋯業每年都被監管層重點關注，涵蓋問訊、警示、通報批駁、整改、罰款。中小板網紅股奧飛動漫，因信息披露、對外投資、財務說明等疑問，屢次被知交所關注。
令人關注的是，陳家茂還是廣發證券投行業務的內核小組成員。此前林治海提升了投行元老，委以風控職位，但康美藥業案發后，外界對其內部治理極其質疑信用貸款當鋪選擇，董事長孫樹明也入手重組風險控制體系。
對此，《投資者網》就廣當鋪黃金拍賣發證券有無排查上述疑問向公司求證，截至6月3日，對方尚未置評。
薛定諤的處罰
還沒等風控體系成熟，廣發證券的投行條線，就開始連續不斷出現疑問。
2024年4月，公司對外公告接收《行政監管措施決意書》。決意書里指出，廣發證券因低于成本代價介入公司債券項目投標，被要求限令整改。
打代價戰，歷來是投行圈公然的秘密。只要項目介入金額巨大，券商會接納極度低的提成。一起公司債，承銷費的行情為千分之一，但為了拿到項目，伴同之間會連續不斷跌價。
最知名的中國核電78億元可轉債，最后承銷費率僅萬分之三，但這還不是底線。傳聞介入了代價聯合的券商，只要客戶為央企，聯合成員愿意只收萬元承銷費，圖打通關系、創建人脈。
2024年5月，公司投行又一起違規操縱被公之于眾。由廣發證券保薦的東方國信，上市前被投行部四名成員突擊入股。四人總計入股216萬元，套現后贏利總額4000萬余元。
此案經法院公然裁決后，細節被曝光在陽光底下。涉案人員為公司投行部總經理、執行董事、總監、團隊主管、項目保代，業務條線幾乎都牽涉在內。終極，四人被判有期徒刑21個月至30個月不等。
對此，《投資者網》就廣發證券的投行風控整頓疑問，向公司求證，截至6月3日，對方尚未置評。
時至今天，康美藥業對廣發證券造成的負面陰礙，已經成了薛定諤的處罰。處罰靴子只要一天不落地，公司任何風吹草動，都會被視為一次求生操縱。
林治海辭任總經理，被業界看作埋單康美藥業的棄車保帥;原先由公司保薦的IPO企業，半途更改投行，也被以為是避廣發而遠之;甚至公司150億元定增失效，都被打上康美藥業余波未了的標簽。
康美藥業造假案，是否會對廣發證券投行執照構成致命陰礙?而林治海本人，是否亦如當年平安證券總裁薛榮年，雖掛靴但難逃追責，職業生涯就此了結，被以梟雄定論?解答尚待揭曉。
